Прогноз по австралийскому доллару: следующим препятствием станет уровень 0,7300

• Пара AUD/USD поднялась до почти четырехлетних максимумов около 0,7280.
• Доллар США заметно отступает на фоне повышения интереса к риску.
• Следующими в календаре идут данные по торговому балансу Австралии.

Австралийский доллар пытается прорваться выше продолжающейся многодневной фазы консолидации, при этом AUD/USD достигает новых годовых максимумов около барьера 0,7300. Пока что позитивный настрой по паре остается без изменений, поддерживаемый высокой инфляцией в Австралии и осторожной позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) продолжает оптимизм понедельника, поднимая AUD/USD до новых максимумов с начала года в верхней части 0,7200, всегда поддерживаемый резким улучшением настроений в комплексе рисковых активов.

В последнем случае надежды на мирное соглашение между США и Ираном были возобновлены за ночь, что подняло настроение среди участников рынка и принесло столь необходимое облегчение в комплекс рисковых активов.

Дополнительный рост пары также следует за заметной коррекцией доллара США (USD), что, в свою очередь, заставляет индекс доллара США (DXY) заигрывать с областью четырехнедельных минимумов около 97,50 на фоне продолжения корректирующего движения доходностей казначейских облигаций США на разных временных интервалах.

Австралия держится уверенно, но прогноз становится мягче

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из G10.

Эта динамика, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии, особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%.

В подтверждение вышеизложенного предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) показали 51,0 в производственном секторе и 50,3 в сфере услуг, оба вернулись в зону экспансии в апреле. Однако это восстановление больше похоже на медленное постепенное улучшение, чем на значительный рост активности… пока что.

В том же направлении торговый профицит расширился до 5,686 млрд австралийских долларов в феврале, что является самым высоким показателем с середины 2025 года, в то время как валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,8% кв/кв и на 2,6% г/г в последнем квартале 2025 года.

С менее радужной стороны, рынок труда, похоже, несколько охлаждается: уровень безработицы остался на уровне 4,3% в марте, а изменение занятости резко замедлилось до 17,9 тыс. с почти 50 тыс., зафиксированных в предыдущем месяце.

Возвращаясь к острой проблеме инфляции: последний индекс потребительских цен (CPI) составил 4,1% г/г, при этом усеченное среднее и взвешенная медиана составили 3,5% г/г. После этих показателей любое реальное ощущение дезинфляции, похоже, исчезает.

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, удерживая фокус на терпении, а не на каком-либо немедленном развороте.

Китай выглядит стабильнее, но импульс все еще отсутствует

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на тот попутный ветер, которым он обычно был для австралийской экономики.

Давайте посмотрим на цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в первом квартале, розничные продажи выросли на 2,43% с начала года и на 1,7% за последние двенадцать месяцев.

Особо стоит отметить резкое сокращение торгового профицита, который сузился до чуть более $51 млрд в марте с почти $214 млрд ранее, что связано с ослаблением динамики спроса.

Тем не менее, деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50,3 в апреле, в то время как сфера услуг перешла в зону сокращения с 49,4. В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на экспансию, с PMI в производстве на уровне 52,2 и в услугах — 52,6.

Давление дезинфляции в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,0% г/г в марте, а цены производителей увеличились на 0,5% г/г, выйдя из дефляции.

А что насчет Народного банка Китая (PBoC)? Как и ожидалось, он сохранил ставки по кредитам (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока в апреле.

В итоге Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его резко вниз. Он просто поддерживает стабильность.

Сначала инфляция: РБА не готова уступать

Вчера РБА соответствовал консенсусу, повысив основную ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%. Заявление звучало как центральный банк, сталкивающийся с более сложным миром: прогноз явно ухудшился, рост снижен, а инфляция повышена, что ставит политиков перед более неудобным компромиссом.

Ожидается, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернется к целевому уровню примерно в 2027–2028 годах. В то же время ВВП будет ниже тренда, а уровень безработицы постепенно будет расти.

Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке. Банк рассматривает это как удар по росту, но также и как новый источник инфляционного давления — именно такой микс центральные банки не любят. Есть даже упоминания о возможных энергетических дефицитах, если ситуация затянется.

Пока же мало признаков того, что спрос существенно снизился, а базовое инфляционное давление остается устойчивым, при этом ожидается, что бизнес все чаще будет перекладывать рост издержек на потребителей.

На пресс-конференции глава РБА Мишель Буллок звучала несколько сдержаннее. Ключевое послание — ставки сейчас находятся в ограничительной зоне, что дает РБА некоторое пространство для маневра.

По её словам, теперь банк может позволить себе «посидеть и посмотреть», взяв время на оценку того, как развернётся шок, вместо того чтобы спешить с дальнейшими шагами. Сам по себе это ощущается как смена тона.

Тем не менее, дверь для дальнейшего ужесточения не закрыта. Буллок ясно дала понять, что если более высокие издержки начнут влиять на инфляционные ожидания, РБА придётся реагировать, возможно, повышением ставок.

Буллок также довольно прямо охарактеризовала ситуацию, описав нефтяной шок как фактор, снижающий реальные доходы и «делающий нас беднее», при этом предупредив, что даже быстрое разрешение ситуации не предотвратит сохранение высоких издержек.

В целом

Центральный банк по-прежнему сосредоточен на инфляции, но звучит менее стремительно в плане агрессивного ужесточения. Ставки теперь считаются достаточно ограничительными, чтобы при необходимости сделать паузу, хотя риски, связанные с энергоресурсами и инфляционными ожиданиями, означают, что работа ещё не завершена.

AUD/USD: движение есть, но уверенности пока не хватает

Базовый сценарий

Пара сумела пробиться выше ключевого уровня 0,7200, но всё ещё сильно зависит от более широкого фона. Без устойчивого улучшения настроений по риску или продолжения слабости доллара США движение может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску серьёзно возрастёт, спот может продолжить восходящий тренд и, таким образом, нацелиться на незначительный барьер 0,7300, а затем на потолок 2022 года на уровне 0,7593. В этом сценарии ожидается влияние спекулятивного позиционирования.

Медвежий сценарий

Некоторую потерю импульса не стоит исключать в текущем волатильном контексте. Если настроения ухудшатся, доллар США укрепится или данные из Китая разочаруют, пара может опуститься ниже начальной зоны сопротивления на 0,7100, одновременно открывая путь для более глубокого движения вниз.

Ралли есть, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Что сейчас действительно важно для австралийского доллара

В краткосрочной перспективе всё ещё всё зависит от доллара США, глобального интереса к риску и геополитики. Они остаются ключевыми драйверами ценового движения. В четверг в повестке дня — результаты торгового баланса Австралии и Китая.

Ключевые риски включают резкое замедление в Китае, более агрессивную Федеральную резервную систему (ФРС) или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту.

Технический анализ

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7232, сохраняя конструктивный бычий настрой, поскольку остаётся выше 55-дневной, 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних, которые сосредоточены примерно между 0,71 и 0,68 и теперь поддерживают рост. Индекс относительной силы около 63 указывает на устойчивый, но ещё не перекупленный восходящий импульс, в то время как низкий индекс направленности около 14 свидетельствует о том, что восходящий тренд не обладает сильной направленностью и может быть подвержен фазам консолидации.

Сверху начальное сопротивление расположено у недавнего горизонтального потолка около 0,7283, прорыв которого откроет следующий барьер на 0,7661. Снизу непосредственная поддержка видна на 0,7188, затем на 55-дневной SMA около 0,7069 и 100-дневной SMA около 0,6964; более глубокая коррекция приведёт к уровню 0,6833 и 200-дневной SMA на 0,6755, где ожидается защита более широкой бычьей структуры покупателями.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: конструктивно, но не полностью убедительно

Более широкий фон для австралийского доллара остаётся поддерживающим, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Но это всё ещё валюта, которая сильно зависит от настроений. Когда уверенность сильна, оззи показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределённость, доллар США, как правило, берёт верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина остаётся конструктивной, краткосрочный прогноз кажется менее определённым. Движение вверх есть, но уверенности пока недостаточно.