Прогноз по австралийскому доллару: имеется незначительная поддержка на уровне 0,6900

• AUD/USD торгуется в колеблющемся режиме ниже уровня 0,7100 в понедельник.
• Доллар США успевает восстановить темп перед выходом данных из США и протокола ФРС.
• РБА опубликует протокол заседания февраля во вторник.

Австралийский доллар (AUD) по-прежнему находит достойную поддержку. Осторожный, но явно ястребиный тон Резервного банка Австралии (РБА), вместе с упрямо высокой инфляцией и в целом крепкими внутренними фундаментальными показателями, помогает удерживать валюту на плаву. На данный момент это сочетание оставляет дверь открытой для дальнейшего роста в ближайшей перспективе.

Австралийский доллар начинает новую торговую неделю неуверенно, с чередующимися приростами и потерями ниже уровня 0,7100.

Отсутствие четкого направления у пары связано с приемлемыми приростами доллара США (USD), так как инвесторы продолжают оценивать вероятность дальнейших снижений ставок Федеральной резервной системой (ФРС), все это на фоне выхода протокола FOMC позже на неделе.

Австралия: смягчение, а не распад

Недавние данные из Австралии не впечатляют, но они рассказывают об обнадеживающей картине. Экономика охлаждается, да, но делает это контролируемым и упорядоченным образом. Импульс ослаб, а не рухнул, что сохраняет нарратив о мягкой посадке.

Индексы менеджеров по закупкам (PMI) за январь остаются комфортно в зоне экспансии, при этом производственный PMI составляет 52,3, а сервисный - 56,3. Кроме того, розничные продажи держатся на разумном уровне, а профицит торгового баланса увеличился до 3,373 миллиарда австралийских долларов в конце 2025 года.

Тем временем рост замедляется лишь постепенно. Валовой внутренний продукт (ВВП) увеличился на 0,4% кв/кв в 3 квартале, в то время как годовой рост составил 2,1%, что точно соответствует прогнозам Резервного банка Австралии (РБА).

Рынок труда продолжает выделяться. Изменение занятости увеличилось на 65,2 тыс. в декабре, а уровень безработицы снизился до 4,1% с 4,3%, снова превысив ожидания. Теперь внимание переключается на отчет по занятости за январь на следующей неделе.

Инфляция остается более сложной частью уравнения: индекс потребительских цен (CPI) за декабрь удивил ростом, общая инфляция увеличилась до 3,8% г/г. Усеченная средняя составила 3,3%, что соответствует консенсусу, но немного выше прогноза РБА в 3,2%. В квартальном исчислении усеченная средняя инфляция составила 3,4% в период с октября по декабрь. Подтверждая мнение о высокой инфляции, опрос Melbourne Institute о потребительских инфляционных ожиданиях подскочил до 5,0% в феврале, что является самым высоким показателем с августа 2023 года.

Кроме того, стоит следить за кредитованием в сфере жилья после того, как ипотечные кредиты увеличились на самом быстром темпе с марта 2021 года на 10,6% кв/кв в 4 квартале 2025 года. В том же направлении кредитование на инвестиции в жилье также сильно возросло на 7,9%. Проще говоря, ликвидность по-прежнему поступает в недвижимость. Это указывает на относительно свободные финансовые условия и укрепляет аргументы в пользу того, чтобы РБА оставался бдительным, а не поворачивал слишком рано.

Китай: поддержка, но не изменяющий правила игры

Китай продолжает обеспечивать достойную базу для австралийского доллара. Фон конструктивный, но ему не хватает синхронизированного импульса, который обычно подстегивает устойчивый рост AUD. На данный момент это больше похоже на стабильную поддержку, чем на истинный катализатор.

Экономика выросла на 4,5% г/г в 4 квартале, а квартальный рост составил 1,2%. Дополнительные данные показали, что розничные продажи увеличились на 0,9% г/г в декабре, что солидно, но вряд ли впечатляет.

Более свежие результаты намекают на возобновление мягкости: индексы PMI в производственной и непроизводственной сферах Национального бюро статистики (NBS) вернулись в зону сокращения в январе, составив 49,3 и 49,4 соответственно. В то же время опросы Caixin были более обнадеживающими, с производственным PMI, увеличившимся до 50,3, и сервисным, улучшившимся до 52,3.

Торговля была более четким положительным моментом после того, как профицит резко увеличился до 114,1 миллиарда долларов в декабре, при этом экспорт вырос почти на 7%, а импорт увеличился на 5,7%.

Сигналы инфляции остаются смешанными, так как потребительские цены в январе выросли на 0,2% г/г, в то время как цены производителей упали на 1,4% г/г, подчеркивая сохраняющееся дефляционное давление.

Ранее в этом году Народный банк Китая (PBoC) оставил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетних и 3,50% для пятилетних, что подтверждает идею о том, что поддержка политики останется постепенной, а не резкой.

РБА: ограничительная политика, и это устраивает

РБА повысил официальную ключевую ставку (OCR) до 3,85% в ходе заседания с явным ястребиным уклоном. Обновленные прогнозы по росту и инфляции указывают на более устойчивый импульс и более постоянное ценовое давление. Ожидается, что базовая инфляция останется выше целевого диапазона 2-3% на протяжении большей части прогнозного горизонта, что укрепляет аргументы в пользу сохранения ограничительной политики.

Чиновники ясно дали понять, что инфляция все больше обусловлена спросом, а не только внешними факторами, подчеркивая устойчивый частный спрос, даже несмотря на слабую производительность.

Губернатор Мишель Буллок охарактеризовала это решение как перекалибровку, а не начало агрессивного цикла ужесточения. Тем не менее, сообщение было однозначным: совет не готов рисковать инфляцией.

Заместитель губернатора Эндрю Хаузер поддержал эту точку зрения в комментариях на прошлой неделе, отметив, что инфляция остается слишком высокой, а экономика работает близко к своей мощности.

На данный момент рынки закладывают в цены почти 37 базисных пунктов дополнительного ужесточения в этом году. С точки зрения валютного рынка это поддерживает австралийский доллар относительно более низкодоходных валют.

Позиционирование: восстановление, но не эйфория

Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что неконтрактные трейдеры увеличили свою чистую длинную позицию до примерно 33,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 10 февраля. Это возвращает позиционирование к уровням, не наблюдавшимся с середины декабря 2017 года, что является заметным улучшением настроений.

Это больше похоже на целенаправленное восстановление направленной экспозиции, чем на покрытие коротких позиций. Спекулятивные счета, похоже, восстанавливают уверенность после периода колебаний.

Тем не менее, есть нюанс: открытый интерес снизился до около 247,2 тыс. контрактов после трех последовательных недель роста. Это указывает на то, что рост чистых длинных позиций произошел на фоне общего сокращения позиций. Другими словами, уверенность улучшается, но широкое участие еще не ускоряется.

С точки зрения позиционирования это ощущается как фаза раннего восстановления рисков, а не как переполненная сделка. Чистые длинные позиции растут, но все еще далеки от исторических экстремумов. Тем не менее, падение открытого интереса немного смягчает это ощущение, указывая на улучшение уверенности без волны агрессивных новых вливаний.

Что это значит для AUD/USD

Существует четкое ощущение, что инвесторы снова начинают проявлять интерес к австралийскому доллару. Позиционирование улучшается, и тон кажется более конструктивным, но это не переполненная односторонняя сделка. Это больше похоже на устойчивое восстановление уверенности, чем на всплеск эйфории.

Если ценовое движение продолжит подтверждать этот сдвиг в настроениях, позиционирование может начать действовать как попутный ветер и помочь продлить движение. Но если ралли остановится, хорошая новость заключается в том, что экспозиция не экстремальна. Это оставляет место для отката без принудительной ликвидации, которая обычно превращает коррекции в распродажи.

Что наблюдать

В краткосрочной перспективе: Большая часть направления все еще будет исходить от США. Ключевые данные, заголовки о тарифах и более широкий геополитический шум, вероятно, будут формировать путь доллара США. На родине следующий отчет по рынку труда и предварительные индексы PMI будут важными контрольными точками. Протоколы РБА во вторник также должны пролить больше света на то, насколько твердо руководство настроено на ястребиный курс.

Риски: Австралийский доллар остается тесно связанным с глобальным интересом к риску. Любое резкое ухудшение настроений, новые опасения по поводу Китая или устойчивый рост доллара США могут быстро затмить недавние gains и заставить пересмотреть бычью нарратив.

Технический ландшафт

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7074. 55- и 100-дневные простые скользящие средние (SMA) находятся выше 200-дневной, усиливая бычий импульс. Все три SMA имеют восходящий тренд, и цена держится выше них, при этом 55-дневная SMA на уровне 0,6783 предлагает динамическую поддержку. Индекс относительной силы (14) находится около 65, сигнализируя о сильном восходящем импульсе без условий перекупленности. Непосредственное сопротивление выравнивается на уровне 0,7158, в то время как поддержка наблюдается на уровне 0,6897.

Измеряя от минимума 0,6421 до максимума 0,7147, 23,6% коррекция на уровне 0,6976 предлагает начальную поддержку, а уровень 38,2% на 0,6870 ниже. Устойчивое удержание выше этих уровней будет открывать путь к сопротивлению на уровне 0,7283, затем на 0,7661.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог

AUD/USD по-прежнему является барометром глобального интереса к риску и более широкого пульса экономики Китая. Пока эти два столпа остаются устойчивыми, пара должна оставаться поддержанной. Устойчивый прорыв выше отметки 0,7100 не будет просто очередным инкрементальным приростом, он укрепит конструктивный нарратив и придаст бычьему сценарию гораздо больше доверия.

На данный момент более слабый доллар США, стабильные внутренние данные, явно ястребиный РБА и в целом поддерживающий, если не взрывной, фон Китая сохраняют риски, смещенные в сторону дальнейшего роста, а не значительного разворота.