Доллар выплеснул эмоции
|Чрезмерная эмоциональность рынка по поводу промежуточных выборов в США на поверку оказалась холостым выстрелом в небо. Так уж сложилось исторически, что этот фактор не является серьезным драйвером изменения курса доллара. К тому же последствия победы демократов в Палате представителей не так однозначны, как может показаться на первый взгляд. Они рукоплескали действиям Дональда Трампа в области торговых войн, что на протяжении большей части года поддерживало гринбек за счет высокого спроса на активы-убежища. Кроме того, Goldman Sachs напоминает, что начиная с 1970-х после промежуточных выборов до конца первого квартала следующего года американские фондовые индексы в среднем росли на 12%. А ведь именно опережающая динамика S&P 500 над конкурентами из других стран обеспечила приток капитала в Штаты и заложила мощный фундамент под ралли индекса USD.
Лично мне ситуация напоминает начало 2017, когда после прихода к власти Дональда Трампа мнение рынка о судьбе доллара разделилось. Кто-то говорил, что масштабный фискальный стимул разгонит инфляцию и заставит ФРС агрессивно повышать ставки; кто-то уверял, что двойной дефицит сделает из гринбека отбивную. В итоге индекс USD упал, но причины были иными. Речь шла о неспособности американской администрации провести законодательные инициативы через Конгресс и о восставших из пепла конкурентах. Сейчас Morgan Stanley, Credit Agricole и BofA Merrill Lynch утверждают, что доллар будет слабеть из-за неспособности Белого дома реализовать идею дальнейшего снижения налогов. Citigroup, напротив, видит падение индекса USD как возможность для покупок, ссылаясь на исторически низкое влияние промежуточных выборов на гринбек.
По мнению JP Morgan, так как президент США не может рассчитывать ни на ФРС, ни на Конгресс, то для поддержания прежней скорости экономического роста он должен быстро договориться с Китаем. Это обстоятельство следует расценивать как «бычий» фактор для EUR/USD. Поднебесная готова к переговорам и, судя по снижению золотовалютных резервов в октябре, делает все необходимое, чтобы удержать юань на плаву. По оценкам Financial Times, объем вмешательства в жизнь валютного рынка составил $32 млрд. Вполне приличная сумма, хотя и не такая большая как в среднем по $70 млрд за 6 месяцев, имевших место в конце 2015.
Динамика валютных интервенций и курса юаня
Источник: Financial Times.
Подпрыгнув к вершине ранее обозначенного диапазона краткосрочной консолидации 1,13-1,15, пара EUR/USD вернулась на исходные позиции и сконцентрировала свое внимание на том, что действительно важно. На заседании FOMC. Сомнительно, чтобы после сильной статистики по рынку труда за октябрь ФРС серьезно изменит свою риторику по сравнению с предыдущей встречей. Тогда заявление о готовности на время перейти к умеренно-жесткой политике вдохновило доллар на подвиги. Сейчас перед инвесторами остро стоит вопрос: продавать гринбек или нет? Судя по близости завершения экономического цикла, перед Джеромом Пауэллом в 2019 встанет дилемма: наступить на горло экономическому росту или продолжать повышать ставки? Но ведь говорить об этом пока слишком рано, не так ли?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.