Прогноз по австралийскому доллару: будьте осторожны с 200-дневной скользящей средней (SMA)

• Пара AUD/USD откатывает рост понедельника и приближается к отметке 0,7000.
• После сокращения ранее понесённых потерь доллар США всё ещё немного снижается за день.
• Потребительское доверие в Австралии снизилось до 80,6 в июне, сообщает Westpac.

Австралийский доллар продолжает ждать нового катализатора для возобновления роста, который начался в конце марта. Тем временем динамика доллара США и геополитика оказались слишком сильными для австралийца, вызвав коррекцию AUD/USD к границам зоны сопротивления 0,7000. Однако позитивный прогноз для AUD остаётся без изменений, поддерживаемый всё ещё высокой инфляцией внутри страны и жёсткой позицией РБА.

Австралийский доллар (AUD) возобновляет снижение во вторник, опуская AUD/USD всего в несколько пунктов от психологического уровня сопротивления 0,7000 и одновременно обновляя двухмесячные минимумы.

Действительно, настроение вокруг австралийца портится, поскольку инвесторы продолжают оценивать нестабильную геополитическую ситуацию на Ближнем Востоке, а благоприятные торговые данные из Китая не вызвали положительной реакции среди быков по AUD.

Устойчивая экономика сталкивается с растущими препятствиями

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие её коллеги из G10.

Такое положение дел, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно неплохими показателями экономического роста. Призрак упорной инфляции оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного, окончательные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3) и Services на 48,7 (с 50,7).

Добавляя красок к внутренним фундаментальным показателям, последние данные по торговому балансу показали профицит в размере 1,791 млрд австралийских долларов в апреле, что компенсировало дефицит в 1,024 млрд австралийских долларов в марте. Между тем, последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) несколько разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в 1 квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.

Продолжая не слишком радужную тему, рынок труда охлаждается в последние пару месяцев. Так, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного прироста в 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, данные за апрель показали индекс потребительских цен (CPI) на уровне 4,2% в годовом выражении (с 4,6%), усечённое среднее значение (Trimmed Mean) выросло до 3,4% (с 3,3%), а взвешенная медиана (Weighted Median) осталась стабильной на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. Темпы дезинфляции остаются слабыми, хотя направление кажется правильным. В некоторой степени это подтверждается последними данными по ожиданиям потребительской инфляции от Мельбурнского института, которые снизились до 5,6% в мае (с 5,9%).

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню только около середины 2028 года, сосредотачивая внимание скорее на терпении, чем на немедленном развороте политики.

Китай стабилизирует ситуацию, но не ускоряет рост

Китай сейчас больше похож на стабилизирующую силу, чем на попутный ветер, как это обычно бывает для австралийской экономики.

Рассмотрим цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в 1 квартале, розничные продажи увеличились на 1,9% с начала года и всего на 0,2% в годовом выражении к апрелю. Кроме того, промышленное производство в прошлом месяце разочаровало ожидания, увеличившись на 4,1% г/г и на 5,6% с начала года.

Отметим сильное восстановление торгового баланса после того, как профицит в мае вырос до $105,43 млрд с примерно $84,8 млрд в предыдущем месяце, при этом и импорт, и экспорт значительно увеличились.

Тем не менее, деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило о PMI в производственном секторе на уровне 50 в мае (с 50,3), а сфера услуг вернулась в зону экспансии с 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и Services, улучшившимся до 54,4.

Дезинфляционное давление в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,2% г/г в апреле, а цены производителей подскочили на 2,8% г/г, отдаляясь от дефляции.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), то центральный банк сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего сроков на последнем заседании, что соответствует общему консенсусу.

В итоге, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

«Дольше выше» остаётся посланием РБА

Резервный банк Австралии (РБА) соответствовал ожиданиям в начале мая, повысив официальную ключевую ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%, но общее послание было окрашено растущей неопределённостью.

Центральный банк теперь ожидает, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернётся к целевому уровню только около 2027–2028 годов, в то время как рост замедлится, а безработица постепенно повысится. Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, который РБА рассматривает как тормоз для активности и новый источник инфляционного давления.

Тем не менее, политики не считают, что спрос уже достаточно ослаб, в то время как ожидается, что бизнес всё активнее будет перекладывать рост издержек на потребителей.

Протоколы заседания усилили ястребиную сторону истории, поскольку политики выразили большую озабоченность по поводу устойчивой инфляции, чем замедления роста, а некоторые предупредили, что инфляционные ожидания могут открепиться от цели, если РБА не будет достаточно твёрд.

На прошлой неделе глава РБА Мишель Буллок и помощник главы Сара Хантер в основном придерживались существующего нарратива банка, предполагая, что австралийская экономика развивается в целом согласно ожиданиям.

Буллок заявила, что последний федеральный бюджет вряд ли окажет существенно иное влияние на спрос, чем то, что РБА уже учитывал, при этом она также снизила риск возникновения спирали роста зарплат и цен.

Хантер отметила, что данные по ВВП за первый квартал в целом соответствуют прогнозам РБА и повторила, что денежно-кредитная политика остаётся несколько сдерживающей.

Между тем Буллок заявил, что бум искусственного интеллекта «ускорил» глобальную активность, подчеркнув растущую роль технологий в поддержке экономического роста.

Эти замечания не внесли существенных новшеств. Центральный банк по-прежнему уверен в своем текущем прогнозе, рассматривает политику как ограничительную и не ожидает серьезных сюрпризов от последних экономических данных.

Тем временем рынки ожидают, что РБА сохранит OCR без изменений на заседании 16 июня, при этом прогнозируется почти 24 базисных пункта дополнительного ужесточения к концу года.

Австралийский доллар удерживает позиции

Базовый сценарий

Пока пара находится выше ключевой 200-дневной SMA около 0,6830, прогноз по ней ожидается склонным к дальнейшему росту. Однако для такого движения необходим сильный катализатор, и оно сильно зависит от общего фона: без устойчивого улучшения настроений в отношении риска или продолжения слабости доллара США вероятность дополнительных приростов может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и сначала столкнуться с барьером на уровне 0,720, прежде чем достигнуть пика 2026 года около 0,7280, чуть ниже незначительного барьера на 0,7300. Выше ожидает потолок 2022 года на 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, сейчас склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

В текущем волатильном контексте не стоит исключать потерю дальнейшего импульса. Если настроения ухудшатся, доллар США ускорится, или данные из Китая продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и оспорить ключевой район 0,7000 в относительно краткосрочной перспективе.

Ралли присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Спекулятивное позиционирование теряет часть импульса

Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показали, что спекулянты сократили свои бычьи ставки по австралийскому доллару за неделю, закончившуюся 2 июня. Чистые длинные позиции упали до примерно 41,8 тыс. контрактов, что является самым низким уровнем с начала февраля.

Интересно, что это снижение чистых длинных позиций произошло даже при том, что активность на более широком рынке продолжала расти. Открытый интерес увеличился до почти 305,4 тыс. контрактов, что является самым высоким уровнем с 10 марта, показывая, что инвесторы продолжают активно участвовать, несмотря на некоторое ослабление бычьих настроений.

Стоит помнить, что позиционирование по австралийскому доллару претерпело значительные изменения в начале этого года. После нескольких лет преимущественно чисто коротких позиций, спекулятивные счета стали чисто длинными в конце января и с тех пор в основном сохраняют конструктивный взгляд. Хотя ралли в AUD/USD, по-видимому, потеряло часть импульса после остановки около уровня 0,7280, общая картина остается поддерживающей. Пара по-прежнему уверенно находится выше своей ключевой 200-дневной простой скользящей средней (SMA), сейчас около 0,6830, что указывает на сохранение долгосрочного восходящего тренда.

Возможно, самое важное, что позиционирование пока не кажется перегретым. Чистые длинные позиции составляют около 14% от общего открытого интереса, что значительно ниже уровней, часто связанных с переполненными сделками. Между тем, соотношение длинных и коротких позиций остается около 1,66, что говорит о том, что спекулятивные инвесторы по-прежнему предпочитают рост, хотя энтузиазм в последнее время несколько охладился.

Следующие катализаторы на горизонте

В краткосрочной перспективе основное внимание остается на долларе США, общем настроении в отношении риска и геополитике. Они по-прежнему являются ключевыми драйверами ценового движения. Следующими важными событиями в австралийском календаре станут данные по жилищному строительству с публикацией разрешений на частное строительство и строительных разрешений, а также ожидается внимание к инфляционным показателям Китая.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную политику ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любое из этих событий может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технические уровни

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7027, удерживаясь чуть выше непосредственной поддержки по цене и ограничиваясь ближайшими 100-дневной и 55-дневной простыми скользящими средними (SMA). Пара находится выше 200-дневной SMA на уровне 0,6834, что по-прежнему указывает на базовый среднесрочный конструктивный фон, однако близость сопротивления на 100-дневной SMA около 0,7077 и 55-дневной SMA около 0,7110 говорит о том, что попытки роста остаются уязвимыми. Индекс относительной силы (RSI) (14) около 36 склоняется к медвежьему импульсу, а индекс среднего направления движения (ADX) (14) около 25 указывает на умеренную, но улучшающуюся структуру тренда, а не на сильное направленное движение.

С точки зрения снижения, начальная поддержка находится на 0,7005, за которой следует более сильная зона спроса между 200-дневной SMA на 0,6834 и ближайшим горизонтальным уровнем на 0,6833; пробой ниже этой зоны откроет путь к более глубоким поддержкам на 0,6660 и 0,6593, с дальнейшими уровнями на 0,6414 и 0,6373. Сверху первое сопротивление расположено на 100-дневной SMA около 0,7077, за которым следует 55-дневная SMA на 0,7110; дневное закрытие выше этих барьеров откроет путь к сгруппированным горизонтальным сопротивлениям в районе 0,7278–0,7283, с более отдаленным потолком на 0,7661.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта.)

Поддерживающие фундаментальные факторы, неопределенный импульс

Общий фон для австралийского доллара остается конструктивным, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать определенную поддержку при откатах.

Однако австралийский доллар по-прежнему является валютой, сильно зависящей от настроений. Когда уверенность высока, оззи показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктиву, краткосрочный прогноз кажется менее определенным. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно…