Крипторынок обрушился, но эксперт предполагает, что окончание QT и рост предложения M2 могут способствовать восстановлению

• Биткоин снизился на 3,2% за последние 24 часа, что привело к падению крипторынка и вызвало ликвидации на сумму $1,15 миллиарда.
• Несмотря на падение, Хан Сю из Hashkey предсказывает, что бычий рынок криптовалют может входить скорее в новую среднюю фазу, а не в конечную.
• Хан отметил, что окончание количественного ужесточения и рост предложения M2 могут способствовать росту Биткоина.

Биткоин (BTC) и более широкий крипторынок снижаются в начале европейской сессии в пятницу, при этом ведущая по рыночной капитализации криптовалюта упала на 3,2% за последние 24 часа, наряду с Ethereum (ETH) и Solana (SOL), которые снизились на 9% и 10% соответственно. Несмотря на снижение, партнер в HashKey Capital Хан Сю заявил, что бычий рынок криптовалют готов к дальнейшему росту, так как предстоящее окончание количественного ужесточения (QT) и рост предложения денежной массы M2 сигнализируют о потенциальном возвращении к бычьему движению.

Биткоин и альткоины снижаются, но эксперты говорят о положительных макроэкономических изменениях

Биткоин на короткое время опустился ниже $104 000 впервые за последние семь дней, что привело к падению еEthereum и Solana примерно на 9% за последние 24 часа. Падение вызвало ликвидацию фьючерсов на криптовалюты на сумму $1,15 миллиарда.

Несмотря на недавние опасения, что бычий рынок останавливается, Хан Сю, партнер в HashKey Capital, выразил уверенность в том, что у бычьего рынка все еще есть значительный потенциал для роста, заявив, что текущая фаза является "новой средней фазой с существенным потенциалом роста впереди."

В эксклюзивном интервью FXStreet Хан указал на макроэкономические тенденции и ончейн-данные как ключевые индикаторы, которые могут возобновить положительные настроения в криптовалюте.

Он отметил, что реформы Дополнительного коэффициента рычагов (SLR) и предполагаемое окончание количественного ужесточения позже в этом году могут стать поворотным моментом в цикле долларовой ликвидности. Хан подчеркнул, что окончание QT представляет собой ключевой момент для криптовалют, так как это сигнализирует о развороте в глобальных условиях ликвидности.

"Как только QT закончится — что ожидается в первой половине 2025 года — мы предсказываем значительное снижение реальных доходностей, что исторически коррелирует с рисковым поведением как на традиционных, так и на цифровых рынках активов. Криптовалюты, в частности, имеют повышенную чувствительность к изменениям в глобальной ликвидности," - сказал Хан FXStreet.

"За последнее десятилетие основные цифровые активы продемонстрировали бета-коэффициенты выше 8,5 по отношению к глобальной денежной массе, что значительно выше, чем у акций или сырьевых товаров. Другими словами, криптовалюта, как правило, реагирует быстрее и агрессивнее, когда ликвидность возвращается," - добавил он.

Количественное ужесточение (QT) включает в себя сокращение денежной массы Федеральной резервной системой (ФРС) путем уменьшения своего баланса через продажу облигаций, что приводит к повышению процентных ставок. Между тем, Дополнительный коэффициент рычагов (SLR) — это регулирование, требующее от банков поддерживать 3% капитала против их кредитного плеча. Некоторые участники рынка ожидают, что регуляторы пересмотрят структуру в ближайшие месяцы, особенно с учетом того, что администрация президента США Дональда Трампа выступает за дерегулирование для стимулирования экономического роста.

Окончание QT и потенциальное смягчение SLR могут освободить ликвидность на рынке и вновь стимулировать спрос на рискованные активы.

Отвечая на вопрос о росте цены Биткоина, Хан признал, что широко обсуждаемая цель в $1 миллион за BTC может показаться нереалистичной. Тем не менее, он утверждал, что она основана на "логике ценообразования активов и монетарной экономике." Хан объяснил, что Биткоин является высоко неэластичным активом в отношении своего предложения, как и золото, но "с еще более жесткими ограничениями."

Биткоин имеет ограничение по предложению на уровне 21 миллион BTC, с уменьшающейся инфляцией каждые четыре года через механизм халвинга. Между тем, рост глобальной денежной массы M2 из-за девальвации продолжает подталкивать инвесторов к поиску надежного средства сохранения стоимости.

В результате растущий статус Биткоина как цифрового золота становится все более устоявшимся благодаря увеличению институционального принятия и покупок корпоративных казначейств, отметил Хан.

ETF на спотовый Биткоин в США, продемонстрировали огромный рост за последний год, их совокупные чистые притоки увеличились до $45,31 миллиарда за 17 месяцев с момента запуска, согласно данным SoSoValue.

Размещение Биткоина в корпоративных казначействах также взлетело до примерно $85,2 миллиарда. Лидером является Strategy (ранее MicroStrategy), и другие компании копируют его стратегию, согласно данным BitcoinTreasuries.

Хан предсказывает, что рыночная капитализация Биткоина может достичь капитализации торгуемого золота (например, золотых слитков, монет и ETF) в течение следующего десятилетия, что сделает цель в $1 миллион за BTC весьма вероятной.

"Рыночная капитализация торгуемого золота оценивается примерно в 25% от общей рыночной стоимости золота, или около $5,6 триллиона. В сценарии вероятной макроэкономической стагнации — аналогично тому, что мы наблюдали в 1970-х годах — реальные активы, такие как золото, продемонстрировали среднегодовой темп роста (CAGR) в 30%," - отметил Хан.

"Предполагая более консервативный ежегодный рост цен на золото на 15% в течение следующего десятилетия и что Биткоин достигнет такой же рыночной капитализации, как торгуемое золото, путь к $1 миллиону за Биткоин к 2035 году не только возможен — он математически обоснован."

На момент публикации Биткоин торгуется по $104 400, снизившись на 3% за последние 24 часа.