Кевин Уорш: Угодить или не угодить президенту Трампу

Кандидатура Кевина Уорша, выдвинутая президентом США Дональдом Трампом на пост председателя Федеральной резервной системы (ФРС) вместо Джерома Пауэлла, была представлена сенаторам без всяких церемоний. На прямой вопрос, считает ли он, что его назначение связано с «одержимостью» Трампа низкими ставками, ответ не стал сюрпризом: он уверенно уклонился от ответа — как и от многих других вопросов.

Почему Кевин Уорш?

Можно предположить, что президент США Трамп выбрал Уорша из-за его критики нынешнего председателя Джерома Пауэлла.

«Инфляция — это выбор, и послужной список ФРС под руководством председателя Джерома Пауэлла — это череда неразумных решений», — заявил Уорш в эссе под названием «Сломанное руководство Федеральной резервной системы», опубликованном в ноябре прошлого года. «Американцы имели бы более высокие зарплаты и большую покупательную способность, если бы ФРС взяла себя в руки», добавил Уорш. Неплохо для начала в стиле Трампа.

Он также сосредоточил внимание на огромном балансе ФРС, который сейчас составляет около $6,7 трлн. Уорш считает, что ФРС ввела в экономику избыточную ликвидность, что раздуло фондовый рынок и стимулировало дефицитные расходы, одновременно вытесняя частные инвестиции. Он намерен значительно сократить баланс — это вне всяких сомнений.

Источник: Федеральная резервная система

Однако Уорш также выступал против нарратива ФРС о «временных» инфляционных давлениях в 2021 году. «ФРС под руководством Джерома Пауэлла считает, что вечеринка только начинается и не уберет пунш, пока веселье не разгорится по-настоящему и соседи не заметят этого», — отмечал он тогда.

Действительно, Уорш не жалел критики в адрес Пауэлла, и это стало одним из ключевых факторов в его пользу.

Но не стоит заблуждаться. Уорш получает пост не только из-за критики действий Пауэлла. У него обширный опыт, который поддерживает его кандидатуру, включая работу в качестве члена Совета управляющих ФРС с 2006 по 2011 год, когда ипотечный кризис ударил по мировой экономике.

Он также технарь с крепкими связями в Силиконовой долине, и если его утвердят, он станет самым богатым председателем ФРС в истории. Уорш — сторонник свободного рынка с антирегуляторной позицией.

Что мы узнали о Кевине Уорше

Подготовленное заявление Уорша перед Сенатским комитетом дало некоторые намеки на его позицию. Уорш защитил независимость ФРС, но также отметил, что не считает эту динамику под угрозой, когда действия центрального банка подвергаются критике со стороны избранных лидеров.

Позвольте мне быть предельно ясным: независимость монетарной политики крайне важна. Политики в области денежно-кредитной политики должны

действовать в интересах нации.

ФРС не должна выступать в роли универсального агентства правительства США или апелляционного

суда по вопросам, которые правильно обсуждаются и решаются в других местах.

Я считаю, что независимость монетарной политики заслуживается — и лучшие решения принимаются,

когда избегают отвлекающих факторов. Я привержен обеспечению строгой независимости в проведении

монетарной политики. Я также готов работать с

администрацией и Конгрессом по немонетарным вопросам, входящим в компетенцию ФРС. И я

обязуюсь к подотчетности во всех функциях ФРС.

В период, который войдет в число самых значимых в истории нашей страны, я верю, что реформаторская Федеральная резервная система может реально изменить жизнь американцев.»

Начало с неправильной ноги

Известно, что председатели ФРС последних десятилетий уважали преемственность. Его критика Пауэлла и акцент на сокращении баланса уже указывают на то, что преемственность не будет такой сильной, как раньше.

Президент Трамп также требует снижения ставок и даже заявил CNBC во вторник, что будет разочарован, если Уорш не снизит процентные ставки «немедленно» после утверждения на пост председателя ФРС. На вопрос, работает ли он на народ или на Трампа, Уорш ответил, что «все президенты» склонны поддерживать низкие ставки, а независимость ФРС зависит от самой ФРС. Он также отверг инфляционное давление, связанное с тарифами, добавив, что в целом считает, что инфляционные риски несколько улучшились.

Фактически он заявил, что меньший баланс означал бы более низкие ставки, улучшение инфляции и укрепление экономики. Уорш также сказал, что сообщил Трампу, что использование ставок лучше, чем покупка облигаций.

Уорш добавил, что не верит в форвард-гайдинг и что «слишком многие» чиновники ФРС высказываются заранее о траектории ставок.

Что касается ФРС, он отметил, что центральному банку нужны многочисленные изменения: новые инструменты и новая коммуникация, новая структура инфляции, поскольку данные, используемые для оценки инфляции, по его мнению, «довольно несовершенны».

Уорш доказал, что он политик, но пока неясно, является ли он идеальным кандидатом на пост председателя ФРС.