Прогноз годовой цены Ethereum: ETH готов к росту в 2026 году на фоне регуляторной ясности и институционального принятия

• Ethereum необходимо преодолеть отметку $5 000 в 2026 году, чтобы вырваться из четырехлетней тени, после смешанного 2025 года, в котором он как достиг значительных минимумов, так и установил новые исторические максимумы.
• Запуск корпоративных казначейств ETH, благоприятная крипто политика и притоки ETF обеспечили Ethereum тот импульс, которого ему не хватало в течение многих лет в 2025 году.
• Регуляторная ясность, институциональное принятие и крупные обновления сети могут стать факторами поддержки для Ethereum в 2026 году.

Ethereum (ETH) потерял 12% своей стоимости в 2025 году, снизившись с $3 336 в начале года до $2 930 на третьей неделе декабря, что резко контрастирует с ростом на 48% в 2024 году. Но этот процент не отражает бурного года, который пережил ETH в 2025 году.

В первом квартале ETH двигался к теням, упав на 45%, так как влияние тарифов президента Дональда Трампа стерло почти все его gains 2024 года. В то время как весь крипторынок находился в нисходящем тренде, ETH упал сильнее, чем большинство топовых криптовалют, усилив нарратив о его недоходности по сравнению с биткоином. Хедж-фонды добавили к давлению продаж, закрывая короткие позиции по своей базовой торговле ETH.

Тем не менее, топовый альткоин проявил стойкость, отскочив во втором квартале после обновления Pectra. Установив дно на уровне $1 385 в начале апреля, ETH совершил параболический рост, завершив квартал с приростом на 37%.

В отличие от последних двух лет, когда ETH наблюдал за нисходящим трендом, его ценовой рост ускорился в третьем квартале, показав прирост на 66% — это лучшее выполнение Q3 за всю историю. Поддерживаемый сильной покупательской активностью со стороны корпоративных казначейств и ETF на Ethereum, ETH установил новый исторический максимум на уровне $4 956 в августе после четырех лет.

Однако угрозы тарифов Трампа на Китай снова появились 10 октября. В сочетании с предложением провайдера индексов MSCI исключить корпоративные крипто казначейства из своих фондовых индексов, оба события вызвали крупнейшую однодневную ликвидацию криптовалют в истории, стоимость которой составила более $19 миллиардов.

С тех пор ETH оставался под давлением, снизившись примерно на 29% до сих пор в четвертом квартале.

Входя в 2026 год, основная структура рынка показывает нейтральные настроения, с избыточным кредитным плечом, уже стертым. Инвесторы ожидают, что ETH поднимется выше своего исторического максимума, если макроэкономическая ситуация улучшится и учреждения продолжат принимать токенизацию.

Обзор Ethereum 2025: невыразительный Q1 по сравнению с Bitcoin

2025 год стал остановкой для недоходности ETH по сравнению с Bitcoin, тренд, который длился более двух лет. Однако в начале года не все было радужно, так как пара рухнула в первом квартале до пятилетнего минимума 0,01766, уровня, который последний раз был достигнут в январе 2020 года.

Недоходность наблюдалась не только по отношению к Bitcoin, учитывая, что рыночная доминирующая позиция ETH упала ниже 7% впервые в его истории.

Среди других факторов, хедж-фонды и арбитражеры были основными виновниками резкого падения. Эти фонды занимались базовой торговлей с ноября/декабря 2024 года, когда базис ETH CME составлял около 20%.

Базис — это разница между ценой фьючерсного контракта и спотовой ценой его базовых активов.

20% базис — больше, чем доходности казначейских облигаций США в то время — привлек арбитражеров, особенно хедж-фонды. Они покупали акции спотовых ETF на Ethereum в США, одновременно коротя ETH на CME.

Тем не менее, разрыв в базисе сократился до около 5% после тарифов Трампа и ястребиного тона Федеральной резервной системы (ФРС), что вызвало коррекцию на рынке криптоактивов и акций. В результате эти арбитражеры продали свои акции спотовых ETF на ETH, что привело к более быстрому падению ETH по сравнению с BTC.

Закрытие коротких позиций было лишь частью проблемы. По мере усиления давления продаж сообщество Ethereum начало проявлять признаки трещин, при этом Фонд Ethereum столкнулся с сильной критикой за свое видение для топовой сети первого уровня.

Несколько основных разработчиков покинули проект, ключевые члены сообщества распродали свои активы, а другие ушли от защиты ETH. Критичность ситуации заставила Фонд Ethereum провести первую крупную смену руководства за многие годы.

Новое руководство берет на себя управление

Ранее в этом году некоммерческая организация, отвечающая за управление обновлениями протокола Ethereum, Фонд Ethereum (EF), провела первую крупную смену руководства за семь лет.

Бывший исполнительный директор Ая Миягучи перешла на должность президента, а Томаш Станчак и Сяо-Вэй Ван стали сопредседателями в марте. Ван сосредоточился на технической координации, а Станчак — на операционном исполнении.

Фонд также создал консультативный совет, состоящий из ключевых членов сообщества.

Новое руководство обозначило три цели: масштабировать L1, масштабировать блобы и улучшить пользовательский опыт.

Изменения в EF произошли после серии критики его долгосрочных целей и руководства, особенно Миягучи.

С учетом того, что ETH значительно недоходил по сравнению с Bitcoin и Solana в первом квартале, многие призвали к отставке Миягучи. Они выдвинули кандидатуру Дэнни Райана, который возглавил переход Ethereum на сеть Proof-of-Stake (PoS), в качестве потенциального заменителя.

Тем не менее, после получения гранта от EF Дэнни Райан в конечном итоге стал соучредителем Etherealize вместе с Вивеком Раманом, чтобы обучать традиционные финансовые учреждения возможностям Ethereum.

Амбициозный Фонд Ethereum выпустил два крупных обновления в 2025 году: Pectra и Fusaka

Основные разработчики Ethereum выпустили два крупных обновления за год впервые с 2021 года. После слияния в 2022 году разработчики предпочитали одно обновление в год. Однако 2025 год стал поворотным моментом к ускоренному темпу обновлений дважды в год для EF.

Обновление Pectra

После первоначальных задержек Pectra была запущена в мае как комбинация обновлений слоя исполнения Праги и слоя консенсуса Электра. Pectra представила изменения кода из одиннадцати предложений по улучшению Ethereum (EIPs) в основную сеть, сделав ее самым амбициозным обновлением сети на тот момент.

Наиболее ожидаемые изменения в сети были в основном из трех EIPs: EIP-7702, EIP-7691 и EIP-7251.

EIP-7702 заложил основу для абстракции аккаунтов, позволяя обычным кошелькам, или Внешним Владельцам Аккаунтов (EOAs), временно демонстрировать функциональность смарт-контрактов. Несколько провайдеров кошельков внедрили поддержку EIP, позволяя пользователям выполнять пакетные транзакции, спонсируемые транзакции и социальное восстановление.

EIP-7691 увеличил емкость блобов (blobs) в Ethereum, увеличив целевое и максимальное количество блобов на блок с 3 и 6 до 6 и 9 соответственно. Это изменение позволило L2 размещать больше данных на L1, сохраняя низкие затраты, тем самым увеличивая привлекательность Ethereum как слоя доступности данных.

EIP-7251 обеспечил более упрощенный и эффективный процесс стейкинга. Увеличив максимальный эффективный баланс стейкинга с 32 ETH до 2 048 ETH, валидаторы смогли консолидировать операции и увеличить доходность.

Обновление Fusaka

Запущенное примерно через семь месяцев после Pectra, Fusaka состояло из 12 EIPs, вводя функции, которые оптимизируют хранение, улучшают проверку данных, увеличивают лимит газа блока и многое другое.

Наиболее заметным является EIP-7594 Peer Data Availability Sampling (PeerDAS), который позволяет валидаторам проверять транзакции второго уровня, используя только небольшую часть данных свертки, а не загружая все блобы. Этот подход позволяет расширять блобы на L1, не увеличивая требования к пропускной способности для узлов. Таким образом, масштабируя пропускную способность второго уровня, сохраняя низкие затраты.

Обновление также вводит минимальную плату за блобы, чтобы сохранить предсказуемость сборов и обеспечить постоянное сжигание ETH в периоды низкого или высокого спроса на L2.

EIP-7825 усиливает способность сети против атак DoS, увеличивая лимит газа по умолчанию. Установив лимит газа транзакции на уровне 16,78 миллиона, ни одна отдельная транзакция не сможет потреблять весь блок.

После Fusaka основные разработчики внедрили Blob Parameter Only (BPO) 1, чтобы увеличить целевое и максимальное количество блобов на блок до 10 и 15 соответственно. Разработчики активируют BPO 2 в январе.

Разработчики обратили внимание на обновление Glamsterdam, запланированное на первую половину 2026 года.

DATs усиливают ETH, но могут ли они стать проклятием в 2026 году?

Хотя смена руководства в EF и успешное обновление Pectra обеспечили облегчение и умеренно повысили цены, ETH нуждался в чем-то большем, чтобы вырваться из недоходности Bitcoin. Две ключевые рыночные силы, которые оказались мощными драйверами спроса для Bitcoin — это цифровые активные казначейства (DATs) и потоки ETF.

DATs — это публичные компании, которые хранят криптовалюты в качестве своих основных резервов через размещение акций, частные размещения или долговые обязательства. Эти фирмы стремятся превзойти свои базовые активы в долгосрочной перспективе, максимизируя доходность.

SharpLink Gaming (SBET) объявила о первом Ethereum DAT в мае, после запуска предложения на $1 миллиард для покупки ETH. 

Движение компании из Миннесоты вызвало всплеск запусков казначейств Ethereum, к которым присоединились Bit Digital, The Ether Machine, BTCS Inc и BitMine.

SharpLink Gaming изначально держала крупнейшее казначейство ETH, но это преимущество было недолгим после того, как BitMine и его новый председатель Томас Ли — который также является CIO Fundstrat — вступили в игру.

Запущенное с амбициозной целью приобрести 5% от обращающегося предложения ETH, BitMine увеличило свое казначейство ETH, став крупнейшим в мире в течение нескольких месяцев после запуска. Компания накопила 3,97 миллиона ETH с июля и теперь занимает второе место среди крипто-казначейств после Strategy.

Покупательское давление со стороны BitMine и других DATs увеличило общие запасы компаний-казначейств Ethereum до 5,87 миллиона ETH по состоянию на 24 декабря.

Значительное сокращение предложения вызвало резкое ралли в ETH, подняв его цену на 72% с июня по август. В тот же период цена Bitcoin выросла всего на 2,4%.

Тем не менее, хорошие времена подошли к концу после обрушения крипто-кредитного плеча 10 октября, что вызвало общее падение на рынке. ETH упал примерно на 45% с октября по ноябрь, но акции крипто-казначейств показали более резкие падения, что привело к снижению их соотношения рыночной капитализации к чистым активам (mNAV) в тени.

Соотношение mNAV больше 1 указывает на то, что акции DAT торгуются с премией к их чистым активам, что позволяет им легко привлекать средства для финансирования дополнительных покупок криптовалют. Однако соотношение ниже 1 подразумевает, что акции торгуются со скидкой и могут заставить DAT закрыть разрыв, продавая свои криптоактивы для выкупа акций.

Это произошло с FG Nexus, который продал почти 11 000 ETH в ноябре, чтобы выкупить акции после их падения более чем на 90% с августа по ноябрь. Компания инициировала еще одну продажу 24 000 ETH в декабре, добавив, что она переходит от модели казначейства к бизнесу токенизации.

В результате несколько экспертов выразили обеспокоенность тем, что одно из крупнейших благословений ETH в 2025 году может стать проклятием, если DATs значительно недоходят по сравнению с их NAV в долгосрочной перспективе.

Параболический рост Ethereum ETFs в 2025 году

Эффективность Ethereum ETFs в конце 2024 года намекала на взрывной Q1'25. Продукты показали чистые притоки в размере $3,13 миллиарда в период с ноября по декабрь 2024 года.

Тем не менее, этот импульс быстро угас в Q1'25, когда продукты показали чистые оттоки в размере $242 миллиона в первые три месяца года. Слабость последовала за общим падением на рынке рискованных активов, вызванным тарифными планами президента Трампа.

Примечательно, что ETH ETFs пережили восьминедельную серию оттоков между февралем и апрелем, прежде чем покупатели вернулись.

В мае продукты набрали темп с впечатляющей 14-недельной серией притоков, которая продолжалась до августа. Совпадая с покупательским давлением DATs, эта серия вызвала рост цены на 70% для топового альткоина, почти утроив чистые активы ETH ETFs в этот период.

Притоки ослабли с сентября до четвертого квартала, в конечном итоге перевернувшись в отрицательные в ноябре, когда инвесторы вывели $1,42 миллиарда, что стало крупнейшим месячным оттоком в истории.

С точки зрения регулирования, новое руководство SEC одобрило стейкинг в рамках Ethereum ETFs, функцию, которую агентство не поддерживало при бывшем председателе Гэри Генслере. Grayscale уже добавила стейкинг в свои два Ethereum ETFs, в то время как другие эмитенты ожидают решения SEC по своей заявке на интеграцию этой функции в свои продукты.

BlackRock, с другой стороны, подала заявку на отдельный Ethereum staking ETF, чтобы предоставить инвесторам варианты. Фонд iShares Ethereum Trust (ETHA) продолжал оставаться крупнейшим ETH ETF с чистыми активами в размере $10,69 миллиарда по состоянию на 15 декабря. 

ETHA стал вторым по скорости ETF в истории, достигшим $10 миллиардов активов, уступив только ETF на биткоин от BlackRock (IBIT).

Развивающиеся крипто-регуляции повышают институциональный интерес к Ethereum

Регуляторная позиция администрации Трампа, дружественная к криптовалютам, позиционировала Ethereum как основного бенефициара на пути к 2026 году. Закон GENIUS установил регуляторную основу для стейблкоинов, в то время как ожидаемый закон CLARITY обещает четкие указания по структуре крипторынка — оба критически важны для принятия блокчейна институциональными инвесторами.

Изменения в руководстве SEC и CFTC ускорили этот сдвиг. Председатель SEC Пол Аткинс и председатель CFTC Селиг продемонстрировали подходы, дружественные к криптовалютам, что проявилось в предоставлении компании Depository Trust & Clearing Corporation (DTC) освобождения от действий по токенизации ценных бумаг, таких как акции Russell 1000 и трежерис, на блокчейнах.

Крупные финансовые учреждения теперь строят свои решения непосредственно на Ethereum. Robinhood разрабатывает Ethereum Layer 2, JP Morgan запустил свой токенизированный денежный рынок MONY на этой сети, а BlackRock уже управляет токенизированными продуктами на блокчейне.

Дорожная карта Ethereum Foundation, ориентированная на L2, соответствует требованиям, которые такой растущий институциональный масштаб принесет в долгосрочной перспективе.

Цифры отражают этот импульс. Стоимость стейблкоинов на Ethereum выросла на $53,31 миллиарда в 2025 году, достигнув $165,13 миллиарда, что дало Ethereum 53,3% доминирования на рынке стейблкоинов. Tether's USDT составляет 52,5% от этой суммы.

Тем временем, токенизированные активы реального мира на Ethereum выросли с $4,12 миллиарда до $12,18 миллиарда, захватив 65% рыночного доминирования.

Standard Chartered прогнозирует, что стейблкоины и токенизированные активы на Ethereum могут достичь $2 триллионов к 2028 году, хотя JP Morgan сохраняет более консервативный прогноз. Такой рост потребует увеличения покупок ETH для расчетов в ончейн, что потенциально приведет к значительному росту цен по мере увеличения институционального спроса.

Фундаментальный/онлайн-прогноз Ethereum на 2026 год

Онлайн- и фундаментальный прогноз Ethereum в 2025 году был смешанным: некоторые метрики показали огромный рост, в то время как другие остались на месте. На пути к 2026 году некоторые из этих метрик могут начать показывать положительную тенденцию и подталкивать ETH вверх, поскольку традиционные учреждения продолжают свой путь в ончейн-экономику.

MVRV

Соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) Ethereum отслеживает среднюю прибыль или убыток всех инвесторов.

365-дневный MVRV показывает, что все кошельки, купившие ETH в 2025 году, находятся в убытке на 11%. Тем временем, общий MVRV показывает, что все инвесторы имеют прибыль в 22%.

В конце 2024 года обе метрики показали огромные приросты, что потенциально может привести к быстрой распродаже в первом квартале 2025 года на фоне признаков медвежьего настроения.

С обеими метриками на низких уровнях по мере завершения 2025 года, ETH может оставаться стабильным в 2026 году, если медвежье давление сохранится. В том же духе, топовый альткоин может увидеть устойчивый рост без немедленных опасений распродажи, если бычий импульс вернется.

Тем не менее, распродажа может произойти быстро, если прибыль инвесторов вырастет.

Предложение на бирже и распределение предложения

Запасы ETH на биржах упали до 16,24 миллиона ETH в декабре, что на 21% меньше по сравнению с 20,75 миллиона монет в начале года.

Тем временем, кошельки, содержащие 100-1K ETH и 1K-10K ETH в 2025 году, распределили 2,58 миллиона ETH и 1,01 миллиона ETH соответственно. Это указывает на активность розничных продаж в 2025 году.

Большая часть распределенного предложения с бирж и розничных инвесторов перетекла в кошельки, содержащие 10K-100K ETH и более 100K ETH. Запасы этих кошельков или китов увеличились на 7,97 миллиона ETH и 1,02 миллиона ETH в 2025 году.

Снижение предложения среди розничных групп и на биржах, в сочетании с устойчивым накоплением китов, которое продолжается до 2026 года, может ускорить рост цен, если бычий импульс вернется.

С другой стороны, крупные запасы китов могут вызвать устойчивый нисходящий тренд, если цены поднимутся значительно выше их базовой стоимости, и они начнут фиксировать прибыль.

Открытый интерес

Открытый интерес — это общая стоимость неурегулированных контрактов на рынке деривативов.

Фьючерсный рынок Ethereum показал значительный рост в 2025 году, открытый интерес вырос с 8,03 миллиона ETH 1 января до рекорда 15,33 миллиона ETH в июле. Последующее падение цен в четвертом квартале привело к снижению части этого плеча, так как открытый интерес упал до 11,30 миллиона ETH в ноябре.

Тем не менее, открытый интерес снова растет, колеблясь вокруг 12,5-13 миллионов ETH в декабре.

Это значение становится более заметным, когда измеряется в долларах США.

С $26,83 миллиарда в январе открытый интерес Ethereum вырос более чем на 160% до $70,13 миллиарда в августе. Однако он упал более чем на 53% до минимума в $32,57 миллиарда в ноябре после распродажи плеча 10 октября. Эта цифра немного увеличилась до $37,37 миллиарда в декабре.

Отсутствие значительного плеча ставит рынок в здоровую позицию для потенциального восстановления, когда бычье настроение вернется.

Доход и сборы Ethereum

Сборы и доходы на Ethereum в 2025 году в основном оставались на одном уровне, увеличившись на 2,5% и 2,1% соответственно. Слабый рост обусловлен расширением блобов на Ethereum Layer 1 за последние три обновления сети, что еще больше снижает стоимость размещения данных L2 на основной сети.

В результате количество ETH, сжигаемого на Ethereum, продолжает снижаться, что приводит к увеличению общего предложения.

Механизм сжигания Ethereum, введенный в результате хардфорка Лондон в 2021 году, навсегда уничтожает часть сборов за транзакции, тем самым уменьшая инфляцию ETH.

Тем не менее, введение минимальных сборов за блобы через EIP-7918 в обновлении Fusaka может помочь изменить эту тенденцию в 2026 году.

Сильный спрос в сетях Layer 2 может вызвать заметный рост сборов, получаемых на L1. В свою очередь, это увеличивает количество сжигаемого ETH, уменьшая предложение и потенциально подталкивая цены вверх.

Общая заблокированная стоимость

Общая заблокированная стоимость (TVL) измеряет общую стоимость активов, хранящихся в смарт-контрактах на блокчейн-сети или децентрализованном приложении (dApp).

TVL Ethereum увеличилась с 19,57 миллиона ETH в начале года до 29,32 миллиона в апреле, почти достигнув рекордного уровня в бычьем рынке 2021 года. В последующие месяцы она в конечном итоге снизилась, достигнув 23,18 миллиона ETH 16 декабря, что составляет рост на 18% с начала года.

В долларах США TVL выросла с $65,31 миллиарда 1 января до $97,48 миллиарда в октябре, что всего на несколько миллиардов долларов меньше рекорда 2021 года в $107,45 миллиарда. Показатель упал до $68,71 миллиарда 16 декабря, что составляет рост на 5% с начала года и 58% доминирования над другими цепями.

Активные адреса

30-дневная скользящая средняя (MA) активных адресов Ethereum в августе достигла более 450K, что последний раз наблюдалось в ноябре 2021 года, но в конечном итоге снизилась ниже 370K в декабре, когда рынок охладился.

Цена ETH иногда следует за направлением сетевой активности. Следовательно, активные адреса могут потребоваться для возвращения, прежде чем топовый альткоин сможет провести какое-либо значительное восстановление.

Технический анализ Ethereum на 2026 год: ETH должен установить $5,000 в качестве поддержки, чтобы вырваться из теней 2021 года

Ethereum торговался в нисходящем канале на недельном графике, снизившись ниже 20-, 50- и 100-недельных экспоненциальных скользящих средних (EMA) после краха 10 октября.

Топовый альткоин в конечном итоге отскочил от восходящей линии тренда, продолжающейся с июня 2022 года, укрепленной 200-недельной EMA.

С точки зрения роста, ETH сталкивается с сопротивлением на верхней границе нисходящего канала. Сопротивление канала усиливается 50-недельной EMA, которая оказалась ключевым препятствием за последние две недели.

Прорыв из канала может привести к тому, что ETH установит новый исторический максимум выше $5,000. Цель определяется измерением высоты канала и проекцией ее вверх от потенциальной точки прорыва.

На пути вверх ему нужно преодолеть несколько ключевых уровней сопротивления на $3,470, $4,120, $4,500 и его текущий исторический максимум $4,956.

После преодоления исторического давления продаж около $4,120 в августе диапазон $4,800-$5,000 является следующим ключевым уровнем, который ETH должен очистить и установить в качестве поддержки, прежде чем сможет вырваться из теней 2021 года.

Выше $5,000 ETH может вырасти к ключевым целям на $5,430 и $6,190, что соответствует 78,6% и 100% расширения Фибоначчи.

С точки зрения снижения, ETH может найти поддержку на уровне $2,100, если он пробьет восходящую линию тренда рядом с 200-недельной EMA. Дальше вниз быки могут удерживать поддержку на уровне $1,500, как это было в первом квартале 2025 года, если произойдет значительный нисходящий тренд.

Индекс относительной силы (RSI) находится ниже своей скользящей средней (MA) и нейтрального уровня. Поскольку MA движется вниз к нейтральному уровню, уверенный рост RSI выше обеих линий может укрепить бычий импульс. Исторически ETH демонстрировал значительные ценовые приросты всякий раз, когда RSI совершал такой ход.

Стохастический осциллятор (Stoch) находится в зоне перепроданности с ноября. ETH исторически показывал значительные ралли после длительных периодов — обычно более 6 недель — перепроданности в Stoch.

Значительный нисходящий тренд с закрытием недельной свечи ниже $1,500 может опровергнуть эту гипотезу.

Заключение

Ethereum увидел множество событий в 2025 году как внутри, так и вне своей экосистемы, которые позиционируют его сеть для расширения в предстоящие годы. Однако одно оставалось неизменным для ETH на протяжении 2025 года: цены не смогли догнать эти события, поскольку корреляция крипторынка с макроэкономическими факторами сильно давила на топовый альткоин.

Если макроэкономическая ситуация улучшится в 2026 году, ETH может насладиться мощным ралли и вырваться из своей четырехлетней тени. Поддержкой этой оптимистичной точки зрения служат новый импульс ETH через DAT и ETF, а также развитие криптополитики и институциональное принятие.