Британский фунт консолидируется против иены; бычий уклон сохраняется на фоне фискальных опасений Японии
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- GBP/JPY приостанавливает недавнее восстановление от многомесячного минимума, хотя снижение, похоже, ограничено.
- Фискальные опасения в Японии затмевают недавнюю совместную интервенцию США и Японии и оказывают давление на JPY.
- Широкий разрыв ставок между Великобританией и Японией сохраняет активность carry trade и оказывает некоторую поддержку спотовым ценам.
Кросс GBP/JPY испытывает трудности с капитализацией уверенного отскока на этой неделе из района 209,50, или четырехмесячного минимума, и снижается в ходе азиатской сессии в четверг. Однако спотовые цены не получают продолжения продаж и в настоящее время торгуются в районе 212,30, теряя менее 0,10% за день.
Поскольку инвесторы не обращают внимания на недавнюю совместную интервенцию США и Японии, опасения по поводу ухудшения фискального положения Японии подрывают японскую иену (JPY) и создают попутный ветер для кросса GBP/JPY. Правящая Либерально-демократическая партия Японии (ЛДП) поддержала предложение сократить налог на потребление продуктов питания с 8% до 1% на два года, начиная с апреля 2027 года. Кроме того, правительство Японии предложило примерно ¥600 млрд в год в виде денежных выплат, ориентированных на домохозяйства с низкими и средними доходами, в рамках пакета мер поддержки. Однако отсутствие четкого механизма финансирования остается ключевой проблемой, что должно ограничить любой значимый рост JPY.
Аналитики BNY Mellon описывают тон в Японии как "фискальный вызов", поскольку премьер-министр Санаэ Такаити продвигает двухлетнее сокращение налога на потребление продуктов питания в стране "несмотря на фискальные опасения и продолжающуюся слабость иены." Они отмечают, что, хотя "эта мера может ослабить давление на домохозяйства," "детали финансирования остаются ключевым тестом на доверие" и что эта инициатива "идет вразрез с фискальной дисциплиной, необходимой для того, чтобы скоординированная валютная интервенция была устойчивой."
BNY Mellon добавляет, что "рынки могут поддержать краткосрочное облегчение, но не любой ценой для долговой траектории Японии," подчеркивая чувствительность инвесторов к долгосрочным фискальным последствиям. Банк указывает, что правящая Либерально-демократическая партия Японии теперь поддержала план Такаити "на фоне растущих фискальных опасений," при этом предложение "единогласно одобрено Генеральным советом партии" и, как ожидается, позже получит одобрение кабинета министров. По данным BNY Mellon, снижение налога "вступит в силу в апреле 2027 года после парламентских дебатов," оставляя рынкам необходимость взвешивать краткосрочную поддержку домохозяйств против вопросов финансирования и устойчивости более широкой политической комбинации Японии.
Между тем опубликованные в среду данные показали, что реальные зарплаты в Японии выросли шестой месяц подряд, на 1,6% в июне. Кроме того, ястребиные протоколы Банка Японии поддерживают аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики на фоне повышательных рисков для инфляции. Однако стоимость заимствований в Японии остается исключительно низкой по сравнению с другими крупными экономиками, включая Великобританию. Банк Японии повысил краткосрочную ставку монетарной политики в июне до 1,00%, что является максимумом с 1995 года, тогда как базовая ставка Банка Англии (BoE) находится на уровне 3,75%. Это оставляет разрыв примерно в 275 базисных пунктов (б.п.), что, в свою очередь, сохраняет активность так называемой carry trade с иеной и благоприятствует быкам по GBP/JPY.
Теперь трейдеры ждут публикации британского PMI в сфере строительства в поисках нового импульса. Тем не менее, вышеупомянутый поддерживающий фундаментальный фон указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для валютной пары остается в сторону повышения. Следовательно, любое внутридневное коррекционное снижение может рассматриваться как возможность для покупок и, скорее всего, останется ограниченным.
(Эта статья была исправлена 6 августа в 05:10 GMT, чтобы в первом абзаце было указано, что кросс GBP/JPY не может развить этот недельный уверенный отскок от района середины 209,00, а не середины 109,00.)
Банк Англии - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Банк Англии (BoE) определяет денежно-кредитную политику Соединенного Королевства. Его основной целью является достижение "ценовой стабильности", или устойчивого уровня инфляции в 2%. Его инструментом для достижения этой цели является корректировка базовых кредитных ставок. Банк Англии устанавливает ставку, по которой он предоставляет кредиты коммерческим банкам, а банки кредитуют друг друга, определяя уровень процентных ставок в экономике в целом. Это также влияет на стоимость фунта стерлингов (GBP).
Когда инфляция превышает целевой показатель Банка Англии, он реагирует повышением процентных ставок, что удорожает доступ к кредитам для населения и компаний. Это позитивно для фунта стерлингов, поскольку более высокие процентные ставки делают Великобританию более привлекательным местом для размещения денег международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже целевого уровня, это является признаком замедления экономического роста, и Банк Англии рассмотрит возможность снижения процентных ставок для удешевления кредитов в надежде, что компании будут занимать средства для инвестирования в проекты, способствующие экономическому росту. Смягчение политики ЦБ является негативным фактором для фунта стерлингов.
В экстренных ситуациях Банк Англии может применить политику под названием "Количественное смягчение" (QE). QE - это процесс, в ходе которого Банк Англии существенно увеличивает поток кредитов в застоявшейся финансовой системе. QE - это крайняя мера, когда снижение процентных ставок не приводит к необходимому результату. В процессе QE Банк Англии печатает деньги для покупки активов - обычно государственных или корпоративных облигаций с рейтингом ААА - у банков и других финансовых учреждений. QE обычно приводит к ослаблению фунта стерлингов.
Количественное ужесточение (QT) - это обратная сторона QE, применяемая, когда экономика укрепляется и инфляция начинает расти. В то время как при QE Банк Англии покупает государственные и корпоративные облигации у финансовых учреждений, чтобы стимулировать их к кредитованию; при QT Банк Англии прекращает покупать новые облигации и перестает реинвестировать основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе фунта стерлингов.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.