Чрезмерная эмоциональность рынка по поводу промежуточных выборов в США на поверку оказалась холостым выстрелом в небо. Так уж сложилось исторически, что этот фактор не является серьезным драйвером изменения курса доллара. К тому же последствия победы демократов в Палате представителей не так однозначны, как может показаться на первый взгляд. Они рукоплескали действиям Дональда Трампа в области торговых войн, что на протяжении большей части года поддерживало гринбек за счет высокого спроса на активы-убежища. Кроме того, Goldman Sachs напоминает, что начиная с 1970-х после промежуточных выборов до конца первого квартала следующего года американские фондовые индексы в среднем росли на 12%. А ведь именно опережающая динамика S&P 500 над конкурентами из других стран обеспечила приток капитала в Штаты и заложила мощный фундамент под ралли индекса USD.
Лично мне ситуация напоминает начало 2017, когда после прихода к власти Дональда Трампа мнение рынка о судьбе доллара разделилось. Кто-то говорил, что масштабный фискальный стимул разгонит инфляцию и заставит ФРС агрессивно повышать ставки; кто-то уверял, что двойной дефицит сделает из гринбека отбивную. В итоге индекс USD упал, но причины были иными. Речь шла о неспособности американской администрации провести законодательные инициативы через Конгресс и о восставших из пепла конкурентах. Сейчас Morgan Stanley, Credit Agricole и BofA Merrill Lynch утверждают, что доллар будет слабеть из-за неспособности Белого дома реализовать идею дальнейшего снижения налогов. Citigroup, напротив, видит падение индекса USD как возможность для покупок, ссылаясь на исторически низкое влияние промежуточных выборов на гринбек.
По мнению JP Morgan, так как президент США не может рассчитывать ни на ФРС, ни на Конгресс, то для поддержания прежней скорости экономического роста он должен быстро договориться с Китаем. Это обстоятельство следует расценивать как «бычий» фактор для EUR/USD. Поднебесная готова к переговорам и, судя по снижению золотовалютных резервов в октябре, делает все необходимое, чтобы удержать юань на плаву. По оценкам Financial Times, объем вмешательства в жизнь валютного рынка составил $32 млрд. Вполне приличная сумма, хотя и не такая большая как в среднем по $70 млрд за 6 месяцев, имевших место в конце 2015.
Динамика валютных интервенций и курса юаня
Источник: Financial Times.
Подпрыгнув к вершине ранее обозначенного диапазона краткосрочной консолидации 1,13-1,15, пара EUR/USD вернулась на исходные позиции и сконцентрировала свое внимание на том, что действительно важно. На заседании FOMC. Сомнительно, чтобы после сильной статистики по рынку труда за октябрь ФРС серьезно изменит свою риторику по сравнению с предыдущей встречей. Тогда заявление о готовности на время перейти к умеренно-жесткой политике вдохновило доллар на подвиги. Сейчас перед инвесторами остро стоит вопрос: продавать гринбек или нет? Судя по близости завершения экономического цикла, перед Джеромом Пауэллом в 2019 встанет дилемма: наступить на горло экономическому росту или продолжать повышать ставки? Но ведь говорить об этом пока слишком рано, не так ли?
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.