Доллар сидит на минах замедленного действия
|Куда, куда стремитесь вы, безумцы? Спекулянты продолжают надувать пузырь на рынке акций США. S&P 500 растет, заставляя EURUSD отступать. Однако рано или поздно раздастся взрыв. Из-за торговой войны, рецессии или проблем фискального характера. Американский доллар окажется погребенным под обломками. Впрочем, пока он продолжает сопротивляться.
Терпение на исходе. Белый дом отправил множеству стран сообщения, чтобы они поторопились со своими лучшими предложениями по торговле. Дескать, часы тикают, до начала июля остается не так много времени. А там глядишь, тарифы вырастут. Однако станет ли кто-то торопиться, глядя на судебную тяжбу по поводу незаконности пошлин на импорт США? По мнению USB, пассивность партнеров приведет к тому, что терпение Дональда Трампа лопнет. Он поднимет ставки по сборам, а эскалация торговых конфликтов нанесет серьезный удар по гринбэку.
Еще одной миной замедленного действия является законопроект о введении налогов на владеющих ценными бумагами США нерезидентов. Если их страны проводят дискриминационную политику по отношению к Соединенным Штатам. По оценкам Объединенного комитета Конгресса по налогообложению, он принесет в казну $116,3 млрд в течение следующих 10 лет. Однако, по мнению Allianz, станет своеобразной формой контроля за движением капитала и обрушит акции на 10% и индекс USD на 5%. Доходность трежерис вырастет на 1,5 п.п.
Тема рецессии в США, казалось бы, ушла на второй план. Однако сокращение ОЭСР прогнозов мировой экономики ее реанимировало. Больше всего Парижская организация снизила оценки американского ВВП – на 0,6 п.п до 1,6% в 2025. В качестве основных причин были названы неопределенность политики Белого дома, меры возмездия со стороны других стран и замедление иммиграции.
Ожидается, что инфляция в Штатах ускорится до 3,9%, и стагфляционный сценарий развития событий вынудит ФРС удерживать ставки до конца 2025. Некоторые члены FOMC считают, что всплеск потребительских цен из-за тарифов будет носить временный характер. Однако Рафаэль Бостик из ФРБ Атланты в этом не уверен. Он отмечает, что когда пошлины вводятся сразу, все понятно. Но постепенное внедрение сборов может сделать высокую инфляцию постоянным явлением.
Срочный рынок прогнозирует два акта монетарной экспансии в 2025, однако постепенно смещает свои ожидания на 2026. Так что если не в этом, то в следующем году доллар США наверняка серьезно ослабнет.
Пока же замедление европейской инфляции до 1,9%, неожиданный рост американских вакансий и найма и ралли S&P 500 позволяют «медведям» по EURUSD контратаковать. При этом отбой от поддержек на 1,133, 1,128 и 1,1225 станет основанием для покупок.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.