Бразильский реал: рост ставок сигнализирует о валютных рисках – Commerzbank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюВалютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер исследует, почему более высокие ожидания по процентным ставкам в Бразилии, как правило, ослабляют бразильский реал (BRL), а не поддерживают его. Он выясняет, что фискальное доминирование и расширение спредов CDS приводят к обесценению BRL при увеличении ожидаемой разницы ставок по сравнению с США, и сохраняет прогноз роста USD/BRL.
Фискальное доминирование подрывает бразильский реал
«Рост ожиданий повышения ключевой процентной ставки теоретически должен приводить к укреплению валюты. Однако в Бразилии наблюдается обратное. Однопроцентное увеличение ожиданий вызывает обесценение бразильского реала более чем на один процент.»
«Рост ожиданий относительно разницы процентных ставок между Бразилией и США за последние несколько лет был связан с повышением уровней USD/BRL. Ожидания более высокого бразильского кэрри даже ослабили реал.»
«Регрессия динамики индекса BRL против изменения ожиданий по ключевой процентной ставке в Бразилии показывает сильный результат: если ожидания ключевой ставки через два года вырастают на один процентный пункт за одну неделю, BRL обесценивается примерно на 1,5%. Можно предположить, что это связано с выбранным периодом или отсутствием контрольных переменных.»
«Это необычное соотношение, вероятно, объясняется фискальной политикой Бразилии. Простой тест показывает, что увеличение ожиданий в отношении процентной ставки на один процентный пункт вызывает рост спредов CDS на 10,1 базисных пункта.»
«Короче говоря, рост ожиданий в отношении процентных ставок является предупреждающим сигналом для бразильского реала, а не призывом к покупке. Если амбициозные планы президента по расходам приведут к росту фискальных рисков, реал, вероятно, окажется под дальнейшим давлением. Поэтому мы сохраняем наш прогноз роста USD/BRL.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.