Франк вошёл в зону турбулентности, мяч на стороне НБШ
|USDCHF торгуется ниже 0.8000, вернувшись в область 14-летних минимумов после отскока от этих уровней в июле. Ранее, в 2010 и 2014 годах пара торговалась ниже лишь в режиме свободного падения, заставляя ЦБ вмешиваться в ситуацию и разворачивать курс. Хотя Национальный Банк Швейцарии дважды в этом году снижал ключевую ставку, а ФРС не последний раз делал это в декабре прошлого года, динамика валютного рынка наглядно показывает, как валютный рынок ценит предсказуемость политики и торговый профицит в этом году.
НБШ на своём квартальном заседании 25 сентября имеет все возможности, чтобы усилить давление на валюту, нарастив мягкость монетарной политики, так как другие конкуренты (ЕЦБ, Банк Англии и коллеги из Новой Зеландии и Австралии) провели больше смягчений в этом году.
Инфляция нуждается в поддержке, а не сдерживании. Свежий отчёт 15 сентября отметил четвёртый месяц подряд снижения индекса производственных и импортных цен, суммарно составив 1.3% и почти половину этого снижения обеспечил вклад августа. К августу прошлого года падение ускорилось до 1.8%, став максимальным с июня прошлого года, оставаясь на отрицательной территории последние 28 месяцев. Годовые темпы роста потребительских цен находятся вблизи нуля, а резкий спад PIP усиливает риски дефляции в ближайшие месяцы.
Во внешней торговле также проявляются первые признаки проблем в условиях дорогого франка. Июльские оценки отметили падение экспорта почти на четверть в сравнении с пиковыми значениями марта, больше 22% снижения импорта.
В августе также возобновил снижение индекс потребительского климата, что также должно усиливать позиции голубей в центробанке.
НБШ уже в июне опустил целевую ставку до 0%, первым вернувшись во времена нулевых или отрицательных ставок. Банк ранее указывал, что готов идти ниже, но мы также предполагаем, что дальнейшие шаги сопряжены также с рисками восстановления интервенций на форекс с печатью франков для покупки иностранной валюты. Эти меры призваны увеличить предложение CHF на мировом рынке. Такие меры способны остановить укрепление франка к ключевым мировым валютам, которое начинает всё больше вредить национальной экономике.
Если эти предположения подтвердятся, текущие уровни могут оказаться разворотной точкой для USDCHF и других кроссов с франком.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.