Прогноз по австралийскому доллару: первоначальный уровень сопротивления находится на 0,7000

• Понижательное давление на AUD/USD, по-видимому, сдерживается в районе отметки 0,7000.
• Доллар США сохраняет уверенные позиции после ястребиного решения ФРС о сохранении ставок.
• Следующим событием в Австралии станет публикация предварительных данных по PMI в производственном и сервисном секторах.

Австралийский доллар по-прежнему ищет новый катализатор для возобновления восходящего тренда, начавшегося в конце марта и, по-видимому, потерявшего импульс перед препятствием на уровне 0,7300 в начале мая. Тем временем динамика вокруг доллара США и геополитика оказались слишком сильными для австралийской валюты, что спровоцировало коррекцию AUD/USD в область ниже ключевой зоны поддержки 0,7000. Однако позитивный прогноз по AUD остается без изменений, поддерживаемый все еще высокой инфляцией внутри страны и осторожной позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) в четверг сумел восстановить некоторую устойчивость, что позволило паре AUD/USD отыграть два последовательных внутридневных снижения и торговаться с умеренным ростом в районе низов 0,7000.

Действительно, австралийская валюта набирает некоторый импульс, несмотря на твердую позицию доллара США (USD), который продолжает оказывать значительное понижательное давление на более широкий рискованный комплекс, поскольку инвесторы продолжают осмысливать ястребиное решение Федеральной резервной системы (ФРС) в среду, которое стало первым заседанием Кевина Уорша в качестве председателя.

Тем временем геополитический фактор остается актуальным после подписания соглашения между США и Ираном. Теперь последует 60-дневный период переговоров для достижения окончательной сделки, при этом все внимание сосредоточено на полном открытии Ормузского пролива.

Австралия: прочные основы, ослабление импульса

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из G10.

Такое положение дел, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного, окончательные данные по индексу деловой активности (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3) и Services на уровне 48,7 (с 50,7).

Добавляя красок к внутренним фундаментальным показателям, последние данные по торговому балансу показали профицит в размере 1,791 млрд австралийских долларов в апреле, что компенсировало дефицит в 1,024 млрд австралийских долларов в марте. Между тем, последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) несколько разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в первом квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.

Тем не менее, с не столь радужной стороны, рынок труда охладился за последние пару месяцев. Действительно, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного роста на 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, данные за апрель показали индекс потребительских цен (CPI) на уровне 4,2% в годовом выражении (с 4,6%), усеченное среднее (Trimmed Mean) немного выросло до 3,4% (с 3,3%), а взвешенная медиана (Weighted Median) осталась стабильной на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. Темпы дезинфляции остаются слабыми, хотя направление по-прежнему в целом правильное. В некотором роде это подтверждается последними данными по ожиданиям потребительской инфляции Мельбурнского института, которые снизились до 5,5% в мае (с 5,6%).

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню только около середины 2028 года, сосредотачивая внимание на терпении, а не на каком-либо немедленном развороте политики.

Китай больше не является движущей силой

Китай теперь скорее выступает стабилизирующим фактором, чем тем ускорителем, который он обычно обеспечивает для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в первом квартале, в то время как розничные продажи неожиданно сократились на 0,6% в годовом выражении к маю. Кроме того, промышленное производство превысило ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,5% по сравнению с прошлым годом.

Особого внимания заслуживает сильное восстановление торгового баланса, профицит которого в мае увеличился до $105,43 млрд с примерно $84,8 млрд в предыдущем месяце, при этом и импорт, и экспорт значительно выросли.

Однако деловая активность, по-видимому, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что Manufacturing PMI в мае составил 50 (с 50,3), а Services вернулся в зону расширения на уровне 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и Services, улучшившимся до 54,4.

Тенденция к дезинфляции в Китае, по-видимому, возобновилась после того, как CPI разочаровал ожидания и вырос на 1,2% в годовом выражении к маю, совпав с предыдущим показателем. В месячном выражении цены снизились на 0,1%, в то время как цены производителей выросли на 3,9% за последние двенадцать месяцев, также сохранив стабильность по сравнению с апрельскими данными.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), центральный банк сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на последнем заседании, что соответствует общему консенсусу.

В итоге Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его резко вниз. Он просто поддерживает стабильность.

Терпение остается руководящим принципом РБА

Как и ожидалось участниками рынка, РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на уровне 4,35% на своем заседании в начале вторника. 

Резервный банк Австралии занял ястребиную позицию на июньском заседании, подтвердив, что инфляция остается слишком высокой, и предупредил, что при сохранении ценового давления могут потребоваться дополнительные повышения ставок. Политики также отметили продолжающиеся опасения по поводу роста цен на энергоносители и подчеркнули свою приверженность предотвращению закрепления инфляции.

Тем не менее, глава РБА Мишель Буллок на пресс-конференции была несколько более сдержанной в тоне. Она оставила открытой возможность дополнительного ужесточения, но отметила, что поступающие данные в целом соответствуют ожиданиям и показывают, что правлению не нужно ужесточать политику на этом заседании. Экономика не входит в рецессию, а рынок труда по-прежнему достаточно плотный, сказала она.

В целом послание было осторожным и терпимым. Инфляция по-прежнему является главной проблемой банка, но чиновники, похоже, более удовлетворены достигнутым прогрессом и готовы дать прошлым повышениям ставок больше времени для воздействия на экономику. Дальнейшее ужесточение возможно, но порог для нового повышения ставки, по-видимому, выше, чем можно было бы ожидать исходя только из слов.

Может ли австралийский доллар продолжить восстановление?

Базовый сценарий

Пока пара находится выше ключевой 200-дневной SMA около 0,6850, прогноз по ней, как ожидается, останется склонённым к дальнейшему росту. Однако для такого движения необходим сильный катализатор, и оно сильно зависит от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США вероятность дополнительного роста может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно усилится, спот может продолжить восходящий тренд и первоначально столкнуться с барьером 0,7200, прежде чем достигнет пика 2026 года около 0,7280, непосредственно перед незначительным барьером 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, пока склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

В текущем волатильном контексте не стоит исключать потерю дальнейшего импульса. Если настроения ухудшатся, доллар США наберёт дополнительный импульс или китайские данные продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и вернуться к недавним минимумам в зоне 0,6980.

Восстановление, похоже, есть, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Спекулянты по-прежнему поддерживают австралийский доллар

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару сократились до около 18,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 9 июня, продолжая недавнее снижение бычьей экспозиции. Позиционирование заметно ухудшилось за последний месяц, при этом чистые длинные позиции снизились почти на 67 тыс. контрактов за последние четыре отчетных недели.

Однако такое сворачивание оставляет спекулятивные настроения относительно высокими по историческим меркам. Текущая чистая длинная позиция по-прежнему находится в 90-м процентиле своего 5-летнего диапазона, а спекулятивная экспозиция составляет 6%, что соответствует 89-му процентилю. Это говорит о том, что, несмотря на агрессивное сокращение бычьих ставок, позиционирование остаётся значительно более конструктивным, чем обычно за последние годы.

Здесь стоит отметить, что процентиль чистой позиции и процентиль спекулятивной экспозиции рассказывают одну и ту же историю. Когда оба показателя находятся около 90, это подтверждает, что экспозиция остаётся исторически высокой.

Календарь событий скоро станет интересным

В краткосрочной перспективе основное внимание остаётся на долларе США, глобальном интересе к риску и геополитике. Они по-прежнему являются ключевыми драйверами ценового движения. Следующим важным событием в австралийском календаре станет публикация предварительных индексов PMI в производственном секторе и сфере услуг за июнь, ожидаемая 23 июня.

Ключевые риски включают резкое замедление в Китае, более агрессивную политику ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технический анализ

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7020, сохраняя медвежий тон в краткосрочной перспективе, так как остаётся ниже 55-дневной и 100-дневной простых скользящих средних (SMA) на уровнях 0,7128 и 0,7084 соответственно, при этом удерживаясь с небольшим запасом выше 200-дневной SMA на 0,6850. Индекс относительной силы (RSI) около 39 указывает на сохраняющееся давление снижения, а индекс среднего направленного движения (ADX) около 30 свидетельствует об усилении трендового фона, что подтверждает предположение о том, что ралли, вероятно, встретят интерес к продажам, пока цена остаётся ограниченной под сгруппированными среднесрочными скользящими средними.

Сверху первая зона сопротивления формируется на горизонтальном барьере около 0,7079, за которым следуют 100-дневная SMA на 0,7084 и 55-дневная SMA около 0,7128, образуя плотную зону предложения, которую быкам необходимо преодолеть, чтобы ослабить текущий медвежий уклон; далее идут уровни 0,7278 и 0,7283, а затем более отдалённый уровень 0,7661. Снизу внимание сосредоточено на широкой зоне поддержки, образованной 200-дневной SMA на 0,6850 и ближайшим горизонтальным уровнем поддержки на 0,6833, с более глубокими подушками на 0,6660 и 0,6593, при этом пробой этих уровней откроет путь к более низким структурным основаниям около 0,6414 и 0,6373.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта.)

Конструктивный сценарий всё ещё ищет подтверждения

Более широкий фон для австралийского доллара остаётся конструктивным, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако австралийский доллар по-прежнему является валютой, сильно зависящей от настроений. Когда уверенность высока, оззи показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределённость, доллар США, как правило, берёт верх.

Таким образом, хотя среднесрочный сценарий по-прежнему склоняется к конструктивному, краткосрочный прогноз кажется менее определённым. Рост есть, но уверенности пока недостаточно…