Прогноз по австралийскому доллару: настроение консолидации без изменений

• Пара AUD/USD сумела восстановить равновесие и подняться до 0,7150 на фоне достойного роста.
• Доллар США теряет часть импульса на фоне возобновившихся надежд на соглашение между США и Ираном.
• Торговый баланс Австралии показал профицит почти в 1,8 млрд австралийских долларов в апреле.

Австралийский доллар, похоже, вступил в фазу консолидации, при этом рост AUD/USD пока ограничен ключевой областью 0,7200. В такой ситуации пара продолжает искать более сильный катализатор для новой попытки движения к годовому максимуму. Тем временем позитивный прогноз по AUD остается без изменений, подкрепленный все еще высокой внутренней инфляцией и осторожным подходом РБА.

Австралийский доллар (AUD) набирает темп и отыгрывает значительный откат среды против доллара США (USD), что мотивирует AUD/USD вернуться к зоне 0,7150 в четверг.

При этом улучшение настроений на геополитическом фронте продолжает оказывать давление на доллар США, поскольку инвесторы сохраняют надежду на возможное соглашение между США и Ираном, которое положит конец текущему конфликту и приведет к повторному открытию Ормузского пролива.

Устойчивая экономика сталкивается с растущими препятствиями

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из стран G10.

Такое положение дел, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак упорной инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного, окончательные данные по индексу деловой активности (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3) и Services на уровне 48,7 (с 50,7).

Добавляя красок к внутренним фундаментальным показателям, последние данные по торговому балансу показали профицит в размере 1,791 млрд австралийских долларов в апреле, что компенсировало дефицит в 1,024 млрд австралийских долларов в марте. Между тем, последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) несколько разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в первом квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.

Среди не столь радужных моментов — охлаждение рынка труда в последние пару месяцев. Действительно, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного прироста в 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, то в апреле индекс потребительских цен (CPI) составил 4,2% в годовом выражении (с 4,6%), усеченное среднее (Trimmed Mean) немного выросло до 3,4% (с 3,3%), а взвешенная медиана (Weighted Median) осталась на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. В целом, ощущение дезинфляции остается слабым, хотя направление кажется правильным. В некоторой степени это подтверждается последними данными по ожиданиям потребительской инфляции Мельбурнского института, которые снизились до 5,6% в мае (с 5,9%).

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню только около середины 2028 года, удерживая акцент на терпении, а не на немедленном развороте политики.

Китай стабилизирует ситуацию, но не ускоряет рост

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, а не на попутный ветер, каким он обычно был для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в первом квартале, розничные продажи выросли на 1,9% с начала года и всего на 0,2% в годовом выражении к апрелю. Кроме того, промышленное производство разочаровало ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,1% в годовом выражении и на 5,6% с начала года.

Особо стоит отметить резкое сокращение торгового профицита, который сузился до чуть более $51 млрд в марте с почти $214 млрд ранее, что связано с ослаблением динамики спроса.

Тем не менее, деловая активность, похоже, восстанавливает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50 в мае (с 50,3), а сфера услуг вернулась в зону экспансии с 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и Services, улучшившимся до 54,4.

Дезинфляционное давление в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,2% г/г в апреле, а цены производителей подскочили на 2,8% г/г, отдаляясь от дефляции.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), то центральный банк сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на последнем заседании, что соответствует широкому консенсусу.

В итоге, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА сохраняет послание «дольше выше»

Резервный банк Австралии (РБА) соответствовал ожиданиям в начале мая, повысив официальную ключевую ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%, но общее послание было связано с растущей неопределенностью.

Центральный банк теперь ожидает, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернется к целевому уровню только около 2027–2028 годов, в то время как рост замедлится, а безработица постепенно повысится. Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, который РБА рассматривает как тормоз для активности и новый источник инфляционного давления.

Тем не менее, политики не считают, что спрос уже достаточно ослаб, в то время как ожидается, что бизнес все чаще будет перекладывать рост издержек на потребителей.

Протокол заседания усилил ястребиную сторону истории после того, как политики выразили большую озабоченность по поводу устойчивой инфляции, чем по поводу замедления роста, при этом некоторые предупреждали, что инфляционные ожидания могут стать дезориентированными, если РБА не будет достаточно жестким.

Ранее в четверг губернатор Мишель Буллок и помощник губернатора Сара Хантер в основном придерживались существующего нарратива банка, предполагая, что австралийская экономика развивается в целом согласно ожиданиям.

Буллок заявила, что последний федеральный бюджет вряд ли окажет существенно иное влияние на спрос, чем то, что РБА уже предвидел, при этом она также снизила риск возникновения спирали роста заработной платы и цен.

Хантер отметила, что данные по ВВП за первый квартал в целом соответствуют прогнозам РБА и повторила, что денежно-кредитная политика остается несколько сдерживающей.

Между тем Буллок заявила, что бум искусственного интеллекта «ускорил» глобальную активность, подчеркнув растущую роль технологий в поддержке экономического роста.

Эти замечания не содержали новой информации. Центральный банк по-прежнему уверен в своем текущем прогнозе, считает политику сдерживающей и не ожидает серьезных сюрпризов от последних экономических данных.

Тем временем рынки ожидают, что РБА сохранит основную процентную ставку (OCR) без изменений на заседании 16 июня, при этом прогнозируется почти 25 базисных пунктов дополнительного ужесточения к концу года.

Австралийский доллар удерживает позиции

Базовый сценарий

Пара сумела сосредоточить внимание на ключевом уровне 0,7200, но по-прежнему сильно зависит от общего фона. Без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США движение может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и испытать максимум 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного барьера на 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

Не следует исключать потерю дальнейшего импульса в текущем волатильном контексте. Если настроения ухудшатся, доллар США ускорится, или данные из Китая продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и оспорить ключевой район 0,7000 в относительно краткосрочной перспективе.

Ралли присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Позиционирование продолжает поддерживать австралийский доллар

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару сократились до самого низкого уровня с начала марта — почти 60,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 26 мая.

Это движение также совпало с продолжением роста открытого интереса, который поднялся примерно до 302,8 тыс. контрактов.

Стоит напомнить, что настроения спекулянтов в отношении австралийского доллара изменились в конце января после нескольких лет чистых коротких позиций.

Несмотря на коррекционное движение пары в тот период, её перспективы остаются в целом конструктивными, прокладывая путь для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.

Следующие катализаторы на горизонте

В ближайшей перспективе всё по-прежнему зависит от доллара США, глобального интереса к риску и геополитики. Это остаются ключевыми драйверами ценового движения. Следующими важными событиями в австралийском календаре станут данные по торговому балансу за апрель и выступления представителей РБА — Буллок и Кента.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную политику ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технический анализ

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7141, сохраняя конструктивный уклон, так как остается выше 55-дневной, 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA), сосредоточенных примерно между 0,71 и 0,68. Такое позиционирование указывает на поддержку откатов, несмотря на умеренную потерю импульса, при этом индекс относительной силы (RSI) колеблется около нейтральной линии 50, а средний направленный индекс (ADX) ниже 20, что намекает на относительно слабый, но сохраняющийся восходящий тренд.

Снизу начальная поддержка видна на ближайшем горизонтальном уровне около 0,7079, усиленном 55-дневной SMA чуть ниже, при этом 100-дневная SMA и горизонтальная линия на 0,6833 обеспечивают более глубокую зону поддержки перед уровнем 0,6660. Сверху непосредственное сопротивление возникает на 0,7278, за которым следует 0,7283 как узкая зона предложения, а более отдаленный барьер находится на 0,7661, пробой которого потребуется для возобновления более сильного бычьего движения.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента ИИ.)

Поддерживающие фундаментальные факторы, неопределенный импульс

Общий фон для австралийского доллара остается поддерживающим, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако это по-прежнему валюта, сильно зависящая от настроений. Когда уверенность высока, австралиец показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктивному сценарию, краткосрочный прогноз выглядит менее определенным. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно.