Снижение биткоина вызвано выкупом ETF и ротацией в сторону ИИ: Wintermute
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Биткоин-ETF стали ключевым фактором более широкого снижения криптовалют, с оттоком более $6,2 миллиарда с ноября.
- Наратив об ИИ поглощает капитал не только от биткоина, но и от акций программного обеспечения.
- Биткоин может не восстановиться, пока премия Coinbase не станет положительной, наряду с устойчивыми потоками ETF и стабильными ставками базиса.
Падение биткоина (BTC) с высоты с 10 октября, когда произошел слив с плечом, было вызвано устойчивыми оттоками ETF и переходом к нарративу об ИИ, согласно Wintermute.
В отчете, опубликованном во вторник отчет, маркетмейкер отметил, что биткоин потерял все свои приросты с момента победы президента США Трампа на выборах в ноябре 2024 года. За последние несколько месяцев ведущая криптовалюта пережила одно из своих крупнейших падений с 2022 года, упав более чем на 50% с исторического максимума в $126 000 в октябре до примерно $60 000 в прошлую пятницу.
После падения между октябрем и ноябрем биткоин в основном находился в диапазоне в декабре и январе, медленно накапливая плечо, которое снова было ликвидировано на сумму почти $2,7 миллиарда на прошлой неделе, говорится в отчете.
Понизительное давление в значительной степени было вызвано рынком США, о чем свидетельствует негативная траектория премии Coinbase с декабря и активные продажи со стороны американских контрагентов на внебиржевых (OTC) сделках на протяжении всей прошлой недели, подчеркнул Wintermute.
Кроме того, в отчете говорится, что спотовые биржевые фонды (ETF) в США зафиксировали отток в размере $6,2 миллиарда с ноября, что является их самой длительной серией. Примечательно, что IBIT от BlackRock зафиксировал номинальный объем около $10 миллиардов во время рыночного краха в четверг.
"Когда выкупы заставляют спонсоров продавать спот по падающим ценам, обратная связь становится самоподдерживающейся," написал Яспер Де Маер, стратег по столу в Wintermute.
Однако падение на прошлой неделе не ограничивалось криптовалютами. Более широкие рынки также испытали спад, драгоценные металлы и акции увидели коррекцию. На поверхности криптовалюта снова подтвердила свою негативную наклонность, недобирая по сравнению с основными классами активов во время падения — как это было во время восходящих трендов — в паттерне, который Wintermute назвал согласующимся с условиями медвежьего рынка.
Бум нарратива об ИИ происходит за счет криптовалют и акций программного обеспечения
Дальнейший анализ компании показал, что устойчивость фондовых индексов во время восходящих трендов и спадов в значительной степени объясняется переходом к нарративу об ИИ, а не общей силой всего фондового рынка. Wintermute отметил, что биткоин и компании программного обеспечения из S&P 500 в значительной степени торговались по схожему паттерну за последние два года.
"Истинная история заключается в том, что ИИ поглощает доступный капитал в течение нескольких месяцев за счет всего остального [...] Если убрать названия ИИ из Nasdaq, негативная наклонность криптовалюты в значительной степени исчезает," написал Де Маер.
"Чтобы криптовалюта снова превзошла, необходимо, чтобы воздух вышел из торговли ИИ. Слабый отчет Microsoft начал этот процесс, но нужно больше," добавил он.
В отчете также подчеркивается, что спотовый спрос, необходимый для запуска структурного восстановления, в настоящее время слаб. Казначейства цифровых активов (DAT), один из основных источников покупательского импульса за последний год, удерживают убытки в размере $25 миллиардов, так как цены упали ниже их средней стоимости покупки. В результате сжатые премии NAV ограничили их способность привлекать средства для повторного стимулирования спроса.
"Пока премия Coinbase не станет положительной, потоки ETF не изменятся, а ставки базиса не стабилизируются, трудно увидеть устойчивый рост," отметил Wintermute.
Биткоин торгуется около $69 700, снизившись на 0,3% за последние 24 часа на момент написания статьи во вторник.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.