Прогноз по австралийскому доллару: коррекция имеет потенциал для дальнейшего развития

• Пара AUD/USD пробила уровень 0,7100 вниз, достигнув новых пятинедельных минимумов во вторник.
• Доллар США остается в спросе и поднимается к многонедельным максимумам на фоне ФРС и геополитики.
• Протоколы заседания РБА оставили возможность дополнительного ужесточения политики открытой.

Восходящий тренд австралийского доллара, по-видимому, встретил серьезное сопротивление в диапазоне 0,7270-0,7280, при этом AUD/USD по-прежнему ищет сильный катализатор для продолжения ралли и оспаривания годовых максимумов и более высоких уровней. Тем временем конструктивный прогноз по паре пока остается без изменений, подкрепленный высокой внутренней инфляцией и ястребиным подходом РБА.

Австралийский доллар (AUD) быстро теряет оптимизм понедельника, что приводит к пробою поддержки 0,7100, проверке временной 55-дневной простой скользящей средней (SMA) и достижению новых пятинедельных минимумов.

При этом заметная коррекция пары связана с дополнительным спросом на безопасные активы, что, в свою очередь, поддерживает рост доллара США (USD), который достигает месячных максимумов около 99,50 по индексу доллара США (DXY). Кроме того, твердый тон доллара подкрепляется растущими ставками на то, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит осторожную позицию дольше, чему одновременно способствуют неутихающие опасения, вызванные кризисом на Ближнем Востоке.

Австралия продолжает расти, но трещины становятся все труднее игнорировать

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из G10.

Этот результат, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно неплохими показателями экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) показали 51,0 в производственном секторе и 50,3 в сфере услуг, оба вернулись в зону экспансии в апреле. Однако этот рост больше похож на медленное постепенное улучшение, чем на значительный всплеск активности… пока что.

В противоположном направлении последние данные по торговому балансу показали неожиданный дефицит в размере 1,841 млрд австралийских долларов в марте, что значительно ниже 5,026 млрд австралийских долларов, зарегистрированных в феврале. В то же время валовой внутренний продукт (ВВП) показал рост экономики на 0,8% в квартальном выражении и 2,6% в годовом в конце 2025 года.

С менее радужной стороны, рынок труда, похоже, несколько охлаждается: уровень безработицы остался на уровне 4,3% в марте, а изменение занятости резко замедлилось до 17,9 тыс. с почти 50 тыс., зафиксированных в предыдущем месяце.

Возвращаясь к острой проблеме инфляции: последний индекс потребительских цен (CPI) составил 4,1% в годовом выражении, при этом усеченное среднее и взвешенная медиана составили 3,5% в годовом выражении. После этих показателей реальных признаков дезинфляции сейчас почти не видно.

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сохраняя акцент на терпении, а не на немедленном развороте политики.

Китай стабилизируется, но больше не тянет регион на себе

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на попутный ветер, каким он обычно был для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% в годовом выражении в первом квартале, розничные продажи выросли на 1,91% с начала года и всего на 0,2% за год до апреля. Кроме того, промышленное производство разочаровало ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,1% по сравнению с прошлым годом и на 5,6% с начала года.

Особо стоит отметить резкое сокращение торгового профицита, который сузился до чуть более $51 млрд в марте с почти $214 млрд ранее, что связано с ослаблением динамики спроса.

Тем не менее, деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50,3 в апреле, в то время как сфера услуг перешла в зону сокращения с 49,4. В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с PMI в производстве на уровне 52,2 и в услугах — 52,6.

Давление на снижение инфляции в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,2% в годовом выражении в апреле, а цены производителей подскочили на 2,8% в годовом выражении, отдаляясь от дефляции.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), инвесторы в основном ожидают, что центральный банк сохранит ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на своем мероприятии в начале среды.

В итоге Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА по-прежнему держит инфляцию в фокусе

РБА соответствовал консенсусу в начале месяца, повысив официальную ставку наличных расчетов (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%. Заявление звучало как у центрального банка, сталкивающегося с более сложным миром: прогноз явно ухудшился, рост снижен, а инфляция повышена, что ставит политиков перед более неудобным компромиссом.

Ожидается, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернется к целевому уровню примерно в 2027–2028 годах. В то же время ВВП будет ниже тренда, а уровень безработицы, как ожидается, постепенно повысится.

Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке. Банк рассматривает это как удар по росту, но также и как новый источник инфляционного давления — именно такой микс не нравится центральным банкам. Есть даже упоминания о возможных энергетических дефицитах, если ситуация затянется.

Пока же мало признаков того, что спрос существенно снизился, а базовые инфляционные давления остаются устойчивыми, при этом ожидается, что бизнес все чаще будет перекладывать рост издержек на потребителей.

На пресс-конференции губернатор Мишель Буллок звучала несколько сдержаннее. Ключевое сообщение — ставки сейчас находятся в ограничительной зоне, что дает РБА некоторое пространство для маневра.

По ее словам, банк теперь может позволить себе «подождать и посмотреть», чтобы оценить, как развернется шок, а не спешить с дальнейшими шагами. Это само по себе ощущается как смена тона.

Тем не менее дверь для дальнейшего ужесточения не закрыта. Буллок ясно дала понять, что если более высокие издержки начнут влиять на инфляционные ожидания, РБА придется реагировать, возможно, повышая ставки.

Буллок также довольно прямо охарактеризовала ситуацию, описав нефтяной шок как фактор, который снижает реальные доходы и «делает нас беднее», предупреждая, что даже быстрое разрешение конфликта не предотвратит сохранение высоких издержек.

Протокол заседания РБА, опубликованный рано во вторник, оказался очень ястребиным, при этом большинство членов по-прежнему считают, что инфляция представляет большую опасность, несмотря на признаки замедления роста. Восемь членов Совета сочли, что наиболее веским аргументом является еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов, в то время как только один предпочел дождаться дополнительных данных. Также была выражена явная обеспокоенность тем, что базовая инфляция может оставаться выше целевого уровня слишком долго, при этом некоторые члены предупреждали, что ожидания инфляции рискуют выйти из-под контроля, если Банк не будет достаточно жестким.

В то же время Совет признал, что экономический рост Австралии, вероятно, останется ниже потенциала некоторое время и признал, что монетарная политика имеет ограниченные возможности изменить краткосрочную траекторию инфляции, особенно на фоне геополитической напряженности и роста цен на энергоносители, связанных с конфликтом в Персидском заливе, что омрачает перспективы. Некоторые члены даже утверждали, что еще одно повышение ставки даст РБА больше времени для оценки того, как домохозяйства и бизнес справляются с меняющимся фоном.

Для рынков более широкое послание заключается в том, что РБА все еще далек от перехода к голубиному курсу. Политики, по-видимому, больше обеспокоены упрямой инфляцией, чем слабым ростом, что усиливает идею о том, что процентные ставки, возможно, придется удерживать на сдерживающем уровне дольше. Это должно продолжать оказывать некоторую поддержку австралийскому доллару, особенно если предстоящие данные по инфляции останутся устойчивыми.

Тем временем рынки ожидают, что РБА сохранит основную ставку без изменений на своем заседании 16 июня, при этом закладывая примерно 37 базисных пунктов дополнительного ужесточения к концу года.

AUD/USD растет, но уверенности пока не хватает

Базовый сценарий

Пара сумела пробиться выше ключевого уровня 0,7200 перед коррекцией, но по-прежнему сильно зависит от более широкого фона. Без устойчивого улучшения настроений в отношении риска или продолжения ослабления доллара США движение может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и испытать максимум 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного барьера на 0,7300. Выше ожидает потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

Не следует исключать потерю дальнейшего импульса в текущем волатильном контексте. Если настроения ухудшатся, доллар США ускорится, или данные из Китая продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и оспорить ключевой район 0,7000 в относительно краткосрочной перспективе.

Ралли присутствует, хотя рынки пока не полностью уверены.

Спекулянты по-прежнему твердо поддерживают австралийский доллар

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару выросли до уровней, которые в последний раз наблюдались в конце января 2013 года, около 85 000 контрактов за неделю, закончившуюся 12 мая.

Это движение также совпало с четвертым подряд увеличением открытого интереса, который на этот раз приблизился к 290 000 контрактов.

Стоит напомнить, что настроения спекулянтов в отношении австралийского доллара изменились в конце января после нескольких лет чистых коротких позиций.

Несмотря на продолжающееся коррекционное движение на споте, которое, надо сказать, в значительной степени следует динамике доллара США, перспектива остается конструктивной, оставляя дверь открытой для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.

На что рынки действительно обращают внимание в отношении австралийского доллара

В краткосрочной перспективе все еще ключевыми факторами остаются доллар США, глобальные настроения в отношении риска и геополитика. Они остаются основными драйверами ценового движения. Следующими важными событиями в Австралии станут публикация предварительных индексов PMI S&P Global по производству и услугам за текущий месяц, а затем всегда актуальный отчет по рынку труда.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любое изменение позиции РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технический фон

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7115. Пара сохраняет конструктивный уклон, так как остается выше 55-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 0,7089 и 100-дневной SMA на уровне 0,7012, в то время как 200-дневная SMA на уровне 0,6787 поддерживает более широкий восходящий тренд. Моментум ослаб, индекс относительной силы (RSI) опустился примерно до 45, а индекс среднего направления (ADX) колеблется около 15, что указывает на паузу в направленности, а не на полный разворот тренда, при этом цена уважает эти базовые уровни поддержки.

Снизу начальная поддержка формируется на ближайшем горизонтальном уровне 0,7102, за которым следуют 55-дневная SMA на 0,7089 и затем 100-дневная SMA около 0,7012. Ниже расположены дополнительные уровни спроса на 0,6833 перед 200-дневной SMA на 0,6787, с более глубокими уровнями поддержки на 0,6660, 0,6593, 0,6414 и 0,6373. Сверху первая значимая преграда — это зона сопротивления, начинающаяся с 0,7283, при пробое которой откроется более высокий барьер на 0,7661.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента ИИ.)

Итог: поддерживающий фон, неопределенная уверенность

Более широкий фон для австралийского доллара остается поддерживающим, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку при откатах.

Однако это все еще валюта, которая сильно зависит от настроений. Когда уверенность сильна, австралиец показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктивной, краткосрочные перспективы кажутся менее определенными. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно.