Доллар отбросил сомнения
|Не так страшен черт, как его малевали. ФРС оказалась куда менее «ястребиной», чем предполагалось, а расширение баланса воспринимается чуть ли не как потеря независимости. Вкупе с рассказанными Джеромом Пауэллом страшилками о рынке труда и самым быстрым ростом заявок на пособие по безработице со времен пандемии, это позволило EURUSD выполнить оба таргета по лонгам на 1,17 и 1,175. Что дальше?
В преддверии декабрьского заседания FOMC многие чиновники выражали серьезное беспокойство по поводу инфляции. Рынок ожидал чуть ли не пять инакомыслящих-«ястребов», по факту получил двоих. Остальные не решились. Если они этого не сделали сейчас, сделают ли в 2026? Инвесторы сомневаются.
ФРС вернулась к расширению баланса. В течение последних четырех лет, за исключением перерыва из-за краха Silicon Valley Bank в начале 2023 года, он неизменно сокращался. Покупка облигаций на $40 млрд в месяц будет оказывать давление на доходность трежерис. Казначейство может не беспокоится по поводу сигналов долгового рынка, что оно тратит слишком много денег. Это хорошо для ВВП в краткосрочной перспективе, но плохо для инфляции в долгосрочной.
Особенно в контексте смены председателя ФРС. Связка Кевин Хассет – Скотт Бессент будет работать на благо Белого дома. Его хозяин не раз заявлял о необходимости снизить ставку по федеральным фондам до 1%. Все к этом и идет. После самого резкого взлета заявок на пособие по безработице c 2020 срочный рынок сместил ожидания ослабления денежно-кредитной политики с апреля на март. Деривативы повысили шансы трех актов монетарной экспансии в 2026 с 30% до 40%. Стоит ли удивляться обвалу доллара США?
Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам последнего в 2025 заседания FOMC слишком много говорил о рисках ослабления рынка труда. Теперь инвесторы считают, что малейшие признаки ухудшения ситуации с занятостью аукнутся агрессивным снижением ставок. Безусловно, все точки над i расставит статистика по октябрьским и ноябрьским non-farm payrolls. Ее BLS планирует опубликовать 16 декабря.
В тот же день состоится заседание ЕЦБ. Европейский центробанк недвусмысленно дал понять, что не собирается снижать ставки. Однако ралли EURUSD может изменить его взгляды. Управляющий совет ожидает замедления инфляции в 2026 с последующим возвращением к таргету в 2027. Укрепление евро поставит палки в колеса такому прогнозу. Не пора ли включать «голубиную» риторику?
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.