Прогноз по австралийскому доллару: нисходящий тренд пока ограничен

• Пара AUD/USD набирает новый восходящий импульс и стремится повторно протестировать уровень 0,7200.
• Доллар США испытывает умеренное давление продаж на фоне сохраняющейся геополитической напряжённости.
• Резервный банк Австралии (РБА) опубликует протоколы своего майского заседания во вторник.

Восходящий тренд австралийского доллара, по-видимому, столкнулся с серьёзным сопротивлением в диапазоне 0,7270-0,7280, при этом пара AUD/USD всё ещё ищет сильный катализатор для продолжения ралли и оспаривания годовых максимумов и более высоких уровней. Тем временем конструктивный прогноз по паре остаётся без изменений, подкреплённый высокой внутренней инфляцией и жёсткой позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) начинает неделю на позитивной ноте, при этом AUD/USD удалось приблизиться к ключевому уровню 0,7200 после раннего отката к месячным минимумам около 0,7120.

Действительно, приемлемый отскок пары происходит на фоне слабой коррекции доллара США (USD), несмотря на сохраняющиеся опасения на геополитическом фронте и растущие ставки на ужесточение политики Федеральной резервной системы (ФРС) на более длительный срок.

Австралия остаётся устойчивой, но появляются признаки напряжённости

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие её коллеги из стран G10.

Такое положение дел, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно неплохими показателями экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного предварительные данные по индексу деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) показали 51,0 в производственном секторе и 50,3 в сфере услуг, оба вернулись в зону экспансии в апреле. Однако этот отскок больше напоминает медленное постепенное улучшение, чем значительный рост активности… пока что.

В противоположном направлении последние данные по торговому балансу показали неожиданный дефицит в размере 1,841 млрд австралийских долларов в марте, что значительно ниже 5,026 млрд австралийских долларов, зафиксированных в феврале. В то же время валовой внутренний продукт (ВВП) показал рост экономики на 0,8% в квартальном выражении и 2,6% в годовом выражении в конце 2025 года.

С менее радужной стороны, рынок труда, по-видимому, несколько охлаждается: уровень безработицы остался на уровне 4,3% в марте, а изменение занятости резко замедлилось до 17,9 тыс. с почти 50 тыс., зафиксированных в предыдущем месяце.

Возвращаясь к острой проблеме инфляции: последний индекс потребительских цен (CPI) составил 4,1% в годовом выражении, при этом усечённое среднее и взвешенная медиана составили 3,5% в годовом выражении. После этих показателей реальных признаков дезинфляции сейчас практически не наблюдается.

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сохраняя акцент на терпении, а не на немедленном развороте политики.

Китай сохраняет стабильность, но импульс слабеет

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на попутный ветер, каким он обычно был для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% в годовом выражении в первом квартале, розничные продажи выросли на 1,91% с начала года и всего на 0,2% в годовом выражении к апрелю. Кроме того, промышленное производство разочаровало ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,1% по сравнению с прошлым годом и на 5,6% с начала года.

Особого внимания заслуживает резкое сокращение торгового профицита, который сузился до чуть более $51 млрд в марте с почти $214 млрд ранее, что связано с ослаблением динамики спроса.

Тем не менее, деловая активность, по-видимому, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50,3 в апреле, в то время как сфера услуг перешла в зону сокращения с 49,4. В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с PMI в производстве на уровне 52,2 и в услугах — 52,6.

Давление на снижение инфляции в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,2% в годовом выражении в апреле, а цены производителей подскочили на 2,8% в годовом выражении, отдаляясь от дефляции.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), инвесторы в основном ожидают, что центральный банк сохранит ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на предстоящем мероприятии на этой неделе.

В итоге, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА продолжает бороться с инфляцией, несмотря на замедление роста

РБА соответствовал консенсусу в начале месяца, повысив официальную ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%. Заявление звучало как позиция центрального банка, сталкивающегося с более сложным миром: прогноз явно ухудшился, рост был пересмотрен вниз, а инфляция — вверх, что ставит политиков перед более неудобным компромиссом.

Ожидается, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернётся к целевому уровню примерно в 2027–2028 годах. В то же время ВВП будет ниже тренда, а уровень безработицы, как ожидается, постепенно повысится.

Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке. Банк рассматривает это как удар по росту, но также и как новый источник инфляционного давления — именно такой микс не нравится центральным банкам. Есть даже упоминания о возможных энергетических дефицитах, если ситуация затянется.

Пока же мало признаков того, что спрос существенно снизился, а базовое инфляционное давление остаётся устойчивым, при этом всё больше ожидается, что бизнес будет перекладывать рост издержек на потребителей.

На пресс-конференции губернатор Мишель Буллок звучала более сдержанно. Ключевое послание — ставки сейчас находятся в ограничительной зоне, что даёт РБА некоторое пространство для манёвра.

По её словам, банк теперь может позволить себе «подождать и посмотреть», чтобы оценить, как развернётся шок, а не спешить с дальнейшими шагами. Это само по себе ощущается как смена тона.

Тем не менее дверь для дальнейшего ужесточения не закрыта. Буллок ясно дала понять, что если более высокие издержки начнут влиять на инфляционные ожидания, РБА придётся реагировать, возможно, повышая ставки.

Буллок также довольно прямо охарактеризовала ситуацию, описав нефтяной шок как фактор, который снижает реальные доходы и «делает нас беднее», предупреждая, что даже быстрое разрешение конфликта не предотвратит сохранение высоких издержек.

В целом

Центральный банк по-прежнему сосредоточен на инфляции, но звучит менее готовым продолжать агрессивное ужесточение. Ставки теперь считаются достаточно ограничительными, чтобы при необходимости сделать паузу, хотя риски, связанные с энергоресурсами и инфляционными ожиданиями, означают, что работа еще не завершена.

Тем временем рынки ожидают, что РБА сохранит официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на заседании 16 июня, при этом закладывая чуть более 38 базисных пунктов дополнительного ужесточения к концу года.

AUD/USD растет, но рынок все еще ждет подтверждения

Базовый сценарий

Пара сумела пробиться выше ключевого уровня 0,7200 перед коррекцией, но по-прежнему сильно зависит от более широкого фона. Без устойчивого улучшения настроений в отношении риска или продолжения ослабления доллара США движение может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если интерес к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и испытать максимум 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного барьера на 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

Некоторую потерю импульса не следует исключать в текущем волатильном контексте. Если настроения ухудшатся, доллар США ускорится или данные из Китая разочаруют, спот может опуститься ниже начальной зоны поддержки на 0,7100, что откроет путь для более глубокого снижения.

Ралли присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Спекулятивные настроения поддерживают AUD

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару выросли до уровней, которые в последний раз наблюдались в конце января 2013 года, около 85 000 контрактов за неделю, закончившуюся 12 мая.

Это движение также совпало с четвертым подряд увеличением открытого интереса, который на этот раз приблизился к 290 000 контрактов.

Стоит напомнить, что настроения спекулянтов в отношении австралийского доллара изменились в конце января после нескольких лет чистых коротких позиций.

Несмотря на продолжающееся коррекционное движение на споте, которое, надо сказать, в значительной степени следует за динамикой доллара США, перспектива остается конструктивной, оставляя дверь открытой для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.

Что сейчас действительно важно для австралийского доллара

В краткосрочной перспективе все еще все зависит от доллара США, глобальных настроений в отношении риска и геополитики. Они остаются ключевыми драйверами ценового движения. Следующим важным событием в Австралии станет публикация протокола заседания РБА, где участники рынка будут искать дополнительные детали решения Совета директоров о повышении ставок на 25 базисных пунктов ранее в этом месяце.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную Федеральную резервную систему (ФРС), изменение настроений инвесторов в отношении риска или любое изменение позиции РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технический анализ

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7154, сохраняя в целом конструктивный настрой, консолидируясь выше 55-дневной, 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA), сосредоточенных примерно между 0,71 и 0,68. Способность удержаться выше ближайшей 55-дневной SMA на уровне 0,7088 и горизонтального уровня поддержки на 0,7102 указывает на базовый спрос, хотя индекс относительной силы (RSI) около 49 и сдержанный индекс направленного движения (ADX) около 14 намекают на ослабление импульса и отсутствие сильной уверенности в тренде.

Снизу ближайшая поддержка расположена на 0,7102, затем следует 55-дневная SMA на 0,7088 и 100-дневная SMA около 0,7008, а более глубокая защита видна на 0,6833 и 200-дневной SMA на 0,6784. Сверху начальное сопротивление находится на 0,7278, чуть ниже ближайшего барьера на 0,7283, при прорыве которых откроется более удаленная зона сопротивления около 0,7661.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: тон улучшается, но сомнения остаются

Более широкий фон для австралийского доллара остается поддерживающим, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку при откатах.

Но это все еще валюта, которая сильно зависит от настроений. Когда уверенность сильна, австралиец показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктивной, краткосрочные перспективы выглядят менее определенными. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно.