Прогноз по австралийскому доллару: РБА привлекает все внимание

• Пара AUD/USD значительно выросла в понедельник, первоначально нацеливаясь на уровень 0,7100.
• Доллар США утратил импульс после объявления о сделке между США и Ираном.
• Ожидается, что РБА во вторник сохранит официальную ключевую ставку (OCR) без изменений.

Австралийский доллар по-прежнему ищет новый катализатор для возобновления восходящего тренда, начавшегося в конце марта и, по-видимому, потерявшего импульс перед препятствием на уровне 0,7300 в начале мая. Тем временем динамика вокруг доллара США и геополитика, похоже, оказались слишком сильными для австралийца, что вызвало коррекцию AUD/USD в область ниже ключевой зоны поддержки 0,7000. Однако позитивный прогноз по AUD остается без изменений, поддерживаемый все еще высокой инфляцией внутри страны и жесткой позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) набирает новый бычий импульс в довольно многообещающем начале новой торговой недели для активов, связанных с риском, что мотивирует AUD/USD торговаться близко к ключевому барьеру на уровне 0,7100 и отыгрывать дополнительное расстояние от минимумов прошлой недели в области ниже 0,7000, или двухмесячных минимумов.

Действительно, настроение вокруг австралийца оживает, поскольку инвесторы продолжают оценивать улучшение геополитической обстановки, где США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании, который должен положить конец враждебным действиям со всех сторон и позволить вновь открыть жизненно важный Ормузский пролив.

Внутренняя устойчивость встречается с внешней неопределенностью

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие из ее коллег по G10.

Эта динамика, по-видимому, поддерживается солидным внутренним спросом и довольно достойными показателями в части экономического роста. Призрак устойчивой инфляции оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В поддержку вышеизложенного, окончательные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3) и Services на уровне 48,7 (с 50,7).

Добавляя красок к внутренним фундаментальным факторам, последние данные по торговому балансу показали профицит в размере 1,791 млрд австралийских долларов в апреле, что компенсировало дефицит в 1,024 млрд австралийских долларов в марте. Между тем, последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) несколько разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в первом квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.

Тем не менее, не столь радостной стороной является охлаждение рынка труда за последние пару месяцев. Действительно, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного прироста в 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, данные за апрель показали индекс потребительских цен (CPI) на уровне 4,2% по сравнению с прошлым годом (с 4,6%), усеченный средний показатель (Trimmed Mean) вырос до 3,4% (с 3,3%), а взвешенный медианный показатель (Weighted Median) остался стабильным на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. Темпы дезинфляции остаются слабыми, хотя направление по-прежнему в целом правильное. В некоторой степени подтверждая эту точку зрения, последние ожидания потребительской инфляции Мельбурнского института снизились до 5,5% в мае (с 5,6%).

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сосредотачивая внимание на терпении, а не на каком-либо немедленном развороте.

Китай переходит от двигателя к стабилизатору

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на движущую силу, которой он обычно является для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в первом квартале, в то время как розничные продажи выросли на 1,9% с начала года и всего на 0,2% в годовом исчислении к апрелю. Кроме того, промышленное производство разочаровало ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,1% по сравнению с прошлым годом и на 5,6% с начала года.

Отметим сильное восстановление торгового баланса после того, как профицит в мае увеличился до $105,43 млрд с примерно $84,8 млрд в предыдущем месяце, при этом как импорт, так и экспорт значительно выросли.

Однако деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50 в мае (с 50,3), а сектор услуг вернулся в зону расширения с 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и Services, улучшившимся до 54,4.

Тенденция к дезинфляции в Китае, по-видимому, возобновилась после того, как CPI разочаровал ожидания и вырос на 1,2% в годовом исчислении к маю, совпав с предыдущим показателем. В месячном исчислении цены упали на 0,1%, в то время как цены производителей выросли на 3,9% за последние двенадцать месяцев, также оставшись стабильными по сравнению с апрельскими данными.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), центральный банк сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего срока и 3,50% для пятилетнего срока на последнем заседании, что соответствует широкому консенсусу.

В итоге, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА остается в режиме ожидания

РБА проводит заседание во вторник, и ожидается, что он сохранит официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на уровне 4,35% после повышения на 25 базисных пунктов в мае. Кроме того, инвесторы сократили свои ожидания дополнительных повышений ставок в этом году, заложив примерно 14 базисных пунктов дополнительного ужесточения к концу года.

Хотя решение по ставкам должно пройти без особых событий, ожидается, что участники рынка внимательно проанализируют послание центрального банка и то, смягчил ли он свои взгляды на внутреннюю инфляцию с учетом повторного открытия Ормузского пролива, снижения геополитической напряженности и последних данных по инфляции в Австралии.

Стоит напомнить, что по итогам последнего заседания центральный банк ожидает, что потребительские цены останутся высокими дольше, при этом CPI вернется к целевому уровню только около 2027–2028 годов, в то время как рост замедлится, а безработица постепенно повысится. Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, который, как ожидается, потеряет силу после сделки между США и Ираном в выходные.

Пара AUD/USD ищет следующий катализатор

Базовый сценарий

Пока пара находится выше своей ключевой 200-дневной скользящей средней (SMA) около 0,6840, ожидается, что её перспективы останутся склонными к дальнейшему росту. Однако для такого движения необходим сильный катализатор, и оно кажется сильно зависящим от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США вероятность дополнительного роста может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно усилится, спот может продолжить восходящий тренд и первоначально столкнуться с барьером 0,7200, прежде чем достигнуть пика 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного барьера 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, сейчас склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

В текущем волатильном контексте не следует исключать потерю дальнейшего импульса. Если настроения ухудшатся, доллар США наберёт дополнительный импульс или китайские данные продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и вернуться к недавним минимумам в зоне 0,6980.

Восстановление, по-видимому, присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Позиционирование остаётся поддерживающим несмотря на откат

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару сократились до около 18,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 9 июня, продолжая недавнее снижение бычьей экспозиции. Позиционирование заметно ухудшилось за последний месяц, с сокращением чистых длинных позиций почти на 67 тыс. контрактов за последние четыре отчётные недели.

Несмотря на это сворачивание, спекулятивные настроения остаются относительно высокими с исторической точки зрения. Текущая чистая длинная позиция всё ещё находится в 90-м процентиле своего 5-летнего диапазона, в то время как спекулятивная экспозиция составляет 6%, что соответствует 89-му процентилю. Это говорит о том, что, хотя инвесторы активно сокращают бычьи ставки, позиционирование остаётся значительно более конструктивным, чем обычно за последние годы.

Здесь стоит отметить, что процентиль чистой позиции и процентиль спекулятивной экспозиции рассказывают одну и ту же историю. Когда оба находятся около 90, это подтверждает, что экспозиция остаётся исторически высокой.

Что может сдвинуть курс австралийского доллара дальше?

В краткосрочной перспективе основное внимание остаётся на долларе США, глобальных настроениях к риску и геополитике. Они остаются ключевыми драйверами ценового движения. Следующим важным событием в австралийском календаре станет решение РБА по процентной ставке, а также данные по промышленному производству, розничным продажам и уровню безработицы в Китае, которые также заинтересуют инвесторов.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную ФРС, изменение настроений инвесторов к риску или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технический анализ

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7077, удерживаясь ниже 55-дневной и 100-дневной простых скользящих средних (SMA) на уровнях 0,7121 и 0,7084 соответственно, что сдерживает краткосрочный уклон, несмотря на то, что пара колеблется чуть ниже ближайшего горизонтального барьера на 0,7079. 200-дневная SMA на уровне 0,6844 остаётся более глубокой поддержкой, в то время как индекс относительной силы (RSI) около 45 и растущий индекс среднего направления движения (ADX) около 29 указывают на формирующийся, но всё ещё умеренный медвежий тренд, поскольку цена консолидируется под этим кластером сопротивления сверху.

Сверху ближайшее сопротивление расположено на горизонтальном уровне 0,7079, за которым следуют 100-дневная SMA на 0,7084 и 55-дневная SMA на 0,7121, с более высокими барьерами на 0,7278 и 0,7283 перед более отдалённым уровнем около 0,7661. Снизу начальная поддержка видна на 200-дневной SMA около 0,6844 и ближайшем горизонтальном уровне поддержки на 0,6833, с дополнительными подушками на 0,6660 и 0,6593, в то время как более глубокие уровни на 0,6414 и 0,6373 вступят в игру, если давление продаж усилится.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта.)

Конструктивный прогноз, но не хватает уверенности

Более широкий фон для австралийского доллара остаётся конструктивным, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако австралийский доллар по-прежнему является валютой, сильно зависящей от настроений. Когда уверенность сильна, оззи показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределённость, доллар США, как правило, берёт верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина всё ещё склоняется к конструктиву, краткосрочные перспективы кажутся менее определёнными. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно… пока.