Золото верит в сказки
|В какой момент золото превратилось в чисто спекулятивный актив? Кто-то говорит, что еще в 2022, когда из-за заморозки Западом золотовалютных резервов России произошла настоящая антидолларовая революция. Центробанки стали активно скупать слитки, увеличивая долю драгметалла в активах. Кто-то кивает на начало 2026, когда ралли XAUUSD шло по экспоненте. Рано или поздно такой пузырь должен быть лопнуть. Однако по факту получилось только сбросить балласт.
В слом «бычьего» тренда поверили не только инвесторы, но и целые государства. Россия продала около 300 тыс унций золота в январе, получив за это около $1,41-1,68 млрд по рыночным ценам.
На самом деле при отсутствии недостатка в ликвидности и оторванности драгметалла от фундаментальных драйверов, включая реальную доходность казначейских облигаций и доллар США, можно ожидать чего угодно. В том числе, восстановления восходящей тенденции. UBS считает, что XAUUSD достигнет отметки 6200 в течение ближайших нескольких месяцев, так как спрос на физический актив остается высоким, ФРС возобновит ослабление денежно-кредитной политики, а лучшего инструмента хеджирования геополитических рисков, чем золото не найти.
Цены двигает вверх толпа, в то время как хедж-фонды и управляющие активами сократили чистую длинную позицию по драгметаллу до минимальных отметок за более чем год. Институциональные инвесторы смотрят на фундаментальную переоценку XAUUSD, с точки зрения реальных ставок долгового рынка и доллара США. Она максимально завышена со времен золотой лихорадки 1970-х. Тогда с поправкой на инфляцию золото выросло в 12 раз! За последние 10 лет – только в 3 раза. Потенциал ралли не раскрыт?
Суперцикл сырьевых товаров 1970-х закончился только тогда, когда ФРС стала агрессивно повышать ставки. Нынче до этого как до Луны. Напротив, срочный рынок выдает 44%-ю вероятность трех актов монетарной экспансии в 2026 и на 75% уверен в двух.
Пока Дональд Трамп не перестанет пугать тарифами, градус геополитической напряженности останется высоким, а золото продолжит реагировать на страшные истории больше, чем на фундаментальные факторы, нельзя ставить крест на восстановлении восходящего тренда по XAUUSD.
При этом наиболее вероятным сценарием развития событий в ближайшей перспективе представляется консолидация. Деэскалация конфликта на Ближнем Востоке, позитив от американской экономики, пассивность ФРС и связанное с ней укрепление доллара США будут ставить палки в колеса «быкам» по драгметаллу. Напротив, вооруженный конфликт в Иране и призрак рецессии в экономике США подставят покупателям XAUUSD плечо.
Торговый план по золоту в моем телеграм-канале
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.