Евро проведет анализ
|Когда оба противника устали от борьбы, выход в клинч является одним из способов перевести дыхание. На Forex взаимная слабость оппонентов выражается в переходе валютной пары в состоянии консолидации. Давление на евро оказывает упорное нежелание экономики еврозоны восстанавливаться, намерение ЕЦБ подготовить почву для LTRO и закрытие длинных позиций по рискованным активам после постепенного спада эйфории по поводу скорого прекращения торговых войн. В то же время доллар США начинает сталкиваться со слабой макроэкономической статистикой. Разочаровывающие данные по заказам на товары длительного пользования, деловой активности от ФРБ Филадельфии и рынку недвижимости сигнализируют о замедлении американской экономики.
Сколько бы ФРС не говорила о возобновлении процесса нормализации денежно-кредитной политики, это возможно лишь в случае крепкого здоровья экономики США. Однако выцветание эффекта фискального стимула, ужесточение финансовых условий, ревальвация доллара, ответные тарифы и сокращение глобального спроса приводят к ее замедлению. После серии разочаровывающей статистики JP Morgan понизил оценку американского ВВП за четвертый квартал до 1,4% кв/кв. В третьем квартале экономика расширилась на 3,4%.
Увы, но ни длительная пауза в процессе нормализации ФРС, ни снижение темпов экономического роста, ни желание американской администрации видеть гринбек слабее, чем сейчас, не приводят к восстановлению восходящего долгосрочного тренда по EUR/USD. Евро не может разобраться с собственными проблемами. Даже надежды на урегулирование торгового спора США и Китая не позволили избежать падения деловой активности в производственном секторе еврозоны ниже критической отметки 50. Ситуацию несколько сгладил позитив от PMI в сфере услуг, который позволил композитному индексу менеджеров по закупкам достигнуть 3-месячного максимума. Тем не менее, состояние здоровья экономики валютного блока оставляет желать лучшего.
Динамика деловой активности
Источник: Bloomberg.
ЕЦБ прекрасно понимает, как неопределенность может замедлить ВВП и готовит меры, позволяющие удержать экономику на плаву. Протокол январского заседания показал, что Управляющий совет инициировал проведение оперативного анализа целесообразности реанимации LTRO. Европейский центробанк озабочен длительностью и глубиной замедления экономики, однако подчеркивает, что низкие цены на нефть, ослабление финансовых условий и сильный рынок труда делают существующие риски сбалансированными.
Поддержку «медведям» по EUR/USD оказал процесс фиксации прибыли по рискованным активам. Любопытно было наблюдать, как в условиях замедления мировой экономики рос глобальный аппетит к риску. Ралли фондовых индексов, вероятнее всего, имело место благодаря надеждам на деэскалацию торгового спора США и Китая. Однако нужно понимать, что, во-первых, стороны все еще не пришли к консенсусу; во-вторых, место Поднебесной как объекта атаки со стороны Штатов может в скором времени занять ЕС. Пока этого не произошло, у основной валютной пары нет стимулов, чтобы покинуть диапазон консолидации 1,125-1,15.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.