Металл, скрытый в выхлопной трубе вашего автомобиля: как родий взлетел намного выше золота и платины

На короткое время в 2021 году Родий стал одним из самых горячих активов на планете. Этот малоизвестный драгоценный металл взлетел до почти $30 000 за унцию, превзойдя золото и временами став дороже роскошных часов, элитных спортивных автомобилей и даже некоторых криптовалют на унцию.

И все же большинство людей о нем даже не слышали. Вот что делает Родий таким увлекательным.

В отличие от золота, Родий не хранится в хранилищах центральных банков и не скупается розничными инвесторами в периоды рыночной паники. На самом деле он существует в гораздо меньшем и более специализированном сегменте мировой экономики.

Но именно этот крошечный рынок делает его способным к потрясающим ценовым колебаниям.

Редкий металл, скрытый на виду

Родий — это серебристо-белый драгоценный металл, принадлежащий к группе платиновых металлов, наряду с платиной и палладием.

Он невероятно устойчив к нагреву и коррозии, обладает высокой отражательной способностью и исключительной прочностью, что делает его чрезвычайно полезным в промышленности.

Большинство людей никогда не видят Родий напрямую, но многие взаимодействуют с ним каждый день, не осознавая этого. Это связано с тем, что его самая важная роль — внутри каталитических нейтрализаторов, систем очистки выхлопных газов, установленных на бензиновых автомобилях.

Проще говоря, Родий помогает очищать токсичные газы, выходящие из выхлопных труб, особенно оксиды азота — одни из основных загрязнителей, связанных с проблемами качества воздуха в крупных городах. В разложении этих вредных выбросов Родий исключительно эффективен.

Это стало крайне важным, поскольку правительства Китая, Европы и США ужесточили экологические нормы за последнее десятилетие, вынуждая автопроизводителей использовать больше этого металла в автомобилях.

Внезапно спрос взорвался.

Крошечный рынок с огромным влиянием

Одна из причин, почему Родий ведет себя так иначе, чем золото или серебро, заключается в том, что рынок удивительно мал.

Большая часть мирового предложения поступает из Южной Африки, особенно из комплекса Бушвельд — одного из самых богатых горнодобывающих регионов на Земле по платиновым металлам.

Меньшие объемы также добываются в:

• России
• Зимбабве
• Канаде
• США

Но вот ключевая деталь: Родий редко добывается самостоятельно. В большинстве случаев он является побочным продуктом добычи платины и никеля. Это означает, что горняки не могут просто увеличить производство при росте цен.

И вот где начинается самое интересное.

Энергетический дефицит в Южной Африке, простой на перерабатывающем заводе, трудовые волнения или даже сбои в транспортировке могут внезапно ужесточить предложение на рынке, который и так крайне узкий.

Поскольку рынок настолько мал, для резкого роста цен требуется совсем немного.

Можно ли торговать Родием?

Теоретически — да.

На практике Родий — один из наименее доступных основных сырьевых товаров в мире.

В отличие от золота или серебра, Родий не торгуется активно на крупных фьючерсных биржах армиями инвесторов и спекулянтов каждый день. Большинство сделок происходит тихо за кулисами через специализированных дилеров, переработчиков и промышленные контракты.

Это одна из причин, почему рынок может становиться таким нестабильным.

Существуют фьючерсные контракты на Родий и некоторые биржевые инвестиционные продукты, связанные с металлом, но ликвидность крайне ограничена по сравнению с основными товарами, такими как нефть, золото или медь.

Во многих случаях объемы торгов очень малы.

Физический Родий также можно купить в виде слитков или монет через специализированных дилеров, хотя рынок остается очень нишевым и часто сопровождается широкими спредами и ограниченной ликвидностью.

Поскольку рынок настолько мал, даже относительно скромные сбои в поставках или внезапные изменения промышленного спроса могут вызвать огромные ценовые колебания.

Это помогает объяснить, почему Родий пережил одни из самых драматичных циклов бума и краха в современной истории сырьевых рынков.

Как Родий стал дороже золота

Идеальный шторм наступил после пандемии: автопроизводителям потребовалось больше Родия для соблюдения более строгих стандартов по выбросам, в то время как глобальные цепочки поставок рушились. Одновременно с этим сбои в добыче в Южной Африке еще больше ужесточили предложение.

Результат был поразительным: цены на Родий взлетели с менее чем $1 000 за унцию всего несколько лет назад до почти $30 000 к 2021 году.

Для сравнения: золото тогда торговалось около $1 700.

В настоящее время Родий торгуется примерно по $9 000, что по-прежнему значительно дороже золота и платины, и закрепляет за собой статус одного из самых дорогих металлов.

Это было одно из самых драматичных ралли, наблюдавшихся на любом сырьевом рынке в недавней памяти. И в отличие от золота, которое торгуется на огромном и высоколиквидном мировом рынке, крошечный размер рынка Родия усиливал каждый шок.

Проблема, с которой сейчас сталкивается Родий

Но тот же металл, который выиграл от ужесточения экологических норм, теперь сталкивается с совершенно другой проблемой: ростом электромобилей.

Батарейным электромобилям не нужны каталитические нейтрализаторы. Нет каталитического нейтрализатора — нет Родия. Это вызвало растущие дебаты о долгосрочном будущем металла.

Некоторые аналитики считают, что спрос может постепенно сокращаться по мере ускорения внедрения электромобилей по всему миру. Другие утверждают, что снижение может быть не таким однозначным.

Гибридные автомобили по-прежнему требуют каталитических нейтрализаторов, а ужесточение норм по выбросам для традиционных двигателей может продолжать увеличивать спрос на Родий в ближайшие годы.

Это противоречие превратило Родий в один из самых волатильных сегментов сырьевого мира.

После достижения рекордных максимумов в 2021 году цены впоследствии рухнули из-за замедления производства автомобилей, дефицита полупроводников в автосекторе и усиленного внимания инвесторов к переходу на электромобили.

Металл, о котором большинство людей никогда не слышали, пока цены не взлетели

Родий остается одним из самых ярких примеров того, как малоизвестные промышленные металлы могут внезапно стать глобально важными. За кулисами он находится на пересечении:

• экологических норм,
• геополитики,
• горнодобывающих цепочек поставок,
• и будущего мировой автомобильной промышленности.

И, возможно, это самая удивительная часть истории.

В мире энергетических переходов, дефицита поставок и геополитической напряженности даже металл, спрятанный в выхлопных системах автомобилей, может стать одним из самых ценных сырьевых товаров на Земле.