Недельный прогноз по EUR/USD: готовимся к новым фискальным и политическим шумам в США

• «Один большой красивый законопроект» и тарифы задают тон на рынке.
• Макроэкономические данные еще раз подтвердили устойчивость американской экономики.
• EUR/USD перекуплен в долгосрочной перспективе, но все еще готов продолжить рост.

Пара EUR/USD продолжала расти в первую неделю июля, достигнув пика на уровне 1,1830, прежде чем немного откатиться. Тем не менее, пара сохранила большую часть своих недельных прибылей и остановилась около отметки 1,1780.

Доллар США (USD) продолжал страдать от фискальных и политических волнений в Соединенных Штатах (США), хотя обнадеживающие данные по занятости предоставили валюте некоторое краткосрочное облегчение.

«Один большой красивый законопроект» и тарифы

С охлаждением геополитической напряженности внимание рынка вновь переключилось на тарифы и «Один большой красивый законопроект» президента США Дональда Трампа, масштабный законопроект о расходах и налоговых льготах, который продолжает решения Трампа первого срока по этому вопросу. Законопроект наконец прошел через Конгресс в четверг, при этом ожидается, что президент США подпишет его в ходе празднования Дня независимости в позднюю пятницу.

Стоит отметить, что этот законопроект стал основной причиной конфликта Трампа с Илоном Маском несколько недель назад, который закончился тем, что американский лидер потерял своего главного советника на тот момент. Тем не менее, Трамп отпраздновал одобрение и заявил, что это «начало нашей новой Золотой Эры».

Финансовые рынки, однако, едва ли убеждены в преимуществах этого нового закона. Бюджетное управление Конгресса оценило, что законопроект добавит около 3,3 триллиона долларов к федеральным дефицитам в течение следующих 10 лет и оставит миллионы без медицинской страховки. Он также включает 150 миллиардов долларов на новые расходы на оборону и еще 150 миллиардов долларов на охрану границ и депортации, которые будут финансироваться за счет сокращений в расходах на здравоохранение. Налоговые льготы в конечном итоге принесут пользу тем, у кого более высокие доходы, в то время как американцы с низкими доходами пострадают больше всего, так как они потеряют поддержку в области здравоохранения и продовольствия.

Опасения также касались тарифов и нарастающих напряжений между президентом Трампом и председателем Федеральной резервной системы (ФРС) Джеромом Пауэллом.

Трамп выплеснул свой гнев на главу ФРС на фоне решения центрального банка сохранить ставки на высоком уровне. Пауэлл принял участие в ежегодной встрече центральных банков, организованной Европейским центральным банком (ЕЦБ) в Синтре, Португалия, где он повторил, что неопределенность относительно влияния тарифов на экономику является основной причиной позиции ФРС.

Среди прочего, опубликованного в Truth Social, Трамп заявил, "Слишком поздно, он должен немедленно уйти в отставку!!!", имея в виду Пауэлла.

В добавление ко всей этой неразберихе, Трамп заявил, что начнет отправлять письма нескольким странам по тарифам. Что касается торговых сделок, США заключили одну с Вьетнамом, но не было сообщений о прогрессе с другими крупными экономиками.

Форум банковского дела Европейского центрального банка

Лидеры крупных центральных банков Европы и Азии собрались в Португалии, чтобы обсудить риски, связанные с проведением монетарной политики. Действительно, торговые напряженности и нейтральные ставки были в центре внимания. Политики также обсудили статус доллара США как резервной валюты, но признали, что впереди долгий путь, прежде чем какая-либо другая валюта сможет занять его место.

В мае президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард отметила, что для того, чтобы евро стал резервной валютой, Европе необходимо создать более прочную геополитическую и правовую основу, поскольку она развивает свои капитальные рынки через сильную европейскую экономику.

Лагард поделилась комментариями в начале форума, отметив, что мир впереди становится более неопределенным, и это, вероятно, сделает инфляцию более волатильной. Она снова выступила в пятницу с ястребиными замечаниями, заявив, что ЕЦБ сделает все необходимое, чтобы достичь своей цели по инфляции, добавив, что экономическая система должна стать более эффективной, прежде чем евро сможет повысить свой статус глобальной валюты.

Устойчивость экономики США

Как обычно, в начале каждого месяца макроэкономический календарь США был переполнен данными, связанными с занятостью. Бюро трудовой статистики (BLS) сообщило, что количество вакансий в последний рабочий день мая составило 7,769 миллиона, что выше предыдущих 7,395 миллиона вакансий и выше рыночного ожидания в 7,3 миллиона, согласно данным JOLTS об открытых вакансиях.

Следующим был отчет по изменению занятости ADP, который нарисовал мрачную картину, так как частный сектор потерял 33 тыс. рабочих мест в июне, что значительно хуже ожидаемого прироста в 95 тыс. Этот отчет вызвал некоторые опасения, но быстро был затмён отчетом по несельскохозяйственным платежным ведомостям (NFP) за тот же месяц. В стране было добавлено 147 тыс. новых рабочих мест в июне, что значительно лучше ожидаемых 110 тыс. Кроме того, уровень безработицы немного снизился до 4,1% с 4,2%, что лучше ожидаемых 4,3%, в то время как доля трудоспособного населения снизилась до 62,3% с 62,4%. Наконец, средняя почасовая заработная плата снизилась до 3,7% в годовом исчислении с 3,8%, что мягче, чем ожидаемые 3,6%.

Кроме того, США опубликовали индекс деловой активности в производственном секторе ISM (PMI), который показал, что экономическая активность в производственном секторе увеличилась в июне, индекс поднялся до 49,0 с 48,5 в мае, превысив ожидания экспертов в 48,8. Отчет по услугам PMI за тот же период вырос до 50,8 с 49,9 в мае. Этот показатель оказался лучше рыночного ожидания в 50,5.

Скромный прогресс в Европе

На другом берегу, предварительная оценка гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) еврозоны за июнь была подтверждена на уровне 2% в годовом исчислении. Базовый годовой показатель составил 2,3%, в то время как месячный показатель составил 0,3%. Годовой HICP в Германии составил 2%, снизившись с 2,1%, зафиксированного в мае. Германия также опубликовала данные по розничным продажам, которые увеличились на 1,9% в мае, снизившись с 2,9%, зафиксированного в апреле.

В ближайшие дни еврозона опубликует данные по розничным продажам за май, в то время как Германия представит окончательную оценку HICP за июнь. В календаре США будет протокол заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC). Кроме того, политические и фискальные проблемы останутся основными движущими силами на рынке.

Технический прогноз по EUR/USD

С технической точки зрения, EUR/USD перекуплен, но все еще бычий в долгосрочной перспективе. Недельный график показывает, что он зафиксировал более высокий максимум и более низкий минимум, оставаясь выше предыдущего недельного максимума. Технические индикаторы, тем временем, движутся с неравномерной силой, далеко выше своих средних линий. На самом деле, индекс относительной силы (RSI) в настоящее время составляет 74, без признаков усталости на подъеме. В то же время 20-периодная простая скользящая средняя (SMA) направлена на север почти вертикально, находясь далеко ниже текущего уровня, в то время как выше сходящихся и не имеющих четкой направленности 100 и 200 SMA.

На дневной основе техническая картина также бычья. EUR/USD находится выше всех бычьих скользящих средних, при этом 20 SMA обеспечивает поддержку в районе 1,1600. Индикатор моментума возобновляет свое движение с умеренной силой в положительных уровнях, в то время как индикатор RSI стабилизировался около 70.

Недельный минимум на уровне 1,1717 выступает в качестве непосредственной поддержки, на пути к бывшему максимуму 2025 года на уровне 1,1631. Прорыв ниже последнего может открыть путь для более резкого снижения к области 1,1500, хотя дополнительные падения в данный момент кажутся маловероятными. С другой стороны, 1,1830 выступает в качестве непосредственного уровня сопротивления, за которым следует область 1,1900, так как пара достигала этого уровня между июлем и сентябрем 2021 года. Чистый прорыв выше этого уровня откроет психологический порог в 1,2000.