Четырехлетний цикл крипторынка «мертв», халвинг биткоина теряет важность: исполнительный директор Bitwise

• Матт Хоуган из Bitwise заявил, что исторический четырехлетний цикл крипторынка "мертв".
• Он подчеркнул, что растущее институциональное принятие не подчиняется традиционному четырехлетнему циклу криптовалют.
• Одобрение биткоин-ETF в 2024 году нарушило исторический паттерн BTC, согласно которому новый исторический максимум регистрировался только после события халвинга.

Главный инвестиционный директор (CIO) Bitwise Матт Хоуган заявил в пятницу, что традиционный четырехлетний цикл крипторынка не будет продолжаться, так как институциональный спрос на цифровые активы изменил исторический ценовой паттерн сектора.

Растущий институциональный спрос на криптовалюту изменяет паттерн четырехлетнего цикла

Матт Хоуган, CIO Bitwise, заявил в посте в X в пятницу, что четырехлетний цикл крипторынка "мертв" после увеличения интереса к цифровым активам.

"Силы, которые создавали предыдущие четырехлетние циклы, ослабли," написал Хоуган, подчеркивая, что теперь на крипторынке доминируют более крупные игроки.

По словам Хоугана, три основных события составляют криптоцикл, включая халвинг биткоина, процентные ставки/макроэкономические условия и высокую волатильность.

Халвинги биткоина происходят примерно каждые четыре года, уменьшая вознаграждение за майнинг новых блоков биткоина на 50%. Традиционно халвинги биткоина предшествовали значительным ценовым ралли, так как снижение предложения в сочетании с растущим спросом, как правило, поднимает цены. Однако исторический паттерн был нарушен после того, как США одобрили спотовые биткоин-ETF в январе 2024 года.

Приток институционального капитала после их запуска привел биткоин к новому историческому максимуму до события халвинга в апреле, что предполагает, что более широкие традиционные рыночные силы могут теперь формировать ценовые циклы биткоина.

Хоуган отметил, что институциональное принятие биткоина "только начинается", указав, что переход активов в ETF обычно происходит в течение пяти-десяти лет. Он добавил, что 2026 год будет "хорошим годом для криптовалют", заявив, что рынок увидит "более устойчивый, стабильный бум, чем суперцикл".

Спотовые биткоин-ETF в США значительно способствовали восходящей ценовой траектории биткоина, служа ясным индикатором растущего институционального интереса. 

Фонды теперь управляют совокупными активами в размере $154 миллиарда, при этом iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock возглавляет этот процесс. IBIT превысил 700 000 BTC в управляемых активах (AUM) ранее в этом месяце.

Растущее присутствие крупных институциональных инвесторов способствовало заметному снижению волатильности биткоина. В последние месяцы BTC демонстрировал стабильные ценовые движения по сравнению с предыдущими циклами, которые часто отмечались резкими колебаниями, вызванными макроэкономической неопределенностью и снижением процентных ставок.

"Цикл процентных ставок положителен для криптовалют, а не отрицателен (как это было в 2018 и 2022 годах)," добавил Хоуган.

Хоуган также отметил регуляторный прогресс в секторе криптовалют как движущую силу за увеличением спроса. Он подчеркнул, что компании Уолл-стрит проявляют больший интерес к криптовалютам, особенно после того, как президент Трамп подписал закон GENIUS на прошлой неделе.

Он сообщил, что ведущие компании Уолл-стрит инвестируют миллиарды в криптовалюты, при этом недавние отчеты указывают на то, что JPMorgan, Standard Chartered и Charles Schwab уже исследуют возможность добавления криптопродуктов в свои предложения.

Аналогично, национальные агентства, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, также исследуют возможность включения криптовалют в качестве активов для кредитных соображений.

Однако Хоуган предупреждает, что рост казначейских компаний может представлять угрозу для позитивного настроения вокруг цены биткоина. Он заявил, что эти компании, накапливающие биткоин, являются "самым большим возникающим циклическим риском".