Доллар США: давление хеджирования усиливается на USD - BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюГеофф Ю из BNY отмечает, что экспозиция к USD повышена в глобальных портфелях, а активные покупки как акций, так и облигаций формируют значительные сигналы ребалансировки. Банк рекомендует наращивать валютное хеджирование вместо продажи активов США, поскольку коэффициенты хеджирования остаются низкими, а доля доллара в распределении активов — высокой. Снижение акций в июле может ослабить давление, но не устраняет необходимость в хеджировании.
Высокая доля активов США стимулирует спрос на хеджирование
"USD был безусловно самой активно покупаемой валютой, а показатель маржинального потока более чем вдвое превышал показатель JPY, следующей по силе. Это подтверждает наш взгляд на то, что трансграничная экспозиция к доллару находится на рекордно высоком уровне: вложения в акции и инструменты с фиксированным доходом остаются повышенными, тогда как коэффициенты хеджирования низкие. Американские акции также показали умеренно положительный показатель маржинальной доходности, поэтому активные покупки доллара и рост акций сформировали крупный совокупный сигнал ребалансировки."
"Сигналы продажи доллара, возникающие из-за ребалансировки акций, являются желанной коррекцией чрезмерно растянутого распределения активов. На акции приходилось 59,5% от общего объема портфельных вложений на конец прошлой недели, что близко к пику начала июля до недавней распродажи акций производителей микросхем памяти. По сравнению с инструментами с фиксированным доходом экспозиция к акциям сейчас находится на рекордно высоком уровне."
"Таким образом, сигнал ребалансировки по USD в сегменте инструментов с фиксированным доходом слабее, чем по акциям, однако повышенные вложения в облигации США по-прежнему создают явную необходимость в большем хеджировании."
"Снижение американских акций к концу месяца уменьшит общую экспозицию к доллару и ослабит часть немедленного давления со стороны ребалансировки. Тем не менее существующие позиции по-прежнему слабо захеджированы, а опасения по поводу оттока из акций должны стимулировать дальнейшее хеджирование доллара."
"Послание не изменилось: глобальная экспозиция к активам США остается исторически высокой, и портфелям по-прежнему необходимо снижать риски. Увеличение валютного хеджирования — самый эффективный путь без прямого сокращения доли активов США."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.