Carry trade: риск фиксации прибыли нарастает во второй половине года – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что индекс iFlow Carry кратковременно достиг отрицательной статистической значимости, поскольку инвесторы продавали девять из пятнадцати высокодоходных валют, что свидетельствует о растущей фиксации прибыли после устойчивого роста. Он подчеркивает, что центральные банки теперь сигнализируют о снижении спроса и будущих снижениях ставок, предупреждая, что если рынки опередят этот сдвиг во второй половине года, длинные позиции по carry в развивающихся рынках могут быть быстро свернуты.
Устойчивость carry подвергается испытанию из-за смены политики
«В течение одной сессии на прошлой неделе наш индекс iFlow Carry достиг отрицательной статистической значимости. Это означает, что наблюдалась сильная обратная корреляция между продажами валют и соответствующей доходностью 10-летних облигаций (где они доступны). На первый взгляд, carry trade остается устойчивым, поскольку центральные банки почти единодушно придерживаются ястребиного курса.»
«Однако за прошедшую неделю девять из пятнадцати валют были проданы в чистом выражении, охватывая все регионы и различные взгляды на политику и фискальные меры. Большая часть потоков, по-видимому, представляет собой некоторую «подрезку» или легкую фиксацию прибыли, и только колумбийский песо (COP) был сильно продан (объем потока выше 1,0) в течение недели. Тем не менее, после периода устойчивости на фоне резкой волатильности и сложных условий платежного баланса, рынок, по-видимому, решил, что доходность carry trade исчерпала себя.»
«Центральные банки, которые сейчас проводят заседания, сигнализируют о том, что спрос ослабевает, и снижение ставок последует, как только условия позволят. Следовательно, если рынки теперь смотрят за пределы устойчивости к конфликту как к положительному драйверу, баланс рисков сместится в сторону стимулирования роста, и более низкие номинальные ставки станут частью этой истории.»
«Если тема carry полностью опередит такой исход во второй половине года — особенно в развивающихся рынках, которые составляют основную часть позиций — фиксация прибыли по длинным позициям может ускориться. Эта динамика может проявиться даже до того, как на первый план выйдет сопротивление смягчению политики ФРС.»
«Наш индикатор iFlow Carry еще не зафиксировал продолжительный период отрицательной статистической значимости в этом году. Кроме того, два эпизода прошлого года, связанные с реакцией на тарифы «дня освобождения» во втором квартале и оценками, связанными с ИИ, в четвертом квартале, — были единственными такими фазами с 2022–2023 годов, когда центральные банки также переходили к агрессивному циклу ужесточения, хотя и в ответ на расширение спроса.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.