ФРС удивил решимостью повышать, удивит ли Банк Англии?
|- ФРС поднял ставку и дал сигнал решимости ужесточать далее.
- Начало цикла монетарной рестрикции Банка Англии окажет поддержку фунту.
Американский доллар показал наибольший рост за последние три месяца на фоне старта цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и ястребиной риторики Кевина Уорша. Федрезерв впервые с 2023 повысил ставки, а председатель заявил, что инфляция слишком высока и находится выше таргета уже очень долго. При этом экономика сильна, а центробанк не допустит, чтобы высокие цены на энергоносители просочились в базовую инфляцию за счёт эффектов второго порядка.
Инвесторы были уверены в повышении ставки по федеральным фондам с 3.75% до 4%. Их волновало, когда и сколько будет следующих шагов на этом пути. Судя по обновлённым прогнозам FOMC, ФРС только начала ужесточать денежно-кредитную политику и готова сделать следующий шаг ещё до конца года: из 18 членов Комитета 12 ожидают роста стоимости заимствований ещё на 25 б.п. в 2026, а 4 прогнозируют повышение на 50 б.п., и лишь двое за сохранение на текущем уровне.
Срочный рынок отреагировал увеличением вероятности двух повышений ставки в этом году до 88%, трех – до 41%. В деривативах на CME до почти 58% выросли шансы, что следующее ужесточение будет уже в конце октября. Это поддержало доллар США, как и завершение распродажи долгосрочных трежерис на фоне уверенности рынка в решимости ФРС бороться с инфляцией. Доверие к центробанку возвращается, а вместе с ним и доверие к американским активам.
Чем ответят остальные? Ястребиная риторика открывает дверь для монетарной рестрикции других регуляторов, которые сомневались. И первым сюрприз может преподнести Банк Англии. Ожидается, что он сохранит ставку репо на уровне 3.75% на заседании 17 сентября 6-ю голосами против 3-х. Срочный рынок оценивает шансы её повышения в 34%. Однако разгон потребительских цен с 0.3% до 0.5% и базовой инфляции с 0.2% до 0.3% м/м в августе и начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС могут увеличить число ястребов MPC.
Базовым сценарием является сохранение стоимости заимствований и ястребиная риторика Эндрю Бэйли на пресс-конференции. Причём срочный рынок ожидает пяти актов монетарной рестрикции в течение следующих 12 месяцев, на два больше, чем у ФРС. Если Банк Англии стартует уже в сентябре, это окажет поддержку фунту.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.