Прогноз по EUR/USD: дверь открыта для более глубокого отката
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- EUR/USD остается под давлением на этой неделе, пробившись ниже уровня поддержки 1,1800.
- Доллар США остается в спросе, поднимаясь до многодневных максимумов после выхода протокола заседания ФРС.
- По данным FT, глава ЕЦБ Лагард может уйти в отставку до окончания своего срока.
Последний рост EUR/USD, похоже, немного потерял импульс чуть выше отметки 1,1900, где некоторая умеренная сопротивляемость удерживает ситуацию под контролем на данный момент. Тем не менее, более широкая бычья история не изменилась, и если мы не увидим значительного изменения в настроениях, движение к отметке 1,2000 выглядит как следующий логичный шаг вверх.
Продолжение снижения побуждает EUR/USD пробиться ниже зоны поддержки 1,1800 в последней части североамериканской сессии в среду.
Действительно, постоянное снижение спотовых цен происходит в ответ на неуклонный рост доллара США (USD), который был усилен после выхода протокола заседания FOMC.
Действительно, заметный рост доллара поднимает индекс доллара США (DXY) до области многодневных максимумов выше 97,50, сопровождаемый значительным ростом доходности казначейских облигаций США по всем направлениям.
ФРС: уверенные действия, спокойный тон
Федеральная резервная система (ФРС) оставила целевой диапазон процентных ставок (FFTR) без изменений на уровне 3,50% - 3,75% на своем заседании в конце января, как и ожидали рынки.
Настоящее изменение не заключалось в решении; оно заключалось в тоне, так как члены комитета по ставкам звучали более уверенно в отношении перспектив роста, даже признавая, что инфляция остается несколько высокой. Важно, что Федеральный открытый рынок (FOMC) больше не рассматривает риски занятости как ухудшающиеся. В отдельной записке голосование прошло 10 против 2, при этом двое несогласных предпочли бы снижение на 25 базисных пунктов.
На своей обычной пресс-конференции председатель Джером Пауэлл ясно дал понять, что текущая позиция рассматривается как уместная, в то время как решения по политике остаются строго на основе заседания, без заранее установленного пути. Он также снизил значимость недавних сюрпризов по инфляции, утверждая, что тарифы объясняют большую часть превышения, и повторил, что дезинфляция в сфере услуг продолжает продвигаться. Тем временем никто из членов комитета не рассматривает повышение ставки как базовый сценарий.
Сообщение простое: уверенность немного возросла, но все еще нет срочности для действий.
Протокол января показал широкую поддержку удержания ставок на прежнем уровне, при этом только несколько участников выступали за снижение. Хотя несколько политиков заявили, что дальнейшее смягчение, вероятно, будет уместным, если инфляция снизится, как ожидается, другие подчеркивали, что повышения ставок все еще могут быть оправданы, если ценовое давление останется высоким. Ожидается, что инфляция будет двигаться к 2%, но риски медленного и неравномерного прогресса остаются значительными. При стабильном росте и стабилизации рынка труда центральный банк, похоже, остается зависимым от данных, не склоняясь к быстрому снижению ставок.
ЕЦБ: уверенно и придерживаясь плана
Европейский центральный банк (ЕЦБ) также оставил свои три ключевые ставки без изменений в единогласном и широко ожидаемом решении.
Коммуникация была спокойной и последовательной, в то время как среднесрочные прогнозы все еще указывают на возвращение инфляции к целевому уровню 2%, и поступающие данные не существенно изменили эту оценку. Тем не менее, индикаторы заработной платы, похоже, стабилизируются, хотя цены на услуги и динамика заработной платы остаются под пристальным вниманием. Тем временем ЕЦБ продолжает наблюдать за умеренным снижением потребительских цен в 2026 году, что подтверждает идею о том, что терпение остается оправданным.
На сессии вопросов и ответов после решения президент Кристин Лагард охарактеризовала риски как в целом сбалансированные и повторила, что политика зависит от данных и гибка. Более того, Управляющий совет (GC) признал недавние движения на валютном рынке, но оценил их как находящиеся в пределах исторических норм, вновь подчеркивая, что нет целевого уровня обменного курса.
В кратце, политика не находится в автоматическом режиме, но и не спешит.
Рынки закладывают чуть более 10 базисных пунктов смягчения в этом году и в целом ожидают, что ставки останутся без изменений на заседании 19 марта.
Позиционирование евро: наращивание уверенности, нарастающее напряжение
Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулятивные нетто-длинные позиции по евро (EUR) выросли до почти 180,3K контрактов за неделю, закончившуюся 10 февраля, что является самым высоким уровнем с сентября 2020 года. На первый взгляд, это поддерживает фон позиционирования.
Но это не односторонняя история.
Институциональные игроки (в основном хедж-фонды) также увеличили свои короткие позиции до самого высокого уровня с мая 2023 года, до около 235,8K контрактов. Когда длинные и короткие позиции растут одновременно, это обычно сигнализирует о растущей уверенности с обеих сторон, а не о простой бычьей экспансии.
Открытый интерес вырос до примерно 926,3K контрактов, что является новым рекордом. Это не сжатие. Это активно оспариваемый рынок, где быки и медведи оба настроены на борьбу.
Что это значит для EUR/USD
Нетто-позиционирование все еще благоприятствует европейской валюте, но наращивание противоположных коротких позиций предполагает, что путь вверх становится менее прямолинейным. Торговля становится более загруженной и более чувствительной к поступающим макроэкономическим катализаторам.
Что наблюдать
В краткосрочной перспективе: Доллар США остается доминирующим драйвером, так как отчеты по занятости, данные по инфляции и геополитические новости, вероятно, будут определять динамику цен пары в предстоящих сессиях. Непосредственные фокусные точки - это предстоящие предварительные PMI и инфляция в США, измеряемая по PCE.
Риски: ФРС, которая остается осторожной дольше, продолжает поддерживать доллар, особенно против ЕЦБ, который фактически находится в режиме "ожидания". С технической точки зрения, четкий прорыв ниже 200-дневной простой скользящей средней повысит риск более глубокого коррекционного этапа.
Технический уголок
На дневном графике EUR/USD торгуется на уровне 1,1787. 55-дневная простая скользящая средняя (SMA) поднимается выше 100- и 200-дневных SMA, при этом все три растут, усиливая бычий уклон. Спот держится выше этих средних, при этом 55-дневная SMA на уровне 1,1759 предлагает ближайшую динамическую поддержку. Индекс относительной силы (14) опускается до 47 (нейтральный), смягчая немедленный импульс. Непосредственное сопротивление выравнивается на уровне 1,2082, в то время как поддержка наблюдается на уровне 1,1766. Устойчивые торги выше растущих SMA сохранят положительный тон.
Средний направленный индекс (14) снижается до 26, указывая на ослабление силы тренда, так как цена стабилизируется выше поддержек более высокого временного диапазона. Закрытие выше 1,2266 откроет 1,2350, усиливая рост. Снизу, прорыв ниже 1,1578 откроет 1,1491 и повысит риск более глубокого отката. Удержание в текущем диапазоне позволит паре консолидироваться в бычьей структуре.
(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)
Итог
В данный момент EUR/USD движется гораздо больше под влиянием американской нарративы, чем под влиянием событий в еврозоне. С учетом того, что путь повышения ставок ФРС на 2026 год все еще неясен, а еврозона еще не продемонстрировала убедительного циклического восстановления, прогресс вверх, вероятно, останется постепенным, а не превратится в чистый, устойчивый прорыв.
Инфляция - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.