Прогноз по австралийскому доллару: преобладает осторожность в преддверии ФРС

• Пара AUD/USD продолжает рост понедельника, хотя пока торгуется ниже 0,7100.
• Доллар США остается под давлением на фоне ослабления геополитической напряженности.
• РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) на уровне 4,35% на своем заседании в начале вторника, как и ожидалось.

Австралийский доллар по-прежнему ищет новый катализатор для возобновления восходящего тренда, начавшегося в конце марта и, по-видимому, потерявшего импульс перед препятствием на уровне 0,7300 в начале мая. Тем временем динамика вокруг доллара США и геополитика, похоже, оказались слишком сильными для австралийца, что вызвало коррекцию AUD/USD в область ниже ключевой зоны поддержки 0,7000 в последние дни. Однако позитивный прогноз по AUD остается без изменений, поддерживаемый все еще высокой инфляцией внутри страны и осторожной позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) усиливает оптимизм, наблюдаемый в начале недели, поднимая AUD/USD обратно в верхнюю часть диапазона 0,7000, хотя повторное достижение ключевого барьера 0,7100 пока остается недостижимым.

Австралийская валюта восстанавливает некоторый импульс, поскольку инвесторы оценивают улучшение геополитического прогноза. Действительно, настроение улучшилось после подписания меморандума о взаимопонимании (MOU) между США и Ираном — шага, который может помочь положить конец недавним враждебным действиям и в краткосрочной перспективе открыть Ормузский пролив, снижая опасения по поводу глобальной торговли и потоков энергии.

Общее улучшение в сфере рисковых активов продолжает оказывать давление на доллар США (USD), поскольку спрос на безопасные активы остается сдержанным. Тем не менее, широкое чувство осторожности продолжает доминировать на рынках в преддверии заседания FOMC в среду, где ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений. 

Экономика Австралии остается на прочной основе

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из G10.

Эта динамика, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак упрямой инфляции оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного, окончательные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3) и Services на уровне 48,7 (с 50,7).

Добавляя красок к внутренним фундаментальным показателям, последние данные по торговому балансу показали профицит в размере 1,791 млрд австралийских долларов в апреле, что компенсировало дефицит в 1,024 млрд австралийских долларов в марте. Между тем, последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) несколько разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в 1 квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.

Тем не менее, с не столь радужной стороны, рынок труда охладился за последние пару месяцев. Действительно, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного прироста в 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, данные за апрель показали индекс потребительских цен (CPI) на уровне 4,2% в годовом выражении (с 4,6%), усеченный средний показатель (Trimmed Mean) немного вырос до 3,4% (с 3,3%), а взвешенный медианный показатель (Weighted Median) остался стабильным на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. Темпы дезинфляции остаются слабыми, хотя направление по-прежнему в целом правильное. В некотором роде подтверждая эту точку зрения, последние данные по ожиданиям потребительской инфляции от Мельбурнского института снизились до 5,5% в мае (с 5,6%).

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сосредотачивая внимание скорее на терпении, чем на немедленном развороте политики.

Китай обеспечивает стабильность, а не импульс

Китай сейчас больше похож на стабилизирующую силу, чем на движущую силу, которой он обычно является для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в 1 квартале, в то время как розничные продажи неожиданно сократились на 0,6% в годовом выражении к маю. Кроме того, промышленное производство превысило ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,5% по сравнению с прошлым годом.

Особого внимания заслуживает сильное восстановление торгового баланса: профицит в мае вырос до $105,43 млрд с примерно $84,8 млрд в предыдущем месяце, при этом импорт и экспорт значительно увеличились.

Однако деловая активность, похоже, восстанавливает импульс после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что Manufacturing PMI в мае составил 50 (с 50,3), а сектор услуг вернулся в зону расширения с 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и улучшением Services до 54,4.

Тенденция к дезинфляции в Китае, похоже, возобновилась после того, как CPI разочаровал ожидания и вырос на 1,2% в годовом выражении к маю, совпав с предыдущим показателем. В месячном выражении цены снизились на 0,1%, в то время как цены производителей выросли на 3,9% за последние двенадцать месяцев, также оставшись стабильными по сравнению с апрельскими данными.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), центральный банк сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на последнем заседании, что соответствует широкому консенсусу.

В целом, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА сохраняет бдительность, Буллок заявляет, что борьба с инфляцией не окончена

Как и ожидалось участниками рынка, РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) на уровне 4,35% на своем заседании в начале вторника. 

Резервный банк Австралии занял ястребиную позицию на июньском заседании, подтвердив, что инфляция остается слишком высокой, и предупредив, что при сохранении ценового давления могут потребоваться дополнительные повышения ставок. Политики также отметили продолжающиеся опасения по поводу роста затрат на энергию и подчеркнули свою приверженность предотвращению закрепления инфляции.

Тем не менее, глава РБА Мишель Буллок на пресс-конференции была несколько более сдержанной в тоне. Она оставила дверь открытой для дополнительного ужесточения, но отметила, что поступающие данные в целом развивались согласно ожиданиям и показали, что Совету не нужно ужесточать политику на этом заседании. Экономика не входит в рецессию, а рынок труда по-прежнему достаточно плотный, сказала она.

Общее послание было настроено на осторожное терпение. Инфляция по-прежнему является главной проблемой банка, но чиновники, похоже, более удовлетворены достигнутым прогрессом и готовы дать прошлым повышениям ставок больше времени для воздействия на экономику. Дальнейшее ужесточение возможно, но порог для нового повышения ставки кажется выше, чем можно было бы ожидать исходя только из слов.

AUD/USD ищет следующий катализатор

Базовый сценарий

Пока пара находится выше своей ключевой 200-дневной SMA около 0,6840, ожидается, что перспективы останутся склонными к дальнейшему росту. Однако для такого движения необходим сильный катализатор, и оно кажется сильно зависящим от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США вероятность дополнительных приростов может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно усилится, спот может продолжить восходящий тренд и первоначально столкнуться с барьером 0,7200, прежде чем достигнуть пика 2026 года около 0,7280, чуть раньше незначительного барьера 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, склоняется к этому сценарию на данный момент.

Медвежий сценарий

В текущем волатильном контексте не стоит исключать потерю дальнейшего импульса. Если настроения ухудшатся, доллар США получит дополнительный импульс, или китайские данные продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и вернуться к недавним минимумам в зоне 0,6980.

Восстановление, по-видимому, присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Спекулянты остаются в целом конструктивными по AUD

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару снизились до около 18,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 9 июня, продолжая недавнее сокращение бычьей экспозиции. Позиционирование заметно ухудшилось за последний месяц, с уменьшением чистых длинных позиций почти на 67 тыс. контрактов за последние четыре отчетные недели.

Однако такое сворачивание оставляет спекулятивные настроения относительно высокими по историческим меркам. Текущая чистая длинная позиция по-прежнему находится в 90-м процентиле своего 5-летнего диапазона, в то время как спекулятивная экспозиция составляет 6%, что соответствует 89-му процентилю. Это говорит о том, что, несмотря на агрессивное сокращение бычьих ставок, позиционирование остается значительно более конструктивным, чем обычно за последние годы.

Здесь стоит отметить, что процентиль чистой позиции и процентиль спекулятивной экспозиции рассказывают одну и ту же историю. Когда оба находятся около 90, это подтверждает, что экспозиция остается исторически высокой.

Что может сдвинуть курс австралийца дальше?

В краткосрочной перспективе основное внимание по-прежнему уделяется доллару США, глобальному интересу к риску и геополитике. Они остаются ключевыми драйверами ценового движения. Следующим важным событием в австралийском календаре станет индекс опережающих индикаторов Westpac, а также выступление Джонса из РБА. Кроме того, внимание ожидается на предстоящем заседании FOMC, где ФРС, как ожидается, сохранит стабильный курс.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Техническая картина

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7072, удерживаясь ниже 100-дневной и 55-дневной простых скользящих средних (SMA) на 0,7085 и 0,7124 соответственно, что сохраняет краткосрочный уклон вниз, несмотря на то, что цена все еще значительно выше 200-дневной SMA на 0,6847. Индекс относительной силы (RSI) около 45 указывает на сдержанный моментум, а не на перепроданность, в то время как устойчивый индекс направленного движения (ADX) около 29 свидетельствует о том, что преобладающая нисходящая фаза технически сохраняется.

Сверху ближайшее сопротивление расположено на уровне 0,7079, при этом 100-дневная SMA на 0,7085 усиливает этот близкий барьер, за которым следует 55-дневная SMA на 0,7124; для ослабления медвежьего давления потребуется устойчивое пробитие этих уровней, что откроет следующий диапазон сопротивления около 0,7278 и 0,7283, перед 0,7661. Снизу начальная поддержка находится на горизонтальном уровне 0,6833, с более глубокими подушками на 0,6660 и 0,6593, в то время как уровни 0,6414 и 0,6373 отмечают более отдаленные минимумы, если продавцы возьмут контроль.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта.)

Позитивный фон с сохраняющимися сомнениями

Более широкий фон для австралийского доллара остается конструктивным, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако австралийский доллар по-прежнему является валютой, сильно зависящей от настроений. Когда уверенность высока, оззи показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктиву, краткосрочные перспективы кажутся менее определенными. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно… пока.