Золото оступилось. Дважды
|Не покупайте золото! Там слишком много волатильности! Такие рекомендации выдавал JP Morgan и как в воду глядел. Драгметалл отметился самыми масштабными распродажами с январского разгрома, и если бы не отступление доллара США и нефти, продолжил бы падать в пропасть. Чрезмерная изменчивость котировок – характеристика спекулятивных активов, таких как биткойн, например. А они имеют свойство лететь вниз также стремительно, как и расти.
И все же между январским и мартовским разгромом золота есть разница. Если в первом случае имел место лопнувший спекулятивный пузырь, то сейчас речь идет о фундаментальных факторах. Срочный рынок с момента начала конфликта на Ближнем Востоке повысил вероятность нахождения ставки по федеральным фондам на уровне 3,75% или выше с 4% до 81%. Япония, еврозона и Британия и вовсе намерены ужесточать денежно-кредитную политику. Австралия уже это сделала.
Высокие ставки – явный негатив для не приносящего процентный доход драгметалла. Инвесторы предпочитают ему облигации. Сила валют увеличивается, что лишает золото такого козыря как debasement-торговля. Наконец, возрастает плата за хранения слитков в ETF, что приводит к оттоку капитала. По данным VandaTrack, запасы крупнейшего специализированного биржевого фонда SPDR Gold Shares сокращаются шестой день подряд. В среднем на $10,5 млн в сутки. Это не такая большая цифра по сравнению с ежедневным притоком в $36,8 млн в 2025. Однако она свидетельствует об охлаждении спроса.
ФРС и другие центробанки подтвердили обеспокоенность инвесторов по поводу стагфляции. Они незначительно снизили прогнозы по ВВП и существенно подняли оценки инфляции. Такой же страх господствовал на рынке на старте вооруженного конфликта в Украине в 2022. Тогда XAUUSD после непродолжительного роста ушла в 7-мимесячное пике.
Надолго ли затянется противостояние на Ближнем Востоке? Срочный рынок уронил шансы его завершения в марте к минимуму. Основными вариантами являются конец апреля - 35% и конец июня - 67%.
Чем дольше будет идти война, тем выше шансы спада в мировой экономике. Тем более, что с 1970-х четыре из пяти рецессий в США были связаны с чрезмерно высокими ценами на нефть. А это уже совсем другая среда! В ней центробанки вынуждены прибегать к масштабным монетарным стимулам, что создаст попутный ветер для золота. Оно будет расти, но для начала должно упасть.
Торговый план по золоту в моем телеграм-канале
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.