Прогноз по австралийскому доллару: на уровне 0,7200 появляется серьезное препятствие
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- AUD/USD продолжает торговаться вблизи двухмесячных максимумов около 0,7200.
- Доллар США пытается совершить вялый отскок от недавних трехмесячных минимумов.
- Теперь внимание инвесторов переключится на публикацию протокола заседания РБА.
Оззи продолжает многонедельное восстановление, наконец приближаясь к ключевому барьеру 0,7200 по отношению к доллару США. Действительно, пара AUD/USD набирает обороты с начала июля, получая основную поддержку от осторожной позиции РБА, в то время как сохраняющаяся устойчиво высокая внутренняя инфляция продолжает обеспечивать некоторую защиту от периодических эпизодов слабости.
Австралийский доллар (AUD) в начале недели столкнулся с заметным давлением продаж по отношению к доллару США (USD), что привело к отступлению пары AUD/USD от многонедельных максимумов в районе 0,7180, достигнутых в пятницу.
Действительно, пессимистичный настрой пары наблюдается на фоне умеренного улучшения настроений в отношении доллара США, поскольку участники рынка продолжают оценивать действия Министерства финансов США на прошлой неделе, связанные с обратным выкупом облигаций, и готовятся к публикации ключевых данных в экономическом календаре США, а также к выступлению председателя Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле ближе к концу недели.
Внутренний фон Австралии остается устойчивым
Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшей форме, чем многие ее коллеги по G10.
Эти показатели, по-видимому, подкрепляются устойчивым внутренним спросом и довольно достойными данными по экономическому росту. Кроме того, призрак устойчиво высокой инфляции, по-видимому, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию РБА.
Поддерживая здоровые фундаментальные показатели, деловая активность внутри страны, как ожидается, останется в зоне экспансии в августе после публикации предварительных значений индекса PMI: индекс PMI для производственной сферы составил 52,0 (без изменений по сравнению с июлем), а для сферы услуг немного снизился до 52,9 (с 53,6).
Дополнительный позитив внесли последние данные по торговому балансу, показавшие профицит в размере 1,929 млрд австралийских долларов в июне против дефицита в размере 2,367 млрд австралийских долларов в мае. Однако последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) не оправдали ожиданий: экономика выросла на 0,3% кв/кв в первом квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г, что соответствует росту в четвертом квартале 2025 года.
Тем временем рынок труда, по-видимому, умерил прежний оптимизм после того, как уровень безработицы в июле немного вырос до 4,5%, а занятость сократилась на 15,8 тыс. человек (после пересмотренного роста на 80,3 тыс. в предыдущем месяце).
Что касается инфляции, данные за второй квартал показали ускорение инфляционного давления, что еще больше поддержало мнение о осторожной позиции РБА. В целом последние данные по инфляции указывают на непредсказуемый путь к целевому уровню банка, если и только если потребительские цены в какой-то момент в (далеком?) будущем смогут войти в диапазон 3%-2%.
Отчасти подтверждая эту точку зрения, последние данные Мельбурнского института показали, что потребительские инфляционные ожидания в августе выросли до 4,9% с 4,7%.
Для РБА это означает, что работа еще не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать о том, что инфляция может вернуться к целевому уровню только в начале 2028 года, сохраняя явный акцент на терпении, а не на каком-либо немедленном развороте.
В дальнейшем инвесторы ожидают, что центральный банк ужесточит монетарную политику более чем на 4 базисных пункта к концу года, при этом на заседании 29 сентября он, вероятно, сохранит OCR без изменений.
Китай обеспечивает стабильность, а не импульс
Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на попутный ветер, который он обычно обеспечивает австралийской экономике.
Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, а розничные продажи увеличились всего на 0,6% за год по июль. Кроме того, промышленное производство утратило динамику и выросло на 4,5% за последний месяц.
Примечательно сильное восстановление торгового баланса: профицит в июне увеличился до $125,62 млрд со $105,4 млрд в предыдущем месяце, при этом и импорт, и экспорт заметно выросли.
Однако последние индикаторы деловой активности заставили инвесторов недоумевать после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что индекс PMI для производственной сферы в июле составил 49,2 (с 50,3), а в сфере услуг — 49,0 (с 50,2). В отличие от этих официальных показателей, частные индексы, такие как RatingDog, в прошлом месяце оставались в зоне экспансии: индекс PMI для производственной сферы составил 50,9 (с 51,7), а для сферы услуг — 50,4 (с 54,1).
Дезинфляционный тренд в Китае, по-видимому, возобновился после того, как индекс потребительских цен не оправдал ожиданий и вырос всего на 0,5% за год по июль (с 1,0%). В месячном исчислении цены снизились на 0,1%, тогда как цены производителей выросли на 3,5% за последние двенадцать месяцев, замедлившись с годового роста на 4,1%, зафиксированного в предыдущем месяце.
Что касается монетарной политики, Народный банк Китая (PBoC) на состоявшемся в начале месяца заседании сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для кредитов сроком на один год и 3,50% для кредитов сроком на пять лет.
В итоге Китай больше не ускоряет рост, но и не оказывает на него агрессивного понижательного давления. Он просто поддерживает стабильность.
РБА оставляет возможность для дальнейшего ужесточения
11 августа РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений, но сохранил явный уклон в сторону ужесточения, поскольку инфляция остается слишком высокой, а риски смещены в сторону повышения. Кроме того, решение сохранить ставки было принято единогласно.
Более того, банк признал монетарную политику несколько ограничительной после трех повышений ставок в этом году. Однако Совет директоров обсуждал еще одно повышение, а глава РБА Мишель Буллок подтвердила, что снижение ставки не рассматривалось. Она заявила, что дальнейшее повышение остается возможным, если поступающие данные укажут на устойчивое инфляционное давление.
Возвращаясь к инфляции, ожидается, что усеченное среднее значение составит 3,3% в четвертом квартале 2026 года, останется выше 3% до середины 2027 года, а затем снизится примерно до 2,5% к началу 2028 года. Банк ожидает, что общая инфляция составит 3,6% в четвертом квартале 2026 года, 2,6% в четвертом квартале 2027 года и 2,4% в четвертом квартале 2028 года. При этом краткосрочные инфляционные ожидания снизились, но остаются выше, чем в начале года.
Что касается рынка труда, он по-прежнему считается слегка напряженным, при этом в ближайшей перспективе ожидается лишь ограниченное ослабление. Согласно прогнозу, уровень безработицы вырастет с 4,5% в четвертом квартале 2026 года до 4,7% в четвертом квартале 2027 года и 4,8% в четвертом квартале 2028 года. В связи с этим Буллок подчеркнула, что для устойчивого возвращения инфляции к целевому уровню необходимы более медленный экономический рост и снижение напряженности на рынке труда.
Наконец, РБА ожидает сдержанного роста: ВВП вырастет на 1,4% в четвертом квартале 2026 года, на 1,6% в четвертом квартале 2027 года и на 1,8% в четвертом квартале 2028 года. Хотя рынок жилья ослаб сильнее, чем ожидалось, Буллок заявила, что это не помешает Совету директоров повысить ставки.
В целом заседание продемонстрировало ястребиное сохранение статуса-кво. РБА ожидает получения дополнительной информации, но еще одно повышение ставки остается возможным, тогда как снижение ставок пока не рассматривается.
Прогноз AUD/USD: три возможных сценария
Базовый сценарий
Пока пара находится выше ключевой 200-дневной SMA вблизи 0,6950, ее перспективы, как ожидается, останутся смещенными в сторону дальнейшего роста. Однако для реализации такого сценария должен появиться сильный катализатор, и он во многом зависит от более широкого фона: без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжающегося ослабления доллара США вероятность дополнительного роста может начать терять импульс.
Бычий сценарий
Необходима большая уверенность. Если интерес к риску наберет серьезные обороты, спотовая цена сначала должна уверенно преодолеть ключевой барьер 0,7100, чтобы затем столкнуться со следующим препятствием на отметке 0,7200, и лишь после этого достичь максимума 2026 года вблизи 0,7280. Далее находится незначительный барьер 0,7300. Выше по-прежнему остается максимум 2022 года на уровне 0,7593.
Медвежий сценарий
Если глобальные настроения ухудшатся, доллар США наберет дополнительный импульс или китайские данные продолжат разочаровывать, пара может продолжить снижение и сначала протестировать предварительные 100- и 55-дневные SMA в районе 0,7070 и 0,7000 соответственно, а затем критическую 200-дневную SMA вблизи 0,6950. Потеря этой зоны может привести к новой волне медвежьего движения в краткосрочной перспективе.
Австралийский доллар: медведи возвращаются, но более широкий импульс продаж стабилизируется
Спекулятивное позиционирование AUD усилилось за неделю, завершившуюся 18 августа. Действительно, чистые короткие позиции сократились почти до 44,2 тыс. контрактов, усилив негативный уклон, хотя недельное ухудшение замедлилось примерно до -4,9 тыс. контрактов с чуть более чем -6 тыс. контрактов.
Ключевой сигнал поступил от показателя участия: открытый интерес вырос более чем на 21,3 тыс. контрактов и составил около 288,5 тыс. контрактов, увеличившись примерно на 8%. Это движение больше похоже на открытие новой медвежьей позиции, чем просто на ликвидацию длинных позиций, поскольку чистые короткие позиции растут, а открытый интерес увеличивается. Это указывает на большую уверенность в негативном уклоне AUD.
Кроме того, спекулятивная экспозиция снизилась с -14,7% до -15,3%, а 4-недельное изменение немного улучшилось и составило около -6,5 тыс. контрактов против примерно -8,5 тыс. контрактов. Процентиль спекулятивной экспозиции по-прежнему был высоким и составил 79,3, что означает исторически высокий уровень медвежьей экспозиции. Однако процентиль чистой позиции на уровне 60,1 означает, что позиционирование пока не является экстремальным.
В целом позиционирование AUD остается медвежьим, а рост участия усиливает этот сигнал. Однако улучшение 4-недельной динамики и умеренный процентиль чистой позиции указывают на то, что уклон в сторону коротких позиций является устойчивым, но пока не стал чрезмерно переполненным, оставляя пространство для дальнейшего ухудшения, если новые короткие позиции продолжат накапливаться.
Ключевые катализаторы и риски
В ближайшей перспективе основное внимание по-прежнему сосредоточено на динамике доллара США, глобальном интересе к риску и геополитике. Они остаются ключевыми драйверами движения цены. Внутри страны главным событием станет публикация протокола заседания РБА во вторник.
Если посмотреть на более широкую картину, к потенциальным рискам относятся более резкое замедление экономики Китая, сохраняющаяся осторожность ФРС, изменение интереса инвесторов к риску или любое изменение текущего осторожного настроя РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в ближайшей перспективе.
Технический анализ
На дневном графике AUD/USD торгуется в районе 0,7150, сохраняя бычий уклон в ближайшей перспективе, поскольку спотовая цена находится выше 55-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), расположенных в диапазоне примерно от 0,7005 до 0,7072. Пара продолжила восстановление от середины диапазона 0,69 и теперь тестирует верхнюю границу недавнего диапазона, при этом индекс относительной силы (14) находится в середине 60-х, указывая на устойчивый, но не экстремальный восходящий импульс, тогда как средний направленный индекс (14) в середине 10-х свидетельствует об усиливающемся, но все еще умеренном тренде.
С точки зрения снижения, ближайшая поддержка находится на горизонтальном уровне вблизи 0,7079, а за ней следует 100-дневная SMA на 0,7072, затем 55- и 200-дневные SMA на 0,7005 и 0,6955, а более глубокая поддержка расположена на 0,6833 и 0,6660. Сверху сопротивление сначала ожидается на уровнях 0,7278 и 0,7283, формирующих узкую зону предложения непосредственно над рынком, тогда как более отдаленный барьер на 0,7661 станет актуальным только в случае устойчивого прорыва.
(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)
Более широкие перспективы остаются конструктивными, несмотря на внешние препятствия
В долгосрочной перспективе австралийский доллар сохраняет конструктивный настрой, однако путь к дальнейшему росту становится сложнее.
Внутренний фон Австралии по-прежнему выглядит более благоприятным по сравнению с фоном многих развитых экономик, а РБА не спешит отказываться от своего умеренно ястребиного уклона.
Однако продолжающееся восстановление остается уязвимым перед эпизодами укрепления доллара США, сохраняющейся геополитической неопределенностью и стабилизирующейся, а не ускоряющейся экономикой Китая.
В настоящее время 200-дневная SMA остается ключевой зоной. Удержание выше этого уровня сохраняет более широкую бычью структуру, однако для уверенного прорыва выше 0,7100, вероятно, потребуется дальнейшее ухудшение настроений в отношении доллара США, более позитивный настрой в комплексе активов, связанных с риском, дополнительное замедление инфляции в США или разворот ФРС в сторону смягчения политики.
До тех пор ожидается, что AUD будет в большей степени зависеть от внешних факторов, чем от внутренних фундаментальных факторов.
РБА - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Резервный банк Австралии (РБА) устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой Австралии. Решения принимаются советом управляющих на 11 заседаниях в год и на специальных экстренных заседаниях по мере необходимости. Основной задачей РБА является поддержание стабильности цен, что означает уровень инфляции в 2-3%, а также “...содействие стабильности валюты, полной занятости и экономическому процветанию австралийского народа”. Основным инструментом для достижения этой цели является повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки укрепляют австралийский доллар (AUD) и наоборот. Другие инструменты РБА включают количественное смягчение и ужесточение политики.
В то время как инфляция всегда традиционно считалась негативным фактором для валют, поскольку она снижает ценность денег в целом, в наше время, когда ослабляется трансграничный контроль за движением капитала, на самом деле происходит обратное. Умеренно высокая инфляция в настоящее время, как правило, вынуждает центральные банки повышать процентные ставки, что, в свою очередь, приводит к увеличению притока капитала от глобальных инвесторов, ищущих выгодное место для хранения своих денег. Это повышает спрос на местную валюту, которой в случае Австралии является австралийский доллар.
Макроэкономические данные отражают состояние экономики и могут влиять на стоимость ее валюты. Инвесторы предпочитают вкладывать капитал в безопасные и растущие экономики, а не в нестабильные и сокращающиеся. Больший приток капитала увеличивает совокупный спрос и стоимость национальной валюты. Классические показатели, такие как ВВП, индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг, занятость и опросы потребительских настроений, могут влиять на курс австралийского доллара. Сильная экономика может побудить Резервный банк Австралии повысить процентные ставки, что также окажет поддержку австралийскому доллару.
Количественное смягчение (QE) - это инструмент, используемый в экстремальных ситуациях, когда снижения процентных ставок недостаточно для восстановления кредитного потока в экономике. QE - это процесс, в ходе которого Резервный банк Австралии (РБА) печатает австралийские доллары (AUD) с целью покупки активов - обычно государственных или корпоративных облигаций - у финансовых учреждений, тем самым предоставляя им столь необходимую ликвидность. QE обычно приводит к ослаблению австралийского доллара.
Количественное ужесточение (QT) - это обратная сторона QE. Оно проводится после QE, когда происходит восстановление экономики и инфляция начинает расти. В то время как при QE Резервный банк Австралии (РБА) покупает государственные и корпоративные облигации у финансовых учреждений, чтобы обеспечить их ликвидностью, при QT РБА перестает покупать новые активы и прекращает реинвестировать основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Это будет положительным (или «бычьим») фактором для австралийского доллара.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.