Сила биткоина на фоне геополитических напряжений обусловлена перепроданностью и недостаточной долей владения - K33

• Биткоин превзошел традиционные активы, несмотря на геополитические напряженности, связанные с Ираном, увеличившись на 2% на фоне падения цен на золото и фондовых рынках.
• Циркулирующее предложение биткоина превысило 20 миллионов, оставив примерно 1 миллион BTC, который еще предстоит добыть.
• Открытый интерес по фьючерсам BTC на CME упал до 100 780 BTC, что является самым низким уровнем за два года.

Биткоин (BTC) торговался горизонтально в среднем за последнюю неделю на фоне обострения геополитических напряженностей, увеличившись примерно на 2% и колеблясь около $69 987 во вторник.

В отчете во вторник глава исследований K33 Ветле Лунде отметил, что ведущая криптовалюта превзошла несколько традиционных активов на прошлой неделе, даже когда глобальные финансовые рынки реагировали на нарастающие геополитические напряженности на Ближнем Востоке.

Биткоин превосходит традиционные рынки на фоне влияния геополитических напряженностей на цены

Несмотря на турбулентность, биткоин зафиксировал совокупный прирост примерно на 5,7% с конца февраля. В то же время индекс Nasdaq Composite снизился примерно на 0,39%, в то время как S&P 500 и золото упали примерно на 1,7% за тот же период. Биткоин также кратковременно поднялся до $74 200 на прошлой неделе, прежде чем откатиться, так как трейдеры сократили свои позиции на фоне продолжающихся геополитических событий.

"Это относительно сильное выступление является положительным событием после месяцев слабых результатов. Мы повторяем нашу точку зрения, что относительная сила обусловлена тем, что BTC недообладан, сильно коротко и значительно перепродан," написал Лунде в отчете.

K33 подчеркнул, что ставки финансирования бессрочных фьючерсов стали отрицательными, в среднем составив около -0,78% за последние 30 дней и достигнув дневных минимумов -3,8%. Исторически такие условия иногда предшествовали фазам накопления, так как они делают длинные позиции относительно более привлекательными.

На Чикагской товарной бирже (CME) открытый интерес по фьючерсам на биткоин упал до примерно 100 780 BTC, что является вторым самым низким уровнем за более чем два года. Премии по фьючерсным контрактам оставались относительно скромными на уровне около 4–6%, в то время как данные по опционам показали рост подразумеваемой волатильности и увеличенный спрос на защиту от падения, как подчеркивается в отчете.

Открытый интерес по бессрочным фьючерсам также претерпел значительные колебания, включая однодневное увеличение на 24 000 BTC 5 марта, что стало крупнейшим ростом с апреля 2023 года, за которым последовали быстрые развороты.

Кроме того, K33 отметил, что ведущая криптовалюта достигла важной вехи, превысив циркулирующее предложение в 20 миллионов BTC, при этом примерно 1 миллион BTC остается для добычи в течение следующих десятилетий, так как вознаграждения за блоки продолжают снижаться в ходе запланированных событий халвинга. Хотя эта веха подчеркивает нарратив о дефиците биткоина, Лунде отметил, что рыночная динамика по-прежнему зависит от ранних держателей, постепенно распределяющих монеты, и новых институциональных участников, увеличивающих свои позиции через регулируемые инвестиционные инструменты.

Несмотря на это, Лунде добавил, что может быть слишком рано делать выводы о нарративе цифрового золота.

"Основная инвестиционная привлекательность биткоина, его дефицит, естественно, вызывает сравнения с золотом. Однако эти параллели быстро исчезают при сравнении производительности двух активов, что заставляет многих ставить под сомнение обоснованность нарратива цифрового золота," добавил Лунде.

Тем временем спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин зафиксировали свои самые сильные недельные притоки за примерно пять месяцев, добавив чистые 1 623 BTC на прошлой неделе, несмотря на оттоки во второй половине недели.

Биткоин торгуется по $69 900, увеличившись на 1,2% за последние 24 часа на момент написания во вторник.