Евро теряет веру в ЕЦБ
|Очередная порция разочаровывающей статистики в виде слабого индикатора делового климата Германии от IFO и признание Марио Драги очевидных фактов вернули «быков» по EUR/USD с небес на землю. Глава ЕЦБ отметил замедление экономики еврозоны и вялую динамику базовой инфляции, а также заявил, что несмотря на прекращение программы количественного смягчения в размере €2,6 трлн в декабре, монетарная политика будет оставаться ультра-мягкой.
Европейский центробанк, также как и ФРС пять лет назад, намерен попрощаться с QE, при этом печальный опыт конус-истерики заставляет его крайне осторожно относиться к реакции рынков. Марио Драги и его коллеги готовят инвесторов к завершению программы в декабре достаточно давно, так что этот фактор уже учтен в котировках основной валютной пары. Другое дело, что рынок после нескольких проколов ЕЦБ начинает ему не доверять. Ранее Управляющий совет сохранял веру в способность экономики еврозоны восстановить прежние темпы роста после слабого старта, объясняя их временными факторами. Сейчас супер-Марио заявляет, что замедление ВВП – результат возврата экономики к нормальному состоянию. Дескать, в прошлом году она росла слишком быстро. И пусть глава ЕЦБ попытался показаться оптимистом, заявив, что ускорение средних заработных плат позволяет рассчитывать на повышение темпов роста базовой инфляции, инвесторы, по-прежнему, сомневаются.
Динамика европейской инфляции
Источник: Bloomberg.
По мнению JP Morgan и Barclays, центробанк с целью поддержания экономического роста в 2019 будет предлагать целевые программы рефинансирования LTRO. Главный экономист ЕЦБ Питер Прает вынужден признать вклад в процесс замедления еврозоны протекционизма, проблем развивающихся стран и высокой волатильности финансовых рынков.
Поддержку «медведям» по EUR/USD оказал спич Дональда Трампа. Президент США пообещал расширить тарифы на китайский импорт на $267 млрд, если его встреча с Си Цзиньпином в Буэнос-Айресе не завершится заключением торгового соглашения. Когда инвесторы верят в потепление отношений Вашингтона и Пекина, что подтверждается падением рисков разворота USD/CNH до минимального уровня с июня, подобные угрозы заставляют их бежать к активам-убежищам.
Динамика рисков разворота в паре USD/CNH
Источник: Bloomberg.
В то же время евро испытывает приливы оптимизма из-за желания итальянского правительства снизить размер дефицита бюджета на 2019 с 2,4% до 2,2-2,3% от ВВП с целью предотвращения санкций со стороны ЕС. По словам вице-премьера Сальвини, если Брюссель думает, что из-за десятых долей числа Европейский союз сможет удерживать 60 млн населения республики в заложниках, то Рим лишит его возможности использовать этот предлог.
На мой взгляд, консолидация в паре EUR/USD обусловлена не только смешанным характером новостей из Европы, но и ожиданиями выхода в свет второй оценки ВВП США и протокола ноябрьского заседания FOMC. Вполне возможно, что они помогут евро выбраться из торгового диапазона $1,125-1,147.
Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.