Британский фунт: искажения темпов роста и риски изменения ставки – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюМайкл Пфистер из Commerzbank отмечает необычно сильный рост экономики Великобритании в первом квартале и более слабые результаты в дальнейшем в этом году, обусловленные главным образом сектором услуг. Он утверждает, что такое сезонное искажение усложняет оценку сигналов Банка Англии, ограничивая выводы на основе сильных июльских данных. Поскольку рынки все активнее закладывают в цены повышение ставок, сохраняющаяся неопределенность относительно базового импульса роста создает возможности для разочарования и понижательные риски для фунта
Сезонная динамика роста омрачает перспективы фунта
"Опубликованные в пятницу исключительно сильные данные по росту экономики Великобритании показали увеличение на 0,4% в месячном исчислении. Подобные показатели в начале второй половины года в последние годы встречались нечасто. В конце концов, с 2022 года наблюдается примечательное явление. После сезонной корректировки обычно ожидается, что все кварталы продемонстрируют схожие темпы роста. Однако с 2022 года ситуация в Великобритании складывается иначе: в первой половине года наблюдается исключительно сильный рост, а во второй — особенно слабый"
"На первый взгляд может быть непонятно, почему этот тренд важен для фунта. Обычно мы утверждаем, что более сильный рост в целом позитивен для валюты, поскольку он повышает вероятность повышения процентных ставок и оказывает влияние через портфельный эффект. Однако монетарная политика обычно не реагирует на отдельный показатель, и представители центрального банка, вероятно, хорошо осведомлены о колебаниях квартальных темпов роста"
"Чтобы оценить последствия для монетарной политики Великобритании — и, следовательно, для фунта, — сначала необходимо понять, почему возникают эти искажения. Одно из возможных объяснений заключается в том, что сезонные закономерности изменились, а устоявшиеся методы сезонной корректировки, такие как X13 ARIMA, недостаточно быстро распознают эти изменения. Например, пандемия могла стать очевидной причиной изменения этих закономерностей"
"Если наблюдавшийся в июле рост сохранится в ближайшие месяцы, это, вероятно, побудит Банк Англии рассмотреть вопрос о повышении процентных ставок. Однако до тех пор неопределенность относительно базового импульса роста, вероятно, продолжит усиливать осторожную позицию Банка Англии в отношении повышения ставок. Поскольку в последнее время рынок все активнее делает ставки на повышение процентных ставок, существует соответствующий потенциал для разочарования и, следовательно, понижательные риски для фунта"
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнайте больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.