Прогноз по австралийскому доллару: инвесторы и РБА теперь обращают внимание на инфляцию

• AUD/USD торгуется с небольшим повышением, повторно тестируя диапазон 0,7160-0,7170.
• Пара удерживается у верхней границы своего недавнего диапазона на фоне роста осторожности.
• Публикация данных по инфляции в Австралии станет главным событием в среду.

AUD/USD зажата между поддержкой и сопротивлением

Базовый сценарий: пока пара находится выше 200-дневной SMA, проходящей в районе 0,6950, спот должен сохранять конструктивный настрой. Примечательно, что пара приближается к зоне перекупленности, которая в конечном итоге может спровоцировать «техническую» коррекцию.

В то же время относительно устойчивые внутренние фундаментальные факторы Австралии и осторожная позиция РБА должны препятствовать агрессивным продажам, тогда как новые эпизоды спроса на доллар США (USD) и геополитическая неопределенность пока должны удерживать импульс быков ограниченным.

Бычий сценарий: убедительное движение выше 0,7100, в идеале поддержанное сильными данными из Австралии, ростом ожиданий очередного повышения ставки РБА, снижением доходности американских облигаций или широким улучшением склонности к риску.

В этом сценарии среднесрочной целью станет уровень 0,7200 (максимум 29 мая), а следующей — максимум 2026 года на уровне 0,7277 (6 мая).

Значительное накопление спекулятивных коротких позиций по AUD может придать движению дополнительный импульс, если подтвержденный прорыв вынудит медведей закрыть свои позиции.

Медвежий сценарий: устойчивый откат в область ниже 0,7000 на фоне возобновления силы USD или общего ухудшения настроений на рынке вернет продавцов на рынок, а следующей целью станет 200-дневная SMA.

Дневное закрытие ниже этой области нанесет ущерб более широкой позитивной структуре и повысит вероятность более глубокой коррекции.

После прорыва этой зоны противостояния внимание следует переключить на июньский минимум 0,6865 (30 июня).

Устойчивость внутренней экономики поддерживает австралийский доллар

Внутренний экономический фон Австралии остается относительно здоровым, чему способствуют устойчивый спрос, положительный рост и достаточно устойчивый рынок труда.

Предварительные деловые опросы за август укрепили эту картину: ожидается, что производственный PMI останется на уровне 52,0, тогда как, согласно прогнозам, PMI в сфере услуг утратит часть импульса и снизится с 53,6 до 52,9. Несмотря на неоднозначные результаты, деловая активность внутри страны остается уверенно в зоне расширения.

Однако июльские данные по рынку труда оказались неутешительными: уровень безработицы вырос почти до 5-летних максимумов, достигнув 4,5%, тогда как изменение занятости неожиданно снизилось на 15,8 тыс. после пересмотренного роста на 80,3 тыс. в июне.

Тем временем общая картина остается в целом позитивной после того, как в июне Австралия зафиксировала профицит торгового баланса в размере A$1,929 млрд, сменив майский дефицит в размере A$2,367 млрд.

Несколько омрачая картину, согласно последним данным по валовому внутреннему продукту (ВВП), экономический рост замедлился до 0,3% кв/кв с 0,9% в период с января по март, тогда как годовой рост сохранился на уровне 2,5%.

В целом эти показатели указывают на устойчивую экономику, но, возможно, недостаточно сильную сама по себе для запуска продолжительного прорыва спота.

Устойчиво высокая инфляция заставляет РБА сохранять бдительность

Общая инфляция в Австралии во втором квартале снизилась до 3,9% с 4,1%. Однако базовое ценовое давление осталось высоким: как показатель усеченного среднего, так и взвешенная медиана выросли до 3,6% с 3,5% в предыдущем квартале.

Ожидания потребителей относительно инфляции подтвердили представление об устойчивости цен после их роста до 4,9% в августе с 4,7%, согласно данным Мельбурнского института. В целом инфляция остается слишком высокой, чтобы РБА мог объявить о победе.

Возвращаясь к РБА, ранее в этом месяце он оставил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на уровне 4,35%, выступив с очередным осторожным посланием. Политики предупредили, что дальнейшее ужесточение все еще может потребоваться, если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидалось.

Протокол заседания РБА указывал именно на это, сохраняя осторожный, но ястребиный уклон: несколько политиков предупредили, что повышательные инфляционные риски могут материализоваться, после чего Совет будет готов повысить ставки. В частности, к рискам относятся более высокие цены на нефть, перенос затрат на потребителей и бум строительства центров обработки данных.

Совет обсуждал повышение ставки на 25 базисных пунктов, но в конечном итоге решил, что текущая политика является достаточно ограничительной. Отметив, что до сентября будут опубликованы свежие данные по инфляции, рынку труда и ВВП, политики также указали на сбалансированные риски, включая снижение цен на жилье и возможность снизить инфляцию с меньшим ущербом для занятости.

Тем временем участники рынка ожидают ужесточения политики чуть более чем на 4 базисных пункта до конца года, тогда как консенсус-прогноз предполагает, что центральный банк сохранит ставки без изменений на заседании 29 сентября.

Китай обеспечивает стабильность, но не создает импульса

Китай остается важным фактором влияния на австралийскую валюту, хотя в настоящее время он обеспечивает стабильность, а не мощный попутный ветер.

Китайская экономика выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, тогда как темпы промышленного производства несколько замедлились, и в годовом исчислении за июнь показатель вырос на 4,5%, а розничные продажи увеличились всего на 0,6% за последние двенадцать месяцев.

Опросы предприятий указывают на расхождение в динамике активности после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о снижении индекса PMI в производственном секторе до 49,2 в июле (с 50,3) и в сфере услуг до 49,0 (с 50,2), тогда как частные показатели, такие как RatingDog, остаются на территории расширения: PMI в производственном секторе составил 50,9 (с 51,7), а в сфере услуг — 50,4 (с 54,1).

Профицит торгового баланса Китая также увеличился до $125,62 млрд в июне со $105,4 млрд, чему способствовало усиление импорта и экспорта.

Тем временем Народный банк Китая (PBoC) на состоявшемся ранее в этом месяце заседании сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений: однолетнюю ставку — на уровне 3,00%, а пятилетнюю — на уровне 3,50%, что в целом соответствовало оценкам аналитиков.

Таким образом, Китай не обеспечивает ни существенного импульса, ни значительного негативного влияния. Если только данные не укажут на более явное ускорение или ухудшение ситуации, публикация китайской статистики может вызвать краткосрочную волатильность, но не сформировать устойчивое направление движения пары.

Короткие позиции по AUD растут, но медвежий импульс ослабевает

Спекулятивное позиционирование по AUD усилилось за неделю, завершившуюся 18 августа. Действительно, чистые короткие позиции сократились почти до 44,2 тыс. контрактов, сохранив отрицательный уклон, хотя недельное ухудшение замедлилось примерно до -4,9 тыс. контрактов по сравнению с чуть более чем -6 тыс. контрактов.

Ключевой сигнал поступил от участников рынка: открытый интерес вырос более чем на 21,3 тыс. контрактов и достиг примерно 288,5 тыс. контрактов, увеличившись примерно на 8%. Это движение больше похоже на открытие новой медвежьей позиции, чем просто на ликвидацию длинных позиций, поскольку чистые короткие позиции увеличиваются, а открытый интерес растет. Это указывает на большую уверенность в негативном уклоне по AUD.

Кроме того, спекулятивная подверженность снизилась до -15,3% с -14,7%, а 4-недельное изменение немного улучшилось и составило около -6,5 тыс. контрактов по сравнению примерно с -8,5 тыс. контрактов. Процентиль спекулятивной подверженности по-прежнему был высоким и составил 79,3, что означает исторически высокий уровень медвежьей подверженности. Однако процентиль чистой позиции на уровне 60,1 означает, что позиционирование пока не является экстремальным.

Что дальше ждет AUD?

Следующей публикацией во внутреннем экономическом календаре станет статистика по инфляции за июль, за которой последуют опережающий индекс Westpac и квартальные данные по выполненным строительным работам.

Технический ландшафт

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7153, сохраняя бычий уклон, поскольку пара остается выше 55-дневной, 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA), расположенных в диапазоне примерно от 0,6958 до 0,7074. Индекс относительной силы (14) около 66 указывает на сильный, но не экстремальный восходящий импульс, тогда как средний индекс направленного движения (ADX) в районе от низких до средних значений подросткового диапазона указывает на отсутствие сильного тренда и возможность консолидации выше ближайшей поддержки.

С точки зрения снижения, первоначальная поддержка находится на горизонтальном уровне 0,7079, усиленном 100-дневной SMA на 0,7074, тогда как дополнительный спрос ожидается в районе 55-дневной SMA на 0,7007 и 200-дневной SMA около 0,6958. Сверху ближайшее сопротивление расположено на 0,7283, перед более высоким барьером на 0,7661, и дневное закрытие выше первого уровня откроет путь для более широкого продолжения восстановления, тогда как неспособность сделать это может привести к возвращению пары к отметке 0,70.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

200-дневная SMA остается ключевой разделительной линией

AUD/USD сохраняет конструктивную среднесрочную структуру выше 200-дневной SMA, однако ближайший прогноз остается неопределенным, пока пара не может закрепиться значительно выше 0,7100.

Наиболее привлекательный сценарий остается условным: подтвержденное закрепление выше 0,7100 будет способствовать дальнейшему росту и может спровоцировать короткое сжатие, вызванное позиционированием. Однако очередной отскок оставит пару уязвимой к прорыву ниже 0,7000.

Пока одна из этих границ не будет пробита, AUD/USD остается зажатой между поддерживающими фундаментальными факторами Австралии и внешним фоном, на котором по-прежнему доминируют доллар США и геополитическая неопределенность, тогда как поддержка со стороны Китая остается лишь умеренной.