Рынки растут, но лидеры меняются
|На рынках вновь усилились покупки рисковых активов. Ралли сырьевых валют и фунта растягивается все больше. В качестве подтверждения силы покупателей Dow Jones30 прибавил 1.35%, и фьючерсы на него сейчас превышают 32000. Nasdaq100 нашел поддержку после провала под 50-дневную среднюю ранее на неделе, а S&P500 развернулся к росту сразу после касания своей такой же линии.
Таким образом на рынках преобладает ставка на возвращение мировой экономики в норму. В этой гонке бывшие лидеры, вроде FAANG и Tesla, выглядят немного «уставшими» после ускорения в прошлом году. Традиционные акции стоимости и сырьевые секторы рынка получают шанс как минимум на сокращение отрыва от высокотехнологичных компаний.
Nasdaq100 отыгрывал потери на заверениях Пауэлла, что рост доходностей долгосрочных облигаций США – это признак оптимизма относительно экономики, а не страх перед инфляцией. Однако стоит рассмотреть это движение и под другим углом.
Рост доходностей делает заимствования капитала менее выгодными, что негативно для растущих компаний, которые привлекают капитал для финансирования роста и далеки от фазы, когда будут возвращать его акционерам. Кроме того, повышенные процентные ставки увеличивают знаменатель в отношении прогнозируемых доходов компаний. То есть делают их более переоцененными в реальном выражении, нежели при более низких ставках. Именно поэтому такой тренд оказывает давление на акции роста.
Вчера мы видели одновременное увеличение доходностей долгосрочных гособлигаций и восстановление индекса Nasdaq. Впрочем, вряд ли стоит делать из этого далеко идущие выводы.
Дальнейшее развитие роста доходностей гособлигаций сохранит фокус рынка на акции ценности и сырьевые активы. Эта тенденция проявилась в полную силу в феврале и может остаться с нами на ближайшие месяцы или даже годы.
Также отметим, что с конца января акции Apple и Tesla как лакмусовые бумажки высокотехнологического бума на рынке акций тянут индексы именно вниз, а не вверх. При этом сырьевые активы летят в небеса, а чувствительные к риску валюты обновляют 2-3-летние максимумы. Так, AUD, CAD, GBP в парах с долларом подошли к важным круглым уровням: AUDUSD подбирается к 0.8000, USDCAD тестирует 1.2500, а GBPUSD на 1.4200 оказалась вблизи пиков 2018 года, вернувшись на уровни до Brexit.
Тем не менее, это вовсе не исключает кратковременных откатов в рамках общей тенденции. Не исключено, что под закрытие февраля сырье может попасть под фиксацию краткосрочной прибыли, как и ряд валют, которым для дальнейшего роста может потребоваться оздоравливающая коррекция.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.