Базовая инфляция PCE в США, как ожидается, немного вырастет, поскольку рынки обдумывают сроки снижения ставок Федеральной резервной системы

• Прогнозируется, что базовый индекс цен на товары личного потребления вырастет на 0,1% м/м и на 2,6% г/г в мае.
• Основной годовой показатель инфляции PCE, как ожидается, увеличится до 2,3% в отчетном месяце.
• Рынки в целом ожидают, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на прежнем уровне в июле.

Бюро экономического анализа США (BEA) опубликует данные по индексу цен на товары личного потребления (PCE) за май в пятницу в 12:30 по Гринвичу. 

Этот индекс внимательно отслеживается, так как он является предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы (ФРС) в момент, когда трейдеры ищут подсказки о том, когда центральный банк США возобновит снижение процентных ставок.

Ожидания по PCE: Взгляд на ключевой инфляционный показатель ФРС

Базовый индекс PCE, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергию, ожидается, что вырастет на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) в мае, на том же уровне, что и в апреле.

За последние двенадцать месяцев базовая инфляция PCE, как ожидается, немного вырастет до 2,6% в мае по сравнению с 2,5% в апреле.

Тем временем, основной годовой показатель инфляции PCE, как ожидается, вырастет до 2,3% с 2,1% за тот же период. 

Рынки обычно готовятся к значительной реакции на данные по инфляции PCE, так как чиновники ФРС учитывают этот показатель инфляции при принятии решения о следующем шаге в политике.

Во время двухдневного полугодового выступления в Конгрессе ранее на этой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что ожидает, что политики останутся на месте, пока не получат более четкое представление о влиянии тарифов на цены.  

«Мы просто пытаемся быть осторожными и осмотрительными», - сказал он.

Комментарии Пауэлла развеяли возобновившиеся ожидания снижения процентных ставок ФРС уже в июле. Эти ожидания были вызваны комментариями членов ФРС Кристофера Уоллера и Мишель Боуман, которые выступали за снижение ставки в июле неделю назад.

В настоящее время рынки ожидают 18% вероятности снижения ставки ФРС в июле, в то время как вероятность снижения в сентябре составляет 70%, согласно инструменту FedWatch группы CME.

 Предваряя отчет по инфляции PCE, TD Securities заявила:

«Мы ожидаем, что базовые цены PCE останутся сдержанными в мае, вырастая на 0,14% м/м после аналогичного роста в апреле. Основной показатель инфляции PCE также должен быть мягким на уровне 0,10%. В годовом исчислении (г/г) мы ожидаем, что базовая инфляция PCE вырастет на одну десятую до 2,6% (основной: 2,3%). Отдельно мы прогнозируем, что личные расходы снизятся на 0,2% м/м, так как нормализация после предварительных расходов в первом квартале продолжается.»

Как индекс цен на товары личного потребления повлияет на EUR/USD?

Доллар США (USD) остается близким к недельным минимумам по отношению к основным валютным конкурентам на фоне снижения спроса на безопасные активы после объявления перемирия между Ираном и Израилем во вторник. Ястребиные комментарии председателя ФРС Пауэлла не смогли поддержать доллар США, что помогло EUR/USD оставаться близким к самому высокому уровню в этом году на отметке 1,1718.

Месячный показатель базового PCE будет иметь наибольшее значение, так как он не искажен базовыми эффектами. Однако председатель ФРС Пауэлл уже раскрыл карты на пресс-конференции после заседания в июне, заявив, что ожидает, что годовой индекс цен PCE составит 2,3%, а базовый PCE - 2,6% за 12 месяцев, заканчивающихся в мае.

Таким образом, для подтверждения ястребиных ожиданий ФРС необходимо, чтобы месячный базовый показатель оказался выше ожиданий, что поддержит доллар США в немедленной реакции.

Напротив, доллар США может столкнуться с новой волной продаж, если данные покажут 0% или отрицательное значение. В таком случае рынки пересмотрят вероятность снижения ставки в июле на фоне ослабления беспокойства по поводу устойчивой инфляции.

Дхвани Мехта, ведущий аналитик азиатской сессии на FXStreet, делится кратким техническим прогнозом для EUR/USD:

«14-дневный индекс относительной силы (RSI) приближается к зоне перекупленности перед выходом данных по инфляции PCE, так как EUR/USD находится на самом высоком уровне с сентября 2021 года. Опережающий индикатор указывает на то, что есть еще место для роста, прежде чем может произойти откат.»

«Непосредственное сопротивление находится на круглой отметке 1,1800, выше которой будут протестированы максимумы середины сентября 2021 года около 1,1850. Следующим препятствием будет уровень 1,1900. Смотрим на юг, первая линия защиты расположена на уровне 1,1616, максимуме 16 июня. Если эта поддержка будет пробита, продавцы нацелятся на 21-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне 1,1493. Более глубокие падения могут испытать 50-дневную SMA на уровне 1,1385.»