Прогноз по биткоину: волатильность BTC достигает многомесячных минимумов, вызывая опасения по поводу каскадных ликвидаций

• Цена биткоина консолидируется в диапазоне между $94 000 и $100 000 в течение двух недель.
• Выплаты FTX во вторник снизили цену биткоина к нижней границе консолидационного диапазона.
• Отчет K33 подчеркивает, что объемы, доходность, премии по опционам и потоки ETF переместились на уровни, не наблюдавшиеся с момента выборов президента США, при этом волатильность находится на многомесячных минимумах. 

Цена биткоина (BTC) консолидируется в диапазоне между $94 000 и $100 000 в течение двух недель. Выплаты FTX во вторник снизили цену биткоина к нижней границе консолидационного диапазона. Отчет K33 подчеркивает, что объемы, доходность, премии по опционам и потоки биржевых фондов (ETF) переместились на уровни, не наблюдавшиеся с момента выборов президента США в ноябре, при этом волатильность находится на многомесячных минимумах, что вызывает опасения по поводу каскадной ликвидации.

Выплаты FTX снижают цену на биткоин

Цена биткоина снизилась, достигнув минимума $93 388 во вторник, но восстановилась и закрылась выше $95 600. Этот резкий ценовой скачок был в основном вызван новостью о том, что FTX начала выплачивать средства клиентам с остатками на счетах не более $50 000. FTX также объявила, что выплаты клиентам с остатками более $50 000 начнутся 30 мая.

Согласно данным Arkham, обанкротившаяся биржа начала осуществлять выплаты своим кредиторам во вторник. Пользователи с требованиями к FTX менее $50 000 начали получать средства через компании Kraken и Bitgo. Эта волна кредиторов представляет собой примерно $1,2 млрд в долларовой стоимости. Однако ожидается, что выплаты в целом составят до $16,5 млрд.

Волатильность биткоина достигает многомесячных минимумов

Отчет K33 Research 'Ahead of the Curve' от вторника подчеркивает, что объемы, доходность, премии по опционам и потоки в ETF переместились на уровни, не наблюдавшиеся с момента выборов президента США в ноябре, при этом волатильность находится на многомесячных минимумах. 

График волатильности BTC/USD. Источник: K33 Research

В отчете также объясняется, что на 13 февраля 37% из 100 крупнейших компаний США демонстрировали более высокую 30-дневную волатильность, чем BTC - уровень, не наблюдавшийся с октября 2023 года. Как видно из графика ниже, такие режимы волатильности редко длятся долго, и трейдеры должны быть готовы к внезапному изменению режима. 

Общая атмосфера бегства от рисков указывает на то, что трейдеры готовы к понижательной волатильности, в то время как умеренные уровни кредитного плеча в настоящее время указывают на меньшие риски каскадной ликвидации.

(Слева) 30-дневная волатильность: график BTC против 100 крупнейших компаний США. (Справа) % крупнейших компаний США с 30-дневной волатильностью выше, чем у BTC. Источник: отчет K33 Research

"Извлечение значимых выводов из текущего рынка остается сложной задачей, так как биткоин остается в диапазоне с уменьшающейся активностью и доходностью," - говорит аналитик K33.

Аналитик продолжил, что четких катализаторов не видно, и премии Чикагской товарной биржи (CME) отражают затишье августа-сентября 2024 года, при этом преобладает умеренное позиционирование.

В настоящее время премии упали ниже 5% — уровня, который сохранялся всего 65 дней с 1 января 2023 года. С 2023 года до сегодняшнего дня форвардные 30-дневные показатели доходности в такие периоды превышали доходность в условиях более высоких премий CME. Однако с 2021 по 2025 год низкие премии CME в целом сигнализировали о более слабых показателях, что в значительной степени было вызвано затяжным медвежьим рынком 2022 года.

Это подтверждает ключевую тенденцию — биткоин показывает наилучшие результаты в условиях более сильного базиса. Учитывая текущую неопределенность, "мы советуем проявлять осторожность, пока не появится четкий направляющий сигнал."

(Слева) Фьючерсы на биткоин CME: график базисных режимов. (Справа) Форвардная доходность BTCUSDT, график базиса CME. Источник: K33 Research

Прогноз цены биткоина: Нерешительность среди трейдеров

Цена биткоина пробила уровень поддержки $100 000 4 февраля и с тех пор консолидируется в диапазоне между $94 000 и $100 000. Во вторник BTC снизился и нашел поддержку около нижней границы консолидационного диапазона. На момент написания в среду он колебался около $96 300.

Если BTC пробьется и закроется ниже нижней границы консолидационного диапазона $94 000, это может продлить снижение до тестирования психологически важного уровня $90 000.

Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике составляет 42, консолидируясь после отскока от нейтрального уровня 50 на прошлой неделе и указывая на слегка медвежий импульс. 

Индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) указывает на нерешительность трейдеров, поскольку консолидация цены BTC продолжается.

Дневной график BTC/USDT

Однако если BTC восстановится и пробьет верхнюю границу консолидационного диапазона $100 000, это продлит восстановление для повторного тестирования максимума от 31 января на $106 012.