Нефть диктует правила игры
|- Ралли Brent поднимает доходности трежерис и курс доллара.
- Чем дольше продлятся трудности Саудовской Аравии с экспортом, тем выше будет нефть.
Американский доллар едва не отметился лучшей дневной динамикой с июня на фоне касания доходностью 10-летних казначейских облигаций США психологически важной отметки 5%. Последнее касание этого уровня было в 2023, а сколько-нибудь устойчиво выше данного уровня ставкам долгового рынка не удавалось с 2007, но и тогда пик был вблизи 5.3%. Устойчиво выше доходности не были последние 25 лет, хотя инфляцию (фактическую или ожидаемую) сложно назвать движущим фактором.
В основе ралли доходности трежерис лежит множество причин. Немаловажным драйвером являются расходы на искусственный интеллект. Напрямую этот фактор влияет через конкуренцию на долговых рынках казначейства и гиперспекейлеров. Косвенно, инвестиции разгоняют экономику США, рост спроса дата-центров на электроэнергию подпитывает инфляцию и рост, повышая шансы ужесточения политики ФРС.
Однако ключевым драйвером роста доходности казначейских облигаций является конфликт на Ближнем Востоке. С момента его начала в феврале Brent выросла на 53%, что разгоняет потребительские цены и усиливает риски ускорения базовой инфляции за счёт эффектов второго порядка из-за продолжительного влияния на экономику. В результате центробанки не могут далее закрывать глаза на якобы временный рост стоимости энергоносителей. Инвесторы ждут от ФРС три повышения ставки до конца следующего года, от ЕЦБ – четыре, от Банка Англии – пять.
Приглушенная реакция Brent на перекрытие Саудовской Аравией трубопровода Восток-Запад означает, что рынки все ещё надеются, что Эр-Рияду удастся найти альтернативы и продолжать поставлять нефть. В частности, есть информация о его намерение увеличить потоки через Ормузский пролив. По мнению Министерства энергетики США, трубопровод в скором времени откроется.
У Associated Press другая информация. Со ссылкой на региональные источники агентство утверждает, что он не будет работать в течение нескольких недель. Rystad Energy считает, что при таким раскладе Brent продолжит ралли в направлении $120 за баррель. Через трубопровод Восток-Запад в начале сентября Саудовская Аравия экспортировала около 3 млн б/с. Ещё 1 млн б/с переправлялись через Ормузский пролив. Удаление 4 млн б/с предложения с мирового рынка усилит дефицит и будет способствовать дальнейшему росту цен.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.