Недельный прогноз по EUR/USD: решение ЕЦБ вряд ли спасет евро

• Кризис на Ближнем Востоке обострился, отодвинув надежды на быстрое урегулирование.
• Инфляция в США в июне неожиданно выросла меньше, чем ожидалось.
• Медвежий сценарий по EUR/USD набирает силу, на горизонте - более низкие минимумы.

Пара EUR/USD в последние несколько дней почти не продвинулась, всю неделю колеблясь вокруг отметки 1,1450 и завершив торги на несколько пунктов ниже этого уровня. Нарастающая напряженность на Ближнем Востоке заставила инвесторов перейти в осторожный режим, несмотря на временное облегчение со стороны макроданных.

Ормузский пролив снова закрыт

Соединенные Штаты (США) и Иран в четверг обменялись новыми волнами ударов уже шестой день подряд, поскольку обе стороны стремятся установить контроль над Ормузским проливом. Иран заявил, что критически важный проход останется закрытым до тех пор, пока Вашингтон не признает, что контроль над проливом должен перейти под власть Тегерана, и не прекратит боевые действия. Хрупкое перемирие рухнуло, поскольку Корпус стражей исламской революции Ирана (КСИР) и США вновь ввели строгую морскую блокаду. Меморандум о взаимопонимании (MoU), подписанный 17 июня, больше не действует, и опасения по поводу того, что цены на нефть вновь разгонят инфляционное давление, постепенно дают о себе знать.

Ослабление инфляции в США приносит временное облегчение

Доллар США (USD) восстановил свою привлекательность как защитный актив, хотя рост был ограничен снижением вероятности повышения ставки после публикации индекса потребительских цен США (CPI). Годовая инфляция, измеряемая этим индексом, снизилась до 3,5% в июне с трехлетнего максимума 4,2% в мае, тогда как базовый годовой показатель снизился до 2,6% по сравнению с предыдущими 2,9%.

Индекс цен производителей (PPI) за тот же месяц также вырос меньше, чем ожидалось, в июне, составив в годовом выражении 5,5% после пересмотренного значения 6,0%, зафиксированного в мае.

Эти данные побудили инвесторов сократить ставки на повышение Федеральной резервной системой (ФРС), однако возобновление войны остается тревожным сигналом, намекая на временное облегчение, поскольку цены на нефть снова растут. Цена на нефть West Texas Intermediate (WTI) колеблется в районе $80 за баррель, далеко от пика выше $120, но вновь растет с уровней около $65, существовавших до войны.

К пятнице США опубликовали предварительную оценку индекса потребительских настроений Мичиганского университета за июль, который улучшился до 54,4 с предыдущих 49,5, превысив ожидания на уровне 51. Что еще важнее, 1-летние инфляционные ожидания снизились до 4,2% с предыдущих 4,6%, хотя 5-летние инфляционные ожидания остались без изменений на уровне 3,3%.

Председатель ФРС Кевин Уорш выступил перед Конгрессом в рамках своего первого полугодового выступления. Уорш отметил, что стабильность инфляции имеет критическое значение и что центральный банк не потерпит устойчиво повышенной инфляции. Он также повторил, что заявления о намерениях больше не рассматриваются и что начинается "новая глава" в коммуникации. Уорш не принес ничего нового, а инвесторы больше сосредоточены на ослаблении инфляции, чем на каких-либо подсказках в его словах.

Европейский центральный банк снова собирается

Европейский центральный банк (ЕЦБ) проведет заседание по денежно-кредитной политике 23 июля и, как ожидается, сохранит ставки без изменений после июньского повышения. Во-первых, потому что последние данные по инфляции были обнадеживающими, а во-вторых, потому что пока цены на нефть и природный газ находятся в допустимых пределах. Однако участники рынка по-прежнему делают основную ставку на возможное повышение в сентябре, когда центральный банк опубликует новые экономические прогнозы. Эти ставки на повышение, вероятно, станут более значимыми и найдут больше сторонников, если война между Ираном и Израилем продолжится.

Только в пятницу было подтверждено, что гармонизированный индекс потребительских цен Европейского союза (HICP) в июне составил 2,8% г/г, снизившись с пика 3,2%, зафиксированного ранее в этом году.

Европейские политики подчеркивали, что для них важнее не опоздать с реакцией на ускорение инфляции, чем сама инфляция. Что касается экономических перспектив, чиновники по-прежнему отмечают, что прогресс может быть слабым, но в целом они согласны с тем, что экономика остается устойчивой.

Тем не менее, заявление ЕЦБ вряд ли окажет заметное влияние на евро, поскольку внимание снова переключается на войну. Что бы ни говорили или не говорили политики в эти дни, все может быть нарушено эскалацией войны. И это также относится к ФРС. Уорш может отказаться от предоставления ориентиров по будущим действиям, но спекулятивный интерес будет быстро закладывать вероятности изменения ставки в зависимости от того, как будут развиваться цены на нефть.

Что дальше в повестке

Помимо заявления ЕЦБ, календарь предложит несколько интересных показателей. Германия опубликует июньский PPI и июльский опрос ZEW по экономическим настроениям, а ЕС представит предварительную оценку потребительского доверия за июль. США мало что могут предложить, хотя в следующую пятницу S&P Global вместе с местными банками опубликует предварительные оценки июльских индексов менеджеров по закупкам (PMI) для большинства крупных экономик - ключевого барометра делового роста.

Технический прогноз по EUR/USD:

С технической точки зрения EUR/USD рискует продолжить снижение. На дневном графике пара торгуется ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на 1,1585 и 200-дневной SMA на 1,1641. Пара находится выше 20-дневной SMA на 1,1414, но сохраняет умеренный нисходящий уклон, что ограничивает ее значимость как поддержки и по-прежнему указывает на краткосрочное понижательное давление. В то же время индикатор относительной силы (RSI) направлен ниже, к отметке около 47, а индикатор Momentum также развернулся вниз, оставаясь при этом около своей средней линии, что намекает на сохраняющееся давление продаж.

На недельном графике EUR/USD сохраняет медвежий настрой, удерживаясь ниже 20-недельной простой SMA на 1,1573, при этом оставаясь выше 100- и 200-недельных SMA на 1,1305 и 1,1015 соответственно. То, что 20-недельная SMA выступает в роли сопротивления сверху, говорит о том, что рост пока ограничен, а показатель RSI около 42,7 и отрицательное значение индикатора Momentum намекают на ослабление бычьего давления и благоприятствуют дальнейшей консолидации или умеренному снижению, а не импульсному восстановлению.

С точки зрения снижения, ближайший уровень поддержки находится на 20-дневной SMA на 1,1414, и устойчивый прорыв ниже этого основания откроет путь к 1,1324, июньскому месячному минимуму. Дальнейшее снижение откроет дорогу к тестированию отметки 1,1200. С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится в ценовой зоне 1,1470, долгосрочном статическом уровне конфликта, за которым следуют 100-дневная SMA на 1,1585 и затем 200-дневная SMA на 1,1641-

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)