Доллар разыграет последнюю дикую карту
|Две из трех диких карт отыграны. Осталась последняя – выступление Кевина Уорша в Джексон Хоуле. Рынок не стал сломя голову покупать акции NVIDIA, несмотря на превысившие прогнозы в 15-й раз подряд фактические финансовые результаты. Дескать, они настолько велики, что сложно поверить в способность прибыли и других показателей вырасти еще больше. PCE напомнил, что инфляция все еще почти вдвое превышает таргет, что подняло шансы монетарной рестрикции ФРС в сентябре почти до 40% и позволило доллару США отыграть половину потерь, понесенных из-за намерения Казначейства контролировать доходность.
Кевин Уорш унаследовал экономику, которую можно воспринимать двояко. Если считать, что инфляция застряла существенно выше таргета из-за разовых эффектов, таких как тарифы или проблемы с поставками энергоносителей из-за кризиса на Ближнем Востоке, то повышать ставки не стоит. Со временем эти эффекты исчезнут, и PCE пойдет вниз.
Напротив, если потребительские цены высоки из-за силы экономики США, без вмешательства Федрезерва не обойтись. Инфляция продолжит расти, и со временем придется ужесточать денежно-кредитную политику агрессивно. Если не сделать это вовремя. При этом подтвержденный второй оценкой рост ВВП на 1,5% во втором квартале не должен вводить в заблуждение. В третьем эксперты Bloomberg ожидают разгона показателя до 2,5%.
Какая интерпретация инфляции больше подходит Кевину Уоршу? Инвесторы ждут подсказок из Джексон Хоула и рассуждают о последствиях. По мнению Standard Chartered Bank, лучшим результатом для доллара США станет поддержка председателем ФРС идеи повышения ставок, если дефляционный процесс застопорится. Напротив, в случае отсутствия каких-либо сигналов от главы центробанка, индекс USD упадет. Учитывая его склонность к молчаливости, второй вариант выглядит более правдоподобным.
Полагаю, именно этот фактор сдерживает атаку «медведей» по EURUSD. Рост доходности трежерис после заявления Казначейства об увеличении минимальных объемов выкупа был обращен вспять. По мнению Bank of America, инвесторы ставят под сомнение, насколько агрессивными могут быть действия Минфина по подавлению ставок долгового рынка. Вкупе с наличием дикой карты из Джексон Хоула это заставляет основную валютную пару консолидироваться.
Давление на EURUSD оказывают рост политических рисков во Франции, а также высокие цены на газ, которые напоминают об энергетическом кризисе 2022. Тогда евро упал ниже паритета к доллару США.
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.