Прогноз по австралийскому доллару: быки пока не проявляют уверенности
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- AUD/USD добавляет к снижению среды, опускаясь до двухдневных минимумов около 0,6960.
- Доллар США испытывает трудности с поддержанием своего бычьего тренда, несмотря на риск-оф среду.
- Профицит торгового баланса Австралии в декабре расширился больше, чем первоначально оценивалось.
AUD/USD, похоже, столкнулся с довольно сильным сопротивлением около 0,7050, приостановившись после сильного трехнедельного ралли. Пара делает паузу, а не разворачивается, и любые откаты на данный момент выглядят скорее как консолидация, чем как изменение тренда. Ястребиное сообщение Резервного банка Австралии (RBA) должно продолжать ограничивать снижение, даже если краткосрочные приросты окажутся труднее продлить.
Тем не менее, австралийский доллар (AUD) ослаб в четверг, при этом AUD/USD добавляет к откату среды и скользит обратно к области 0,6960, или двухдневным минимумам.
Этот шаг в значительной степени отражает укрепление доллара США, поддерживаемое более широким риском-оф тоном, который держит валюты с высокой бетой под давлением.
Австралия: замедление, а не остановка
Недавние данные из Австралии не были особенно захватывающими, но они укрепляют знакомый и относительно обнадеживающий нарратив. Рост замедляется, но происходит это упорядоченно. Импульс ослаб, но не рухнул, сохраняя историю мягкой посадки.
Опросы PMI за январь находятся в комфортных рамках, так как как производственный, так и сервисный секторы улучшились и остались в зоне экспансии, составив 52,3 и 56,3 соответственно. Розничные продажи все еще держатся довольно хорошо, а профицит торгового баланса расширился до 3,373 миллиарда австралийских долларов в декабре.
Рост замедляется лишь постепенно после того, как ВВП вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом в третьем квартале, в то время как годовой рост составил 2,1%, что точно соответствует прогнозам RBA.
Рынок труда продолжает показывать лучшие результаты: занятость увеличилась на 65,2 тыс. в декабре, в то время как уровень безработицы неожиданно снизился до 4,1% с 4,3%.
Тем не менее, инфляция остается неприятной частью картины. Индекс потребительских цен (CPI) за декабрь удивил ростом, с общей инфляцией, увеличившейся до 3,8% в годовом исчислении с 3,4%. Усеченная средняя увеличилась до 3,3%, что соответствует консенсусу, но немного выше прогноза RBA в 3,2%. В квартальном исчислении усеченная средняя инфляция выросла до 3,4% за год до четвертого квартала, что является самым высоким показателем с третьего квартала 2024 года.
Китай: поддержка, но без искры
Китай продолжает предлагать в целом поддерживающий фон для AUD, хотя и без такого импульса, который мог бы привести к устойчивому ралли.
Экономика выросла с годовым темпом 4,5% в четвертом квартале, с квартальным ростом 1,2%. Розничные продажи выросли на 0,9% в годовом исчислении в декабре, что является солидным, но не особенно выдающимся показателем.
Более свежие данные указывают на возобновленное ослабление. Как индекс PMI в производственном секторе NBS, так и индекс PMI в непроизводственном секторе вернулись в зону сокращения в январе, составив 49,3 и 49,4 соответственно.
В то же время, индексы Caixin были немного более оптимистичными. Производственный индекс немного вырос до 50,3, оставаясь в зоне экспансии, в то время как услуги выросли до 52,3.
Торговля была одной из более ясных ярких точек. Профицит резко увеличился до 114,1 миллиарда долларов в декабре, поддерживаемый почти 7%-ным ростом экспорта и солидным 5,7%-ным ростом импорта.
Инфляция остается смешанной. Потребительские цены остались на уровне 0,8% в годовом исчислении, в то время как цены производителей остаются firmly negative на уровне -1,9%, что напоминает о том, что дефляционные давления еще не полностью исчезли.
На данный момент PBoC придерживается осторожности. Ставки по кредитам для первоклассных заемщиков остались без изменений в январе на уровне 3,00% для однолетних и 3,50% для пятилетних, что подтверждает мнение о том, что любая поддержка политики будет постепенной, а не агрессивной.
RBA: ястребиный уклон, без спешки к сворачиванию
RBA повысил ключевую процентную ставку до 3,85% в явно ястребиный шаг, который в целом соответствовал ожиданиям. Повышения прогнозов роста и инфляции указывают на более устойчивый импульс в активности и ценовом давлении, которое становится более широким. Ожидается, что базовая инфляция останется выше целевого уровня 2-3% на протяжении большей части прогнозного горизонта, что укрепляет аргументы в пользу сдержанности в политике.
Ключевое сообщение заключается в том, что инфляция становится все более зависимой от спроса. Более сильный, чем ожидалось, частный спрос был назван причиной более жесткой политики, даже несмотря на то, что рост производительности остается слабым. Губернатор Буллок описал этот шаг как "корректировку", а не начало нового цикла повышения ставок, но сигнал был ясен: политики обеспокоены восходящим трендом инфляции.
Для рынков это означает, что ставки, вероятно, останутся ограничительными дольше, ограничивая возможности для краткосрочного смягчения. С точки зрения FX это предлагает умеренную поддержку AUD, особенно против валют с низкой доходностью, даже если внимание RBA на полной занятости ограничивает шансы на более агрессивную фазу ужесточения.
После решения рынки теперь закладывают в цены почти 40 базисных пунктов ужесточения к концу года.
Позиционирование: ранние признаки изменения настроения
Данные по позиционированию показывают, что худшее из негативного настроения вокруг AUD, возможно, позади. Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), неконтрактные трейдеры вернулись к чистой длинной позиции впервые с начала декабря 2024 года. Однако чистые длинные позиции все еще низки, составив чуть более 7,1 тыс. контрактов по состоянию на 27 января.
Открытый интерес вырос до более чем 252 тыс. контрактов, что является самым высоким показателем за несколько недель, что указывает на то, что люди возвращаются на рынок. Это все еще выглядит скорее как осторожное повторное вхождение, чем как полное убеждение в сделке.
Что важно дальше
В краткосрочной перспективе: Внимание снова переключается на США, так как поступающие данные, заголовки о тарифах и геополитический шум, вероятно, будут определять доллар США. Для AUD ключевыми факторами остаются внутренний рынок труда и данные по инфляции и то, что они подразумевают для следующего шага RBA.
Риски: AUD все еще очень чувствителен к тому, как люди относятся к риску по всему миру. Если аппетит к риску изменится быстро, появятся новые опасения по поводу Китая, или доллар США снова укрепится, недавние приросты могут быстро исчезнуть.
Технический ландшафт
Если бычий уклон вернется, AUD/USD может вырасти до потолка 2026 года на уровне 0,7093 (29 января), а затем до пика 2023 года на уровне 0,7157 (2 февраля).
Пробой ниже февральского минимума 0,6908 (2 февраля) покажет временную 55-дневную SMA на уровне 0,6700, а затем дно 2026 года на уровне 0,6663 (9 января). Если рынок откатится больше, временная 100-дневная SMA на уровне 0,6630 может оказаться в поле зрения, за ней последует ключевая 200-дневная SMA на уровне 0,6563 и ноябрьский минимум на уровне 0,6421 (21 ноября).
Индикаторы импульса становятся слабее, но все еще остаются положительными: Индекс относительной силы (RSI) вернулся к 60, а Средний направленный индекс (ADX), который чуть выше 50, все еще показывает, что существует сильный базовый тренд.
Итог
AUD/USD все еще тесно связан с тем, как люди относятся к риску по всему миру и с прогнозом роста Китая. Долгосрочный пробой выше 0,7000 поможет сделать более убедительный бычий сигнал сильнее.
На данный момент более слабый доллар США, стабильные, но не очень захватывающие внутренние данные, RBA, которая явно ястребиная, и некоторая поддержка со стороны Китая сохраняют баланс рисков, наклоняясь в сторону большего роста, а не более глубокого спада.
Австралийский доллар - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Одним из наиболее значимых факторов для австралийского доллара (AUD) является уровень процентных ставок, устанавливаемых Резервным банком Австралии (РБА). Поскольку Австралия является богатой природными ресурсами страной, другим ключевым фактором являются цены на ее крупнейший экспортный товар - железную руду. Важным фактором является состояние китайской экономики, ее крупнейшего торгового партнера, а также инфляция в Австралии, темпы роста ее экономики и торговый баланс. Настроение рынка – приобретают ли инвесторы более рискованные активы (тяга к риску) или ищут безопасные убежища (бегство от рисков) - также является фактором, который влияет на AUD.
Резервный банк Австралии (РБА) влияет на курс австралийского доллара (AUD), устанавливая уровень процентных ставок, по которым австралийские банки могут предоставлять кредиты друг другу. Это влияет на уровень процентных ставок в экономике в целом. Основной целью РБА является поддержание стабильного уровня инфляции на уровне 2-3% путем повышения или понижения процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки по сравнению с другими крупными центральными банками поддерживают австралийский доллар, а относительно низкие - наоборот. РБА также может использовать количественное смягчение и ужесточение для влияния на условия кредитования, при этом первое является отрицательным для австралийского доллара, а второе - положительным для австралийского доллара.
Китай - крупнейший торговый партнер Австралии, поэтому состояние китайской экономики оказывает большое влияние на стоимость австралийского доллара (AUD). Когда дела в китайской экономике идут хорошо, она закупает больше сырья, товаров и услуг в Австралии, что повышает спрос на австралийский доллар и увеличивает его стоимость. Когда китайская экономика растет не так быстро, как ожидалось, все происходит наоборот. Поэтому положительные или отрицательные сюрпризы в данных о росте китайской экономики часто оказывают прямое влияние на австралийский доллар и пары с его участием.
Железная руда - крупнейший экспорт Австралии, составляющий, по данным 2021 года, $118 млрд в год, а основным направлением экспорта является Китай. Поэтому цена на железную руду может быть фактором, определяющим курс австралийского доллара. Как правило, если цена на железную руду растет, австралийский доллар также растет, поскольку совокупный спрос на валюту увеличивается. При падении цены на железную руду происходит обратное. Более высокие цены на железную руду приводят к увеличению вероятности положительного торгового баланса Австралии, что также является положительным фактором для австралийского доллара.
Торговый баланс, представляющий собой разницу между тем, что страна зарабатывает на экспорте, и тем, что она платит за импорт, - еще один фактор, который может повлиять на стоимость австралийского доллара. Если Австралия производит очень востребованные экспортные товары, то ее валюта будет дорожать за счет избыточного спроса, создаваемого иностранными покупателями, стремящимися приобрести ее экспорт, по сравнению с тем, что страна тратит на покупку импорта. Таким образом, положительный чистый торговый баланс укрепляет австралийский доллар, а отрицательный торговый баланс имеет обратный эффект.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.