Сумеет ли доллар согреться?
|Если стакан горячей воды поместить в морозильную камеру, он рано или поздно охладится. Такой морозильной камерой для Штатов стала жесткая монетарная политика ФРС. Когда американская экономика была горячей, деньги текли на фондовый рынок США, что приводило к укреплению гринбэка. При первых признаках охлаждения акции упали, а американский доллар угодил в волну распродаж. Сможет ли отчет о занятости за август изменить ситуацию?
Спекулянты впервые за 6 месяцев сформировали чистую «медвежью» позицию по гринбэку в размере $8,8 млрд. В мае были нетто-лонги в $32,6 млрд. От доллара США избавляются на фоне охлаждения экономики, увеличения рисков рецессии и падения фондовых индексов. Для S&P 500 плохая макростатистика по Штатам становится плохой новостью, так как ФРС все равно будет снижать ставки, а вот жесткая посадка не входит в планы держателей акций.
О рецессии трубит кривая доходности, которая вышла из многомесячной инверсии. В четырех предыдущих случаях это оборачивалось спадом в экономике США. О нем же сигнализирует быстрый рост безработицы. И инвесторы, и ФРС, похоже осознали, что переломный момент, когда показатель рискует резко подпрыгнуть, наступил. Неудивительно, что Джером Пауэлл пообещал сделать все возможное, чтобы рынок труда не замерз.
А признаки его охлаждения поступают с завидной регулярностью. Вслед за снижением вакансий и ростом числа увольнений неприятный сюрприз преподнесла занятость от ADP. В августе показатель вырос на скромные 99 тыс, самыми медленными темпами с начала 2021. Он оказался ниже самого слабого прогноза экспертов Bloomberg, а данные за июль были пересмотрены в худшую сторону.
Это обстоятельство вкупе с позитивными новостями из Европы позволили EURUSD вернуться выше 1,11. Немецкие производственные заказы неожиданно выросли в июле на 2,9%, что контрастировало с консенсус-оценкой в -1%. С учетом увеличения показателя на 4,6% в июне становится понятным, что экономика Германии не так слаба, как могло показаться.
Франция, наконец, получила нового премьер-министра. Им стал бывший переговорщик по Brexit Мишель Барнье, что снизило градус политических рисков и опустило спред доходности местных облигаций и их немецких аналогов. Отличное известие для евро.
Впрочем, по факту победа «быков» по EURUSD может оказаться пирровой. Если рынок труда США в августе сумеет восстановиться после разрушений из-за урагана Берил, появятся веские основания для продаж основной валютной пары в направлении 1,1. Напротив, разочаровывающая занятость усилит риски рецессии, агрессивного снижения ФРС ставки по федеральным фондам и возвращения евро к $1,12.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.