Доллар США: исключительность без спроса на наличные – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что недавняя сила доллара США (USD) отражает исключительность Соединённых Штатов (США), а не новый трансграничный спрос, поскольку недовложения уже были сокращены. В то же время трансграничные инвесторы продают USD CAST (корпоративные ценные бумаги с обеспечением активами) с самой высокой скоростью в этом году, несмотря на рост доходности. Ю связывает продолжающуюся ликвидацию CAST с потребностями в финансировании, связанными с конфликтом, и предупреждает, что разворот может сигнализировать о снижении энтузиазма по текущим инвестиционным темам.
Доллар силен, но потоки CAST слабы
«Доллар не испытывал агрессивных трансграничных покупок вокруг заседания ФРС на прошлой неделе и дат IMM, в основном потому, что сокращение хеджей продолжается с конца апреля. Наши данные показывают, что трансграничные недовложения в долларе переместились с примерно 10% выше их скользящего 12-месячного среднего (оценка владения -1,10) до около 20% ниже (оценка владения -0,80) к концу прошлой недели.»
«Поэтому мы рассматриваем недавнюю силу доллара как отражение возобновлённой исключительности США, а не нового спроса на позиционирование, особенно учитывая, что валютные оценки выглядят более привлекательными, чем их аналоги на фондовом рынке.»
«Однако мы не наблюдаем такого же интереса к денежным средствам и краткосрочным инструментам (CAST), несмотря на рост доходности в США. Этот класс активов обычно очень чувствителен к ожиданиям по ставкам и часто выигрывает в периоды рыночного стресса, когда инвесторы накапливают наличность.»
«Вместо этого трансграничные инвесторы ликвидируют CAST с самой высокой скоростью в этом году, даже при более высокой доходности и общем поддерживающем рисковом фоне. Совокупные потоки остаются гораздо более стабильными, что свидетельствует о том, что внутренний спрос компенсирует иностранные продажи.»
«Разворот оттоков CAST был бы примечателен. Это могло бы сигнализировать о том, что энтузиазм по текущим инвестиционным темам начинает угасать, и инвесторы предпочитают наращивать резервы наличности, а не вкладывать дополнительный капитал.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.