Прогноз по австралийскому доллару: ожидается дополнительная консолидация

• Пара AUD/USD отыгрывает недавнее двухдневное снижение; теперь внимание сосредоточено на уровне 0,7200.
• Доллар США теряет импульс, несмотря на сохраняющуюся хрупкость геополитической обстановки.
• Во вторник РБА повысил основную ставку на 25 б.п. до 4,35%, как и ожидалось.

Австралийский доллар, по-видимому, вступил в фазу консолидации: пара AUD/USD находит поддержку в районе 0,7100, в то время как рост ограничен максимумами с начала года чуть ниже 0,7200. Пока конструктивный настрой пары должен сохраниться, подкрепляемый высокой внутренней инфляцией и осторожной позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) сумел привлечь новый интерес покупателей и поднял AUD/USD обратно до уровня всего в несколько пунктов от ключевого сопротивления 0,7200 во второй половине вторничной сессии. Тем не менее, спот продолжает находиться в консолидационном режиме еще один день, с четко выраженной зоной борьбы в районе 0,7100.

Отскок пары произошел на фоне отсутствия четкого направления у доллара США (USD), несмотря на сохраняющиеся геополитические опасения на Ближнем Востоке и продолжающуюся неопределенность вокруг Ормузского пролива.

Австралия по-прежнему держится, но импульс явно ослабевает

Экономика Австралии остается в относительно хорошем состоянии, поддерживаемая устойчивым внутренним спросом, однако растет ощущение, что импульс начинает снижаться.

Общая картина не претерпела резких изменений. Тем не менее, внутренний экономический рост продолжает опережать многих конкурентов, инфляция остается устойчивой в ключевых сферах, а Резервный банк Австралии (РБА) придерживается осторожной, зависящей от данных, позиции после уже агрессивного цикла ужесточения.

Тем не менее, последние данные свидетельствуют о том, что экономика больше не ускоряется. Предварительный индекс менеджеров по закупкам (PMI) за апрель показал 51,0 в производственном секторе и 50,3 в сфере услуг, оба значения все еще в зоне экспансии, но лишь с небольшим запасом. Скорее ощущается медленное стагнирование, чем значительный рост активности.

Есть и отдельные очаги силы: торговый профицит расширился до 5,686 млрд австралийских долларов в феврале, что является самым высоким показателем с середины 2025 года, а валовой внутренний продукт (ВВП) остался стабильным на уровне 0,8% кв/кв и 2,6% г/г.

Тем не менее, рынок труда начинает постепенно охлаждаться после того, как уровень безработицы в марте удержался на уровне 4,3%, а изменение занятости замедлилось до 17,9 тыс. с почти 50 тыс. ранее. Все еще солидно, но явно теряется часть импульса.

Однако ключевой проблемой остается инфляция. Последний индекс потребительских цен (CPI) составил 4,1% г/г, в то время как усеченный средний и взвешенный медианный индексы удержались на уровне 3,5% г/г. Явных признаков дезинфляции в последние месяцы не наблюдается.

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена. Чиновники продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню только около середины 2028 года, сосредотачивая внимание на терпении, а не на ближайшем развороте политики.

Китай больше не является драйвером, а лишь стабилизатором

Китай больше не обеспечивает такой же импульс для Австралии, как в предыдущих циклах. Вместо того чтобы выступать в роли двигателя роста, он теперь скорее играет роль стабилизирующей силы.

Рост на бумаге все еще солидный: экономика расширилась на 5,0% г/г в первом квартале. Розничные продажи также растут, увеличившись на 2,43% с начала года и на 1,7% г/г. Но внутренний импульс кажется более слабым, чем раньше.

Этот более мягкий тон особенно заметен во внешней торговле: торговый профицит резко сузился в марте до чуть более 51 млрд долларов с почти 214 млрд ранее, что указывает на ослабление спроса.

Что касается деловой активности, опросы дают схожую картину: Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50,3 в апреле, в то время как сфера услуг перешла в зону сокращения с 49,4. Между тем, частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на экспансию, с улучшением PMI в производстве до 52,2.

Данные по инфляции подтверждают этот промежуточный взгляд. Индекс CPI вырос на 1,0% г/г в марте, а цены производителей увеличились на 0,5% г/г, выйдя из дефляции, но не сигнализируя о сильном ценовом давлении.

На этом фоне Народный банк Китая (PBoC) сохранил стабильность в апреле, оставив ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего сроков.

В целом, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз. Он просто поддерживает стабильность.

Сначала инфляция, потом рост: РБА сигнализирует о более сложном пути вперед

РБА во вторник, как и ожидалось, повысил официальную ставку на 25 базисных пунктов до 4,35%. Заявление звучало как позиция центрального банка, сталкивающегося с более сложной ситуацией: прогноз явно ухудшился, рост пересмотрен вниз, а инфляция — вверх, что ставит политиков перед более неудобным компромиссом.

Ожидается, что инфляция останется высокой дольше, при этом индекс потребительских цен (CPI) вернется к целевому уровню только около 2027–2028 годов. Одновременно ВВП будет ниже тренда, а уровень безработицы постепенно повысится.

Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке. Банк рассматривает это как удар по росту, но также и как новый источник инфляционного давления — именно такой микс центральные банки не любят. В заявлении даже упоминаются возможные энергетические дефициты, если ситуация затянется.

Пока что, однако, нет явных признаков значительного снижения спроса, а базовое инфляционное давление остается устойчивым, при этом ожидается, что компании все чаще будут перекладывать рост издержек на потребителей.

На пресс-конференции глава РБА Мишель Буллок звучала более сдержанно. Ключевое послание — ставки сейчас находятся в ограничительной зоне, что дает РБА некоторое пространство для маневра.

По её словам, банк теперь может позволить себе «посидеть и посмотреть», уделяя время оценке того, как будет развиваться шок, а не спешить с дальнейшими шагами. Сам по себе это ощущается как смена тона.

Тем не менее, дверь для дальнейшего ужесточения не закрыта. Буллок ясно дала понять, что если более высокие издержки начнут влиять на инфляционные ожидания, РБА придётся реагировать, возможно, повышением ставок.

Она также довольно прямо охарактеризовала ситуацию, описав нефтяной шок как нечто, что снижает реальные доходы и «делает нас беднее», при этом предупредив, что даже быстрое разрешение ситуации не предотвратит сохранение высоких издержек.

В итоге

РБА по-прежнему сосредоточена на инфляции, но звучит менее стремительно в плане агрессивного ужесточения. Ставки теперь считаются достаточно ограничительными, чтобы при необходимости сделать паузу, хотя риски, связанные с энергоресурсами и инфляционными ожиданиями, означают, что работа ещё не завершена.

AUD/USD, движение есть, но уверенности пока нет

Базовый сценарий:

Пара смогла убедительно прорваться выше уровня 0,7100, но по-прежнему сильно зависит от более широкого фона. Без устойчивой слабости доллара США или более благоприятной среды для риска движение может не удержаться.

Бычий сценарий:

Если аппетит к риску существенно улучшится, пара может решительно столкнуться с максимумом с начала года около 0,7200, что укрепит текущий конструктивный нарратив.

Медвежий сценарий:

Однако настроения могут ухудшиться, доллар США может укрепиться, или данные из Китая могут продолжать разочаровывать, что подвергнет пару периодическим распродажам, в конечном итоге даже пробив уровень 0,7000 и открыв дверь для более глубокого снижения скорее раньше, чем позже.

Ралли реально, но оно всё ещё кажется хрупким. Рынки пока не полностью уверены.

Что сейчас действительно важно для австралийца

В краткосрочной перспективе всё ещё всё зависит от доллара США, глобальных настроений по риску и геополитики. Это остаются ключевыми драйверами ценового движения. Позже на неделе в повестке дня будут результаты торгового баланса Австралии и Китая.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную Федеральную резервную систему (ФРС) или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту.

Технический анализ

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7189, сохраняя конструктивный бычий уклон, поскольку спот консолидируется чуть выше предыдущего локального максимума и горизонтальной поддержки около 0,7188. Пара уверенно находится выше 55-дневной, 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA), сосредоточенных примерно между 0,7066 и 0,6751, что усиливает базовый восходящий тренд, в то время как индекс относительной силы (RSI) около 59 указывает на положительный, но не чрезмерно разогретый импульс, а сдержанный индекс направленного движения (ADX) около 14 намекает на умеренную силу тренда.

С точки зрения снижения, начальная поддержка расположена в зоне 0,7188, где горизонтальная поддержка совпадает с 0,0% уровнем Фибоначчи, за которым следует коррекция 23,6% на 0,7007 и 55-дневная SMA на 0,7066, если развернётся более глубокий откат. Ниже этих уровней 100-дневная SMA около 0,6958 и коррекция 38,2% на 0,6895 охраняют более широкий диапазон спроса перед 0,6833 и коррекцией 50,0% на 0,6804, в то время как 200-дневная SMA на 0,6751 и последующие горизонтальные и уровни Фибоначчи до отметки 0,6420 образуют нижний структурный пол.

Сверху непосредственное сопротивление находится на 0,7283, прорыв которого откроет путь к более удалённому барьеру на 0,7661.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ.)

В целом: конструктивно, но ещё не до конца

Более широкий фон для австралийского доллара остаётся поддерживающим, позиция РБА помогает обеспечить поддержку на откатах.

Тем не менее, это всё ещё валюта, которая сильно зависит от настроений. Когда уверенность сильна, австралиец обычно показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределённость, доллар США обычно берёт верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина остаётся конструктивной, краткосрочные перспективы всё ещё неопределённы. Движение вверх есть, но уверенности пока недостаточно.