Доллар США: ожидания инфляции поддерживают доллар США и трежерис – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что долгосрочные инфляционные ожидания в США, измеряемые через 5y5y свопы, догоняют европейские, поскольку рынки учитывают риски продолжительных перебоев. Он ожидает дальнейшей конвергенции с возможным повышением до 10 б.п. Ю утверждает, что это не должно подорвать доллар, так как более высокие реальные доходности привлекают внутренних и внешних инвесторов обратно в казначейские облигации США.
Более высокие реальные доходности поддерживают доллар
«Основываясь на 5y5y инфляционных свопах, даже после первого месяца конфликта долгосрочные инфляционные ожидания в США были примерно на 15 б.п. ниже уровней, наблюдавшихся в начале конфликта, тогда как эквиваленты в Великобритании и еврозоне существенно выросли в противоположном направлении и сохраняются на этих уровнях даже с перспективой постоянного перемирия. Однако по мере изменения данных в США премия за дисинфляцию быстро сократилась, и 5y5y инфляционный своп по доллару вернулся к уровням начала года и продолжает расти.»
«Хотя существуют существенные различия между экономиками США и Европы — например, США являются нетто-экспортером энергии и имеют меньшую зависимость от торговли — опыт инфляционных ожиданий по ту сторону Атлантики требует повышенного внимания. Мы ожидаем дальнейшей конвергенции инфляционных ожиданий во второй половине года, что означает дополнительный повышательный риск до 10 б.п., если изменения достигнут уровней еврозоны.»
«Несмотря на потенциальное колебание в 25 б.п. с конца марта в 5y5y, мы не видим, что такое движение подорвет доллар, даже если ФРС не отреагирует — и не должна, учитывая горизонт своих прогнозов. Для внутренних инвесторов движения в доходностях с длительным сроком были значительно больше, чем изменения инфляционных ожиданий, что повышает реальные ставки по всей кривой и делает потоки гораздо более привлекательными для внутренних инвесторов в облигации.»
«США также выиграли в том смысле, что даже внешние управляющие облигациями возвращаются на рынок казначейских облигаций США, предполагая, что уровень сбережений и профициты торгового баланса снова начнут расти, в то время как доходности с длительным сроком останутся на высоком уровне.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.