Недельный прогноз по EUR/USD: наступил судный день для президента США Дональда Трампа

• Федеральная резервная система и Европейский центральный банк сохранили ставки без изменений на октябрьских заседаниях.
• Промежуточные выборы в США являются референдумом по итогам деятельности президента Дональда Трампа.
• EUR/USD приближается к годовому минимуму с выраженным медвежьим уклоном.

Пара EUR/USD закрепилась в районе 1,1160, снизившись по итогам недели и завершив октябрь с потерями. Доллар США (USD) укреплялся в первой половине недели, но изменил направление после объявления Федеральной резервной системой (ФРС) решения по монетарной политике, а затем продолжил снижение после того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о таком же решении. В пятницу доллар частично восстановил позиции на фоне усиления бегства от рисков.

ФРС обеспокоена, но не спешит

ФРС сохранила целевой диапазон ставки по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 3,75%–4,00%, как и ожидалось. В сопроводительном заявлении было отмечено, что два голосующих члена выступили за повышение ставки и что в целом представители ФРС по-прежнему обеспокоены инфляцией, хотя и признали, что экономика растет "высокими темпами."

Председатель Кевин Уорш отметил, что повышение процентной ставки в сентябре уже отражается в несколько более жестких кредитных условиях, добавив, что по-прежнему не считает экономику "перегретой" или создающей инфляцию со стороны спроса, которую необходимо сдерживать. Это охладило надежды на агрессивное повышение ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) в декабре и оказало давление на USD.

Уорш добавил, что представители ФРС предпочитают получить больше данных, однако предстоящие промежуточные выборы в США, вероятно, являются еще одной причиной для сохранения статус-кво.

В качестве примечания Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) объявил, что следующей осенью изменит свой график, заявив, что восемь заседаний в год — "правильное количество," и добавив, что одно из таких заседаний не будет включать голосование по ставке, а будет посвящено стратегии. В 2028 году FOMC планирует провести шесть заседаний по вопросам монетарной политики.

Тем временем данные из США подтвердили оценку ФРС. Предварительные оценки валового внутреннего продукта (ВВП) показали, что экономика выросла в годовом исчислении на 3,4% за три месяца по сентябрь, по сравнению с 2,2% ранее и превысив ожидаемые 3,2%. Кроме того, индекс цен расходов на личное потребление (PCE) за сентябрь, являющийся предпочтительным для ФРС показателем инфляции, вырос на 3,6% в годовом исчислении, как и ожидалось, тогда как базовый годовой показатель также совпал с прогнозами, составив 3,1%. Эти данные, хотя и не стали сюрпризом, по-прежнему указывали на устойчиво высокое инфляционное давление.

ЕЦБ сохраняет ставки без изменений, перестановки на горизонте

В четверг ЕЦБ объявил, что оставил ключевые ставки без изменений, как и ожидалось. После этого решения процентная ставка по основным операциям рефинансирования, процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии составили 2,65%, 2,9% и 2,5% соответственно.

В сопроводительном заявлении были повторены хорошо известные тезисы: решения будут приниматься от заседания к заседанию, однако представители ЕЦБ считают, что они хорошо подготовлены, чтобы "ориентироваться в текущей повышенной неопределенности."

ЕЦБ признал, что цены на энергоносители выросли выше заложенных в базовый прогноз уровней, и ожидает, что инфляция в ближайшие кварталы останется значительно выше целевого уровня, связывая снижение инфляции с падением цен на энергоносители. Что касается роста, представители ЕЦБ отметили, что риски смещены в сторону снижения, поскольку, несмотря на некоторые позитивные новости, такие как инвестиции в ИИ и государственные расходы, спрос остается сдержанным на фоне высоких цен на энергоносители, бюджетной неопределенности и более жестких финансовых условий, среди прочих факторов.  

Тем не менее евро (EUR) сумел укрепиться по отношению к USD, поскольку повышение процентной ставки в Европе в декабре остается практически предрешенным, тогда как ФРС, похоже, не спешит повышать ставки, несмотря на то, что инфляция остается значительно выше целевого уровня центрального банка в 2%.

ЕЦБ также сделал примечательное объявление: президент Кристин Лагард покинет свой пост в феврале 2027 года, а не в октябре, как предполагалось. Член Исполнительного совета Изабель Шнабель и главный экономист Филип Лейн также должны покинуть свои должности в начале 2027 года — в январе и мае соответственно, а это означает, что в ЕЦБ могут произойти значительные изменения.

 Что касается данных, Германия сообщила, что экономика выросла в годовом исчислении на 1,2% в третьем квартале, согласно предварительной оценке ВВП. Рост экономики еврозоны составил 1,3%; оба показателя оказались немного выше предыдущих значений — 1% и 1,2% соответственно. Кроме того, гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в Германии в октябре вырос меньше, чем ожидалось, — на 2,8% в годовом исчислении против 3,3% ранее и ожидаемых 3,1%. EUR развернулся вниз после публикации этих данных.

Промежуточные выборы в США

Во вторник граждане США отправятся на избирательные участки, чтобы решить, какая партия будет контролировать Конгресс. На кону находятся все 435 мест в Палате представителей и 35 из 100 мест в Сенате. Кроме того, во Флориде и Огайо пройдут внеочередные выборы для заполнения мест, освобожденных госсекретарем США Марко Рубином и вице-президентом Джей Ди Вэнсом.

В преддверии выборов Республиканская партия президента США Дональда Трампа располагает большинством в обеих палатах, но перевес невелик: Демократической партии необходимо получить три места в Палате представителей и четыре места в Сенате, чтобы взять контроль.

Некоторые штаты считаются колеблющимися, то есть шансы на победу любой из сторон примерно равны. Что касается Сената, внимание будет сосредоточено на Мичигане, Джорджии, Мэне, Огайо и Техасе, а в гонке за места в Палате представителей ситуация в этот раз выглядит гораздо более распространенной: инвесторы будут следить за результатами из Калифорнии, Флориды, Нью-Йорка, Техаса, Мичигана, Огайо и Пенсильвании, среди других штатов.

Промежуточные выборы, по сути, являются референдумом об эффективности президента, и Трампу приходится нелегко. Его рейтинг одобрения снизился примерно до 30%, что является рекордно низким показателем для действующего президента со времен Второй мировой войны. Граждане США недовольны экономическими показателями, поскольку стоимость жизни, обусловленная решениями Трампа во внешней политике, отразилась на домохозяйствах.

Тем не менее президент Трамп планирует сохранить свою агрессивную внешнюю политику, особенно на Ближнем Востоке, после выборов, поскольку смена состава Конгресса произойдет в начале января. После этого демократы будут добиваться прекращения войны, чтобы снизить цены на энергоносители, а также пообещают выступить против тарифов — еще одного фактора, связанного с инфляцией.

Помимо промежуточных выборов в США, внимание будет сосредоточено на данных по занятости в США, причем отчет по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) за октябрь запланирован на пятницу. Страна также опубликует индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг и производственном секторе от ISM, а также предварительную оценку индекса потребительских настроений от Университета Мичигана за ноябрь.

По другую сторону Атлантики Германия представит данные по розничным продажам за сентябрь, а ЕС опубликует предварительную оценку гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) за октябрь и данные по розничным продажам за сентябрь.

Технический прогноз EUR/USD:

К концу недели пара EUR/USD торгуется вблизи недавнего минимума 2026 года на уровне 1,1104. Технические показатели указывают на продолжение снижения, при этом спекулятивный интерес теперь сосредоточен на следующем критическом пороге 1,1000.

На дневном графике EUR/USD торгуется ниже краткосрочных и среднесрочных скользящих средних, сохраняя медвежий уклон на ближайшую перспективу. 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) на уровне 1,1196 является ближайшим верхним барьером, тогда как 100-дневная SMA на уровне 1,1431 и 200-дневная SMA на уровне 1,1559 усиливают более широкое ограничение роста. Индикатор моментума почти развернулся во флэт в районе своей средней линии, тогда как индикатор относительной силы (RSI), направленный на юг и находящийся на уровне 35, указывает на дальнейшее снижение.

Согласно недельному графику, пара EUR/USD готова продолжить падение. Пара торгуется ниже 100-недельной SMA на уровне 1,1385 и 20-недельной SMA на уровне 1,1428, отскакивая от 200-недельной SMA в районе 1,1100. Технические индикаторы на графике направлены на юг в пределах отрицательной территории с неравномерной силой, но по-прежнему указывают на новый медвежий ход впереди.

С точки зрения роста, непосредственное сопротивление сосредоточено в районе 20-дневной SMA на уровне 1,1196, где любой коррекционный отскок, вероятно, первоначально остановится. Выше этого уровня пара может продолжить восстановление к 1,1300, тогда как дальнейший рост встретит сопротивление на 100-недельной SMA на уровне 1,1385. Медвежий сценарий усилится после того, как пара пробьет 200-недельную SMA на уровне 1,1100, после чего инвесторы будут ожидать тестирования психологической отметки 1,1000.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)