Прогноз по доллару США: балансировка между ФРС и тарифами
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статью- Индекс доллара США снизился до пятимесячных минимумов.
- Хаотичная торговая политика Трампа остается в центре внимания.
- ФРС вряд ли изменит свои планы на этой неделе.
Доллар США (USD) оставался под давлением во вторую подряд неделю, потянув индекс доллара США (DXY) к новым пятимесячным минимумам в диапазоне 103,25-103,20 11 марта. На данный момент эта зона обеспечила первоначальную поддержку, замедлив динамику распродаж.
В дополнение к медвежьему прогнозу индекс продолжает торговаться ниже своей критической 200-дневной простой скользящей средней (SMA) около отметки 105,00, оставляя дверь открытой для дальнейшего снижения в краткосрочной перспективе.
Просадка доллара резко контрастирует с умеренным отскоком доходности казначейских облигаций США с различными сроками погашения, поскольку инвесторы разбираются в сложной ситуации с изменяющимися тарифами, опасениями по поводу потенциального замедления экономики США и неопределенной траекторией политики Федеральной резервной системы (ФРС).
Торговая турбулентность и ценовые давления
Как и ожидалось, тарифы США снова доминировали в обсуждениях на этой неделе. После введения 25%-ной пошлины на импорт из Мексики и Канады 4 марта президент Дональд Трамп объявил всего через несколько дней, что товары из этих стран в рамках Соглашения США-Мексика-Канада (USMCA) будут освобождены от тарифов до 2 апреля. Тем временем дополнительная 10%-ная пошлина на китайский импорт, увеличившая общую пошлину до 20%, осталась в силе, и Трамп пригрозил ввести 200%-ную пошлину на вино, шампанское и спиртные напитки из Европейского Союза (ЕС) в ответ на тарифы ЕС на американский виски.
Важно различать немедленные и долгосрочные последствия этих тарифных мер. Изначально более высокие импортные пошлины могут повысить потребительские цены — «разовый» эффект, который, вероятно, не побудит ФРС изменить свою политику. Однако если такие торговые меры сохранятся или усилятся, это может привести к тому, что производители и ритейлеры поднимут цены еще больше из-за снижения конкуренции или в стремлении к более высокой прибыли. Этот эффект второго порядка может снизить спрос, замедлить экономическую активность, повлиять на занятость — факторы, которые в конечном итоге могут заставить ФРС принять более решительные меры.
Экономический прогноз под вопросом
Продолжающееся снижение доллара США вызвало растущие спекуляции о потенциальном замедлении экономической активности. Это настроение было подкреплено недавними неутешительными данными и падением рыночной уверенности.
Несмотря на то, что инфляция устойчиво превышает целевой уровень ФРС в 2% — согласно данным как по индексу потребительских цен (CPI), так и по индексу расходов на личное потребление (PCE) — рынок труда, похоже, охлаждается медленнее, чем ожидалось, добавляя еще один уровень сложности к общей экономической картине.
ФРС сохраняет осторожную позицию
Рыночный консенсус-прогноз предполагает, что ФРС сохранит процентные ставки на уровне 4,25%–4,50% на заседании 19 марта, поддерживая «ястребиный статус-кво» с 29 января. Даже с относительно оптимистичным экономическим прогнозом, политики признали «несколько повышенные» уровни инфляции, что подразумевает, что потенциальные препятствия все еще могут быть впереди — особенно учитывая продолжающуюся неопределенность в торговой политике.
Во время своего полугодового выступления перед Конгрессом председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что нет настоятельной необходимости в дальнейшем снижении ставок, ссылаясь на сильный экономический рост, исторически низкий уровень безработицы и устойчивую инфляцию выше целевого уровня 2%. Недавние замечания чиновников ФРС показывают сбалансированный взгляд: ожидается, что рост экономики продолжится, но ряд факторов неопределенности может повлиять на будущие решения по монетарной политике.
Взгляд в будущее для доллара США
Все взгляды теперь обращены к заседанию Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на следующей неделе и обновленному «точечному прогнозу», который должен предоставить дополнительные сведения о планах центрального банка на ближайшие месяцы.
Технический анализ: динамика индекса доллара США (DXY)
С технической стороны, индекс доллара США (DXY) опустился ниже своей ключевой 200-дневной простой скользящей средней (SMA), что усиливает медвежий прогноз. Тем временем условия перепроданности могут спровоцировать краткосрочный отскок, если покупатели войдут в рынок.
Если продавцы продолжат доминировать, поддержка может быть найдена сначала на уровне 2025 года 103,22 (11 марта), затем на уровне 2024 года 100,15 (27 сентября) — все это предшествует критическому уровню 100,00.
С другой стороны, любое восстановление может подтолкнуть индекс к ключевой 200-дневной SMA на уровне 104,97, перед промежуточными 100-дневной и 55-дневной SMA на уровнях 106,76 и 107,31 соответственно. Дальше вверх находится недельный максимум 107,66 (28 февраля), с дальнейшим сопротивлением на февральском пике 109,88 (3 февраля) и максимуме с начала года 110,17 (13 января).
Дневной график DXY
ФРС - FAQs
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.