Прогноз по австралийскому доллару: быкам нужна большая уверенность
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- AUD/USD начала неделю в колеблющемся настроении, торгуясь ниже 0,7150.
- Доллар США получает новую поддержку на фоне ставок на повышение ставки ФРС.
- Ожидается, что саммит Трампа и Си 24 сентября будет определять динамику рынка на протяжении недели.
Австралийский доллар (AUD) торговался в понедельник неубедительно, в результате чего пара AUD/USD чередовала рост со снижением в нижней части диапазона 0,7100-0,7200, пытаясь развить восстановление, продолжавшееся в течение последних двух дней.
Действительно, отсутствие у пары четкого направления наблюдалось на фоне благоприятного начала недели для доллара США (USD), поскольку инвесторы продолжали закладывать в котировки дальнейшее ужесточение политики Федеральной резервной системы (ФРС), в то время как дополнительная нестабильность на геополитическом фронте (на этот раз связанная с потенциальным противостоянием между Россией и НАТО) усилила спрос на активы-убежища.
Однако в более широкой перспективе текущий позитивный настрой пары по-прежнему, судя по всему, поддерживается ястребиным настроем Резервного банка Австралии (РБА) и повышенной инфляцией в Австралии.
Рост экономики Австралии сохраняется, но импульс ослабевает
Экономика Австралии продолжает выглядеть лучше многих своих коллег по G10 благодаря внутреннему спросу и положительному экономическому росту. Устойчивая инфляция также поддерживает осторожную, зависящую от данных позицию РБА.
Деловая активность в августе оставалась в зоне экспансии: окончательные значения индексов деловой активности (PMI) показали, что индекс в производственном секторе не изменился и составил 52,0, а индекс в сфере услуг немного снизился до 53,2.
Данные по торговле предоставили еще один позитивный сигнал: профицит торгового баланса Австралии в июле составил 1,923 млрд австралийских долларов, увеличившись после профицита в размере 2,341 млрд австралийских долларов, зарегистрированного в июне.
Однако показатели роста оказались менее обнадеживающими. Действительно, валовой внутренний продукт (ВВП) во втором квартале 2026 года вырос на 0,4% кв/кв после роста на 0,3%, тогда как годовой рост составил 2,1% против предыдущего годового увеличения на 2,5%.
Рынок труда также продемонстрировал признаки потери импульса в июле. Уровень безработицы вырос до 4,5%, а уровень занятости снизился на 15,8 тыс. после пересмотренного роста на 80,3 тыс. в предыдущем месяце.
Инфляция остается главным ограничением: июльские данные показали, что ценовое давление значительно превышает целевой диапазон РБА в 2%-3%, указывая на то, что возвращение к целевому уровню может оказаться неравномерным и затяжным. При этом общая инфляция в июле снизилась до 3,5% с 3,8%, тогда как базовое ценовое давление, отслеживаемое с помощью усеченной средней, осталось на уровне 3,6%.
Показатель инфляционных ожиданий потребителей Института Мельбурна подтвердил эту точку зрения, оставшись на уровне 4,9% в сентябре.
Эти данные свидетельствуют о том, что задача РБА по инфляции остается незавершенной. Политики ожидают возвращения инфляции к целевому уровню только в начале 2028 года, сохраняя акцент на терпеливом подходе, а не на скором изменении курса денежно-кредитной политики.
Китай стабилизируется, но не обеспечивает новый импульс
Китай обеспечивает стабильность австралийской экономики, но не тот импульс роста, который поддерживал австралийский доллар в ходе предыдущих периодов расширения.
Китайская экономика выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, в то время как рост промышленного производства восстановил динамику и составил 5,2% с начала года, а профицит торгового баланса в июле увеличился до $119,1 млрд благодаря приличному росту как импорта, так и экспорта. Однако с негативной стороны потребительские расходы оставались слабыми: розничные продажи выросли всего на 0,4 % по сравнению с годом ранее.
Кроме того, деловые опросы представили неоднозначную картину: Национальное бюро статистики сообщило, что индекс PMI в производственном секторе в августе улучшился до 49,8 с 49,2, тогда как индекс PMI в сфере услуг не изменился и составил 49,0. С другой стороны, частные показатели, такие как RatingDog, остаются в зоне экспансии: индекс в производственном секторе вырос до 51,5 с 50,9, а индекс в сфере услуг - до 51,4 с 50,4.
Дезинфляционное давление, похоже, взяло передышку в августе: индекс CPI вырос на 0,8% г/г после роста на 0,5%, тогда как месячный рост цен составил 0,4%. Цены производителей выросли на 3,8% за предыдущие двенадцать месяцев против роста на 3,5%, зафиксированного в предыдущем месяце.
Народный банк Китая (PBoC) рано утром в понедельник оставил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков без изменений, сохранив однолетнюю ставку на уровне 3,00%, а пятилетнюю - на уровне 3,50%.
Таким образом, Китай не оказывает ни значительной поддержки, ни существенного давления. Если данные не продемонстрируют более явного ускорения или ухудшения ситуации, его влияние на AUD/USD, вероятно, останется ограниченным.
РБА оставляет возможность для дальнейшего ужесточения
11 августа РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) без изменений и сохранил четкий курс на ужесточение политики, сославшись на инфляцию выше целевого уровня и повышательные риски для прогноза. Решение сохранить ставки на прежнем уровне было принято единогласно.
В протоколе заседания сохранялся этот осторожный, но ястребиный настрой. Несколько чиновников предупредили, что инфляционные риски могут реализоваться, что оставит Совет готовым повысить ставки. К потенциальным источникам давления относятся увеличение инвестиций в центры обработки данных, перенос роста издержек на цены и повышение цен на энергоносители.
Политики обсудили повышение ставки на 25 базисных пунктов, но пришли к выводу, что текущая настройка денежно-кредитной политики является достаточно ограничительной. Они также признали, что риски стали более сбалансированными, включая снижение цен на жилье и возможность падения инфляции без значительного ущерба для занятости.
До сентябрьского заседания ожидается публикация свежих данных по ВВП, рынку труда и инфляции, поэтому политика будет зависеть от поступающих данных.
На данный момент инвесторы закладывают в котировки ужесточение политики чуть более чем на 41 базисный пункт к концу года и ожидают, что РБА повысит OCR на 25 базисных пунктов на заседании 29 сентября.
Прогноз AUD/USD: 0,7200 остается ключевым испытанием
Базовый сценарий
Среднесрочный прогноз по-прежнему склоняется в пользу дальнейшего роста, пока AUD/USD остается выше своей 200-дневной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время находится в районе 0,7015.
Для дальнейшего продвижения по-прежнему потребуется довольно сильный катализатор: без устойчивого улучшения склонности к риску или продолжения ослабления доллара США восходящий импульс может начать угасать.
Бычий сценарий
Более выраженный интерес к риску и убедительный прорыв выше 0,7200 откроют путь к максимуму 2026 года в районе 0,7280.
Выше этого уровня сопротивление появится на круглой отметке 0,7300, за которой последует максимум 2022 года на уровне 0,7593.
Медвежий сценарий
Ухудшение глобальных настроений в отношении риска, возобновившееся укрепление доллара США или дальнейшее ухудшение данных из Китая могут спровоцировать новый интерес к продажам на спотовом рынке .
Первоначальная поддержка находится на сентябрьском минимуме 0,7074 (16 сентября), за которым следует предварительная 55-дневная SMA в районе 0,7070. Более важным уровнем остается 200-дневная SMA.
Однако прорыв ниже этой области ослабит более широкую конструктивную структуру и повысит риск более глубокого краткосрочного снижения.
Медвежья убежденность усиливается
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивное медвежье позиционирование по австралийскому доллару усилилось на неделе, завершившейся 15 сентября. При этом чистые короткие позиции выросли почти до 39 тыс. контрактов, нивелировав часть улучшения предыдущей недели. Однако четырехнедельное изменение увеличилось примерно до 5,2 тыс. контрактов, показывая, что более широкий тренд позиционирования остается менее негативным, несмотря на последний откат.
Кроме того, открытый интерес продолжил расти, на этот раз достигнув примерно 494,1 тыс. контрактов. Это движение указывает на то, что трейдеры открывают новые медвежьи позиции по мере углубления чистых коротких позиций и роста участия, а не просто сворачивают ранее открытые длинные позиции. Это свидетельствует о новом усилении уверенности в негативном уклоне AUD.
Дополнительные данные показали, что спекулятивная подверженность риску немного снизилась до -7,9% с -7,7%, тогда как ее процентиль оставался повышенным на уровне 83,9. Таким образом, медвежья подверженность риску исторически значительна, хотя процентиль чистой позиции на уровне 68,1 указывает на то, что позиционирование еще не достигло экстремальных значений. Небольшое изменение подверженности риску также говорит о том, что рост открытого интереса в целом был сбалансирован.
В целом медвежий уклон AUD сохраняется, однако более широкий тренд еще не развернулся полностью. Новое наращивание коротких позиций является негативным сигналом, однако положительное четырехнедельное изменение указывает на то, что медвежий импульс не ускоряется решительно. Пока данные свидетельствуют о возобновившемся давлении на австралийский доллар, а не о полноценном медвежьем режиме.
За чем следить дальше в австралийском долларе
Динамика доллара США, глобальные настроения в отношении риска и геополитические события остаются основными краткосрочными факторами, влияющими на AUD/USD.
Тем временем следующим событием во внутреннем экономическом календаре станет публикация предварительных индексов деловой активности S&P Global 23 сентября, которые должны дать дополнительные сведения о состоянии внутренней деловой активности в этом месяце.
Помимо экономических данных, мировые рынки будут внимательно следить за предстоящим саммитом Трампа и Си позже на этой неделе, причем глобальная торговля и тарифы, как ожидается, станут главными темами повестки.
Помимо ближайших публикаций, к основным рискам относятся более резкое замедление экономики Китая, сохраняющийся осторожный настрой ФРС, ухудшение интереса инвесторов к риску или изменение текущей политики РБА. Любое из этих событий может быстро изменить перспективы австралийского доллара.
Техническая картина
На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7126, удерживаясь выше скопления 55-дневной, 100-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA) в диапазоне от 0,7074 до 0,7015, что укрепляет конструктивный краткосрочный настрой. Индекс относительной силы (14) в районе 48 и сдержанный средний направленный индекс около 22 указывают на консолидацию цены, а не на сильный тренд, намекая на то, что быкам может понадобиться новый катализатор для преодоления верхних барьеров.
С точки зрения снижения, первоначальная поддержка находится на недавнем горизонтальном минимуме 0,7079, а рядом расположены 100-дневная и 55-дневная SMA на уровнях 0,7078 и 0,7074 соответственно, тогда как более глубокий спрос отмечен на уровнях 0,7015 и затем 0,6833. С точки зрения роста, ближайшее сопротивление находится на уровнях 0,7278 и 0,7283, перед более отдаленным барьером на уровне 0,7661, а устойчивый прорыв выше этой зоны откроет путь для более широкого роста AUD/USD.
(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)
Внешние риски осложняют бычьи перспективы
Более широкая картина продолжает складываться в пользу AUD.
Внутренние экономические условия Австралии выглядят лучше, чем во многих развитых экономиках, а РБА не спешит отказываться от своего ястребиного настроя.
Тем не менее восстановление остается уязвимым перед возобновившимся укреплением доллара США, сохраняющейся геополитической неопределенностью и стабилизирующейся, а не ускоряющейся экономикой Китая.
200-дневная SMA остается ключевым уровнем для среднесрочных перспектив. Удержание выше нее сохраняет конструктивную структуру, но убедительный прорыв выше 0,7200, вероятно, Это потребует более убедительной распродажи доллара США, усиления спроса на чувствительные к риску активы, дальнейшего охлаждения инфляции в США или менее вероятного голубиного разворота ФРС.
До тех пор внешние факторы, вероятно, будут оказывать на австралийский доллар большее влияние, чем внутренние фундаментальные факторы.
РБА - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Резервный банк Австралии (РБА) устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой Австралии. Решения принимаются советом управляющих на 11 заседаниях в год и на специальных экстренных заседаниях по мере необходимости. Основной задачей РБА является поддержание стабильности цен, что означает уровень инфляции в 2-3%, а также “...содействие стабильности валюты, полной занятости и экономическому процветанию австралийского народа”. Основным инструментом для достижения этой цели является повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки укрепляют австралийский доллар (AUD) и наоборот. Другие инструменты РБА включают количественное смягчение и ужесточение политики.
В то время как инфляция всегда традиционно считалась негативным фактором для валют, поскольку она снижает ценность денег в целом, в наше время, когда ослабляется трансграничный контроль за движением капитала, на самом деле происходит обратное. Умеренно высокая инфляция в настоящее время, как правило, вынуждает центральные банки повышать процентные ставки, что, в свою очередь, приводит к увеличению притока капитала от глобальных инвесторов, ищущих выгодное место для хранения своих денег. Это повышает спрос на местную валюту, которой в случае Австралии является австралийский доллар.
Макроэкономические данные отражают состояние экономики и могут влиять на стоимость ее валюты. Инвесторы предпочитают вкладывать капитал в безопасные и растущие экономики, а не в нестабильные и сокращающиеся. Больший приток капитала увеличивает совокупный спрос и стоимость национальной валюты. Классические показатели, такие как ВВП, индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг, занятость и опросы потребительских настроений, могут влиять на курс австралийского доллара. Сильная экономика может побудить Резервный банк Австралии повысить процентные ставки, что также окажет поддержку австралийскому доллару.
Количественное смягчение (QE) - это инструмент, используемый в экстремальных ситуациях, когда снижения процентных ставок недостаточно для восстановления кредитного потока в экономике. QE - это процесс, в ходе которого Резервный банк Австралии (РБА) печатает австралийские доллары (AUD) с целью покупки активов - обычно государственных или корпоративных облигаций - у финансовых учреждений, тем самым предоставляя им столь необходимую ликвидность. QE обычно приводит к ослаблению австралийского доллара.
Количественное ужесточение (QT) - это обратная сторона QE. Оно проводится после QE, когда происходит восстановление экономики и инфляция начинает расти. В то время как при QE Резервный банк Австралии (РБА) покупает государственные и корпоративные облигации у финансовых учреждений, чтобы обеспечить их ликвидностью, при QT РБА перестает покупать новые активы и прекращает реинвестировать основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Это будет положительным (или «бычьим») фактором для австралийского доллара.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.