Прогноз по австралийскому доллару: внимание переключается на 0,7200

• AUD/USD вновь набирает обороты, сосредоточившись на ключевой области 0,7200.
• Доллар США выглядит уязвимым на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке.
• В Австралии следующими выйдут данные по рынку жилья и окончательные значения показателей деловой активности.

Австралийский доллар продолжает торговаться в верхней части своего недавнего диапазона после того, как на прошлой неделе пробил ключевой барьер 0,7200 против доллара США. Действительно, AUD/USD набирает обороты с начала июля, главным образом благодаря ястребиному уклону РБА, в то время как сохраняющаяся повышенная внутренняя инфляция продолжает обеспечивать некоторую поддержку в периоды кратковременного ослабления.

Австралийский доллар (AUD) начинает неделю на позитивной ноте, что побуждает пару AUD/USD отскочить от середины диапазона 0,7100-0,7200 и частично компенсировать заметные потери пятницы. Поэтому внимание теперь вновь сместилось к отметке 0,7200 и выше. 

Улучшение настроений вокруг пары последовало за внутридневной коррекцией доллара США (USD), поскольку участники рынка, похоже, уже переварили осторожное послание председателя Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу, тогда как непрекращающаяся напряженность на Ближнем Востоке неизменно побуждает к некоторой осторожности.

Внутренний экономический фон Австралии остается устойчивым

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшей форме, чем многие из ее аналогов по G10.

Эти результаты, по-видимому, подкрепляются устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Кроме того, угроза устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА).

Внося вклад в здоровые фундаментальные факторы, внутренняя деловая активность, как ожидается, останется в зоне расширения в августе после публикации предварительных значений индекса менеджеров по закупкам (PMI), которые показали значение 52,0 для производственной сферы (без изменений по сравнению с июлем) и немного более низкое значение 52,9 для сферы услуг (против 53,6).

Дополнительным позитивным фактором стали последние данные по торговому балансу, показавшие профицит в размере 1 929 млн австралийских долларов в июне, что стало разворотом после дефицита в размере 2 367 млн австралийских долларов в мае. Однако последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в первом квартале 2026 года (после 0,9%) и на 2,5% г/г, что соответствует росту в четвертом квартале 2025 года.

Тем временем рынок труда, похоже, умерил прежний оптимизм после того, как уровень безработицы в июле вырос до 4,5%, а изменение занятости показало снижение на 15,8 тыс. человек (после пересмотренного роста на 80,3 тыс. человек в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, июльские данные показали, что инфляционное давление по-прежнему значительно превышает диапазон РБА, что еще больше оправдывает осторожную позицию РБА. В целом последние данные по инфляции указывают на нелегкий путь к целевому показателю банка, если и только если потребительские цены когда-либо смогут войти в диапазон 3%-2% в (отдаленном?) будущем.

Последние данные по инфляционным ожиданиям потребителей отчасти подтверждают эту точку зрения: согласно данным Мельбурнского института, в августе они выросли до 4,9% с 4,7%.

Для РБА это означает, что работа еще не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню лишь в начале 2028 года, сохраняя основное внимание к терпению, а не к скорому развороту политики.

В дальнейшем инвесторы теперь ожидают, что центральный банк ужесточит монетарную политику чуть более чем на 4 базисных пункта к концу года, при этом на заседании 29 сентября он должен сохранить OCR без изменений.

Китай обеспечивает стабильность, а не импульс

Теперь Китай выглядит скорее стабилизирующей силой, чем попутным ветром, который он обычно обеспечивает австралийской экономике.

Рассмотрим некоторые цифры: во втором квартале экономика выросла на 4,3% г/г, тогда как розничные продажи увеличились всего на 0,6% за год по июль. Кроме того, промышленное производство утратило набранные темпы и выросло на 4,5% за последний месяц.

Примечательным является сильное восстановление торгового баланса: профицит в июне увеличился до $125,62 млрд со $105,4 млрд в предыдущем месяце, при этом и импорт, и экспорт значительно выросли.

Однако последние показатели деловой активности оставили инвесторов в недоумении после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о небольшом улучшении индекса PMI для производственной сферы до 49,8 в августе (с 49,2), тогда как в сфере услуг он остался на уровне 49,0. Дополнительные сведения мы должны получить из предстоящих публикаций RatingDog позже на этой неделе.

Дезинфляционная тенденция в Китае, похоже, возобновилась после того, как индекс потребительских цен разочаровал ожидания и вырос всего на 0,5% за год по июль (с 1,0%). В месячном исчислении цены снизились на 0,1%, тогда как цены производителей выросли на 3,5% за последние двенадцать месяцев, замедлившись с годового роста на 4,1%, зафиксированного в предыдущем месяце.

Что касается монетарной политики, Народный банк Китая (PBoC) на состоявшемся ранее в этом месяце заседании сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для кредитов сроком на один год и 3,50% для кредитов сроком на пять лет.

Подводя итог, Китай стабилизирует рост, не ускоряя его и не оказывая агрессивного негативного воздействия. Он просто поддерживает стабильность.

РБА оставляет дверь открытой для дальнейшего ужесточения

РБА оставил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений 11 августа, но сохранил четкий уклон в сторону ужесточения, поскольку инфляция остается слишком высокой, а риски склоняются в сторону повышения. Кроме того, решение сохранить ставки было принято единогласно.

Поскольку многочисленные представители банка предупреждали, что повышательные инфляционные риски могут реализоваться и побудить совет директоров повысить ставки, протокол заседания РБА продемонстрировал осторожно-ястребиный настрой. Фактически угрозы включают рост числа центров обработки данных, перенос затрат на потребителей и увеличение энергетических расходов.

После обсуждения повышения ставки на 25 базисных пунктов политики решили, что текущая политика является достаточно ограничительной. Представители банка также признали сбалансированность рисков, включая снижение цен на жилье и возможность снизить инфляцию с меньшим ущербом для занятости, при этом до сентября ожидается публикация новых данных по ВВП, рынку труда и инфляции.

Инвесторы ожидают ужесточения чуть более чем на 4 базисных пункта к концу года, тогда как, как ожидается, на заседании 29 сентября центральный банк сохранит текущие ставки.

Прогноз AUD/USD: три возможных сценария

Базовый сценарий

Пока пара находится выше ключевой 200-дневной SMA в районе 0,6970, ожидается, что ее прогноз останется склонным к дальнейшему росту. Однако для реализации такого сценария необходим сильный катализатор, и он в значительной степени зависит от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжающегося ослабления доллара США вероятность дополнительного роста может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Необходима большая уверенность. Если интерес к риску наберет серьезные обороты, спотовым ценам сначала необходимо уверенно преодолеть ключевой барьер 0,7200, чтобы затем столкнуться со следующим препятствием в районе максимума 2026 года на отметке 0,7280. Выше находится незначительный барьер 0,7300. Еще выше следующим ключевым уровнем для наблюдения станет максимум 2022 года на отметке 0,7593. 

Медвежий сценарий

Если глобальные настроения ухудшатся, доллар США наберет дополнительный импульс или китайские данные продолжат разочаровывать, спотовые цены могут продолжить снижение и сначала протестировать временные 100- и 55-дневные SMA в районе 0,7080 и 0,7015 соответственно, а затем критическую 200-дневную SMA в районе 0,6970. Пробой этой зоны может привести к новой волне медвежьих движений в краткосрочной перспективе.

Спекулятивные продажи продолжают терять обороты

Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), чистый объем коротких позиций AUD среди некоммерческих трейдеров незначительно вырос за неделю к 25 августа, достигнув почти 44,5K контрактов и продолжив медвежий тренд, начавшийся в середине июня. Однако недельное ухудшение замедлилось примерно до -300 контрактов с почти -5K контрактов.

В очередной раз в центре обсуждения оказалась активность участников: открытый интерес рос шестую неделю подряд, на этот раз почти на 334K контрактов, достигнув самого высокого уровня более чем за 15 лет. Движение по-прежнему больше напоминало открытие новой медвежьей позиции, а не просто ликвидацию длинных позиций. Однако уверенность в негативном прогнозе по оззи может ослабевать, о чем свидетельствует сокращение чистых коротких позиций четвертую неделю подряд.

Кроме того, спекулятивная экспозиция снизилась до -13,3%, а 4-недельное изменение улучшилось примерно до -4,5K контрактов с около -6,5K контрактов. Процентиль спекулятивной экспозиции оставался высоким и составлял 80,8, что означает исторически высокий уровень медвежьей экспозиции, хотя процентиль чистой позиции на уровне 59,7 указывает на то, что позиционирование еще не является экстремальным.

При этом позиционирование по AUD остается медвежьим, а его сохранение поддерживается ростом активности участников. Однако устойчивое улучшение 4-недельного тренда и умеренный процентиль чистой позиции указывают на то, что короткий уклон может терять обороты и пока не является чрезмерно переполненным, оставляя пространство для дальнейшего улучшения, если короткие позиции продолжат сокращаться.

Что дальше для оззи

В ближайшей перспективе основное внимание по-прежнему сосредоточено на динамике доллара США, глобальном интересе к риску и геополитике. Они остаются ключевыми драйверами движения цен. Тем временем внутренний экономический календарь представит данные по разрешениям на строительство, одобрениям ипотечных кредитов частными банками и окончательный индекс PMI S&P Global для производственной сферы.

Если смотреть на более широкую картину, потенциальные риски включают более резкое замедление экономики Китая, сохраняющийся осторожный настрой ФРС, изменение интереса инвесторов к риску или любую смену текущего осторожного настроя РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в ближайшей перспективе.

Технический analysis

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7165, сохраняя бычий уклон в ближайшей перспективе, поскольку спотовые цены находятся выше 55-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), сгруппированных в диапазоне от 0,6973 до 0,7078. Индекс относительной силы (RSI) на уровне 63,5 склоняется к бычьему моментуму, еще не достигая зоны перекупленности, в то время как средний направленный индекс (ADX) в районе 22 указывает на стабильно улучшающийся, но все еще умеренный тренд, а не на взрывное ралли.

Сверху ближайшее сопротивление находится на уровне 0,7278, непосредственно перед расположенным рядом горизонтальным ограничителем на 0,7283, а более отдаленный барьер находится на 0,7661. Снизу первоначальная поддержка формируется на недавнем горизонтальном уровне около 0,7079, за которым следуют 100-дневная SMA на 0,7078 и 55- и 200-дневные SMA на 0,7017 и 0,6973 соответственно, а затем более глубокие структурные основания на уровнях 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 и 0,6373.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнайте больше.)

Более широкий прогноз остается позитивным

В долгосрочной перспективе динамика оззи остается конструктивной, однако путь к дальнейшему росту становится сложнее.

Внутренний экономический фон Австралии по-прежнему выглядит более благоприятным по сравнению со многими развитыми экономиками, а РБА не спешит отказываться от своего умеренно ястребиного настроя.

Однако продолжающееся восстановление остается уязвимым к периодам укрепления доллара США, сохраняющейся геополитической неопределенности и стабилизации китайской экономики, а не ее ускорения.

В настоящий момент 200-дневная SMA остается ключевой зоной. Удержание выше этого уровня сохраняет более широкую бычью структуру, однако для убедительного прорыва выше 0,7200, вероятно, потребуется либо дальнейшее ухудшение настроений вокруг доллара США, либо улучшение настроений в связанном с риском сегменте, дополнительное замедление инфляции в США или голубиный разворот ФРС.